這次我順帶把我的體會和感謝注出來（我稱他們為信條），在把以前的補上。
即使在1999和2000大牛市時，也不斷有犧牲的ids，而且不少。因為是大牛市，所以做空的人很少，也不需要做空。最快的死法是做option，很多人賭ER，在出ER前買。大部分nasdaq公司都是四、七、十和一月中報earning，離OE隻有三兩天，其實timevalue應該近乎零了，可是options一點也不便宜，原因是在ER前有個[閱讀全文]
騎鶴下揚州
投資經驗雜談
博文
(2009-06-03 15:33:38)
(2009-06-02 17:57:40)
98年底虧了錢後做的我第一件事就是deleverage，賠掉了近一年的gain後，我的account上爛帳沒有了，當時被迫put給我的一些stock在後來的一年裏漲得很好。這次輸的最多的是一些individualstocks，當時貪它們option的timevalue高，結果輸起來不得了。從那以後，我做individualstockoption就比較少了，但是individualstock還是大量做。
小Z比我更多地做錯了一件事，就是加倍leverage想把損失找回來，[閱讀全文]
小Z比我更多地做錯了一件事，就是加倍leverage想把損失找回來，[閱讀全文]
(2009-06-01 17:10:18)
從1995年到2000年可以說是股市的大時代，這輩子可能都見不到這樣的時代了，nasdaq從1000一路高升到5000點，幾乎沒有什麽correction，那時候是個人在market上呆一會都能掙錢，每個人都覺得自己是股神了。
開始做股票時還沒有工資，隨一群朋友胡亂炒，除了p/e和dividend什麽都不懂，有賺有陪，賺的時間多配的時間少，像兩年前中國股市上的股民，開始還蠻高興，後來發現還不如in[閱讀全文]
開始做股票時還沒有工資，隨一群朋友胡亂炒，除了p/e和dividend什麽都不懂，有賺有陪，賺的時間多配的時間少，像兩年前中國股市上的股民，開始還蠻高興，後來發現還不如in[閱讀全文]
(2009-05-28 11:25:51)
夏天到了，六七月份安排了不少travel和活動，畢竟掙錢是為了花錢。懶得寫長帖子了，可能會灌灌水。夏天的trades我已經安排好。
本來還想把建長倉寫完，估計寫了也是白寫，碼半天字還要找一通教訓。不過祝大家好運。有事給我寫qqh。有幾句話還是再嘮叨一遍，省得八月份回來又換一大批id，聽不聽是個人自己的事，大家要扔板磚就扔吧。
1.不能固執，不要自己把自己[閱讀全文]
本來還想把建長倉寫完，估計寫了也是白寫，碼半天字還要找一通教訓。不過祝大家好運。有事給我寫qqh。有幾句話還是再嘮叨一遍，省得八月份回來又換一大批id，聽不聽是個人自己的事，大家要扔板磚就扔吧。
1.不能固執，不要自己把自己[閱讀全文]
(2009-05-27 16:49:03)
Trade股票是一種投資，刨去交易費等，longstock總體是掙錢的。而tradeOption是一種賭博，刨去費用，交易option總體是零和的遊戲。當然會有人掙錢，也會有人賠錢。必須強調的是，雖然option的timevalue在一天天萎縮，並且大部分option最終成為廢紙，但這絲毫不表示writeoption，或者說selloption就比buyoption掙錢多。當然，這不是以一兩次、兩種stock的結果為準，而是長期交易各種stock總體為[閱讀全文]
(2009-05-22 14:02:37)
很多年前billsharpe給我們上investiment101，讓大家分成兩組，一組不斷做trade，另一組跟著index走，假如market上隻有這兩組人，兩組人最後平均的收益不考慮fee是一樣的。如果考慮transactionfee，第一組還不如第二組。如果你每年收益是10%，交掉2%的transactionfee，20年下來你少了35%的收益。
接下來sharpe讓大家回答幾個問題，第一，你是否相信你的trading水平比WS的professional高，大部分人[閱讀全文]
接下來sharpe讓大家回答幾個問題，第一，你是否相信你的trading水平比WS的professional高，大部分人[閱讀全文]
(2009-05-21 11:49:26)
這兩天對投資美國security的人可是說是雪上加霜。買股票股票跌，買債券bonds債券跌，放在銀行了美元也跌。這種情況曆史上很少見，何況昨天fed還講可能繼續買國債。其原因用一句話來講就是資金在從美國（美元）外逃。一般來講，stock和treasurybonds的漲跌是反著的。股票看漲是，大家把錢從bonds中移出來，bonds看跌（yield上去），大家對stockmarket沒有信心時，把錢放到bonds中，bon[閱讀全文]
(2009-05-14 14:03:13)
投資的境界和長期的回報炒股，或者投資的收益，從長期來講主要取決於一個人投資的境界，其次才是技巧。什麽是境界，葛優在“大腕”中講得特別好，他在幾米遠放塊石頭，十幾米遠又放一塊，再扔一塊到幾十米遠，然後對關之琳講，你能看到的就是幾米遠的那個石頭，你的境界不過如此，我能看到十幾米遠的石頭，我的境界比你高，Taylor能看到幾十米遠的石頭，他的境[閱讀全文]
(2009-04-24 15:02:36)
下周或者下下周結果就出來了，其實各個銀行心裏已經清楚了，散戶如果仔細看出ER的銀行，也能猜個八九不離十，為了節省大家時間。我把研究結果總結一下，包括C，BAC，JPM，WFC，BK，USB，小到就不管他了。
先說說大形式：美國整個creditmarket的cumulativeloss，給出現在大家的估計，WSJ的估計，IMF和我的估計。（TUSD)
現在WSJIMF我的
ResidentalMortgage1.11.0
CommercialRealty0.20.4閱讀全文]
先說說大形式：美國整個creditmarket的cumulativeloss，給出現在大家的估計，WSJ的估計，IMF和我的估計。（TUSD)
現在WSJIMF我的
ResidentalMortgage1.11.0
CommercialRealty0.20.4
(2009-04-23 21:23:48)
如果GM也filebankruptcy，commonstock肯定跌到零。一個公司的capitalstructure(或者叫liability）是這樣的
它像個金字塔，有四層。最頂上最安全的叫SeniorDebt，這在借錢時是講好了的，如果還剩一分錢，也要先還它。
第二層是CorpBonds，現在Chrysler一塊錢的corpbonds估計能拿回60Cents。當年Enron拿回了85cents.
當然這一層裏有分了小層次。
再接下來是Preferred，[閱讀全文]
它像個金字塔，有四層。最頂上最安全的叫SeniorDebt，這在借錢時是講好了的，如果還剩一分錢，也要先還它。
第二層是CorpBonds，現在Chrysler一塊錢的corpbonds估計能拿回60Cents。當年Enron拿回了85cents.
當然這一層裏有分了小層次。
再接下來是Preferred，[閱讀全文]
