騎鶴下揚州
投資經驗雜談
正文
下周或者下下周結果就出來了，其實各個銀行心裏已經清楚了，散戶如果仔細看出ER的銀行，也能猜個八九不離十，為了節省大家時間。我把研究結果總結一下，包括C，BAC，JPM，WFC，BK，USB，小到就不管他了。
先說說大形式：美國整個credit market的cumulative loss，給出現在大家的估計，WSJ的估計，IMF和我的估計。（T USD)
現在 WSJ IMF 我的
Residental Mortgage 1.1 1.0
Commercial Realty 0.2 0.4
Credit Cards 0.2 0.2
Auto 0.1 0.1
Commercial Industrial 0.4 0.5
Total 2.1 2.3 2.7 2.3-2.5
第二，各銀行exposure to這些loss的比例
mortgage，home equity credit line，credit cards （個人）
commercial real estate （商業）
個人 商業 total
AXP 100% 0 100%
BAC 59% 28% 87%
JPM 57% 26% 83%
COF 56% 22% 78%
C 49% 22% 71%
WFC 46% 36% 82%
USB 37% 40% 77%
BK 12% 21% 33%
當然雖然AXP100%借出去的錢100%和credit card loss有關，不等於一定都會lost，但是從這裏看到各銀行可能有問題資產的比例，我以前沒太注意的BK最好，遠遠低於平均值，而且C不像想的那麽差。
接下來看迄今loan loss的比例
BK 5.7%
JPM 11.2%（很大程度來自於WM）
COF 14.7%
WFC 9.7%
USB10.2%
BAC 10.9% （包括countrywide和ML）
C 12.1%
這裏麵C最差，JPM，WFC和BAC的問題是從收購的銀行繼承來的，C是自己的問題。支持我以前的結論。
在下來看各個銀行資金情況，TCE + reserve（第一列）和Risk Weighted Assets（RWA）的比例，這表示自己的錢和儲戶錢（按不同風險投下去後）的比例，比例越高越好。第二列是 Tier 1 + reserve - loss的比例
TCE Tier 1
BK 5.9%，7.7%
JPM 9.4% 8.9%
COF 12.0% 2%
WFC 5.6% 4.9%
BAC 5.8% 6.6%
USB 5.6% 6%
C 6.4% 6.2%
從這裏可以看出，JPM最好，支持我前幾天講的它是最好的bank。WFC可不太妙，如果不是Buffet的光環扣著，它可能支持不了今天的股價。
好了幾項指標綜合下來，banks的排名是
JPM，BK，USB，BAC，WFC和C並列最後。
先說說大形式：美國整個credit market的cumulative loss，給出現在大家的估計，WSJ的估計，IMF和我的估計。（T USD)
現在 WSJ IMF 我的
Residental Mortgage 1.1 1.0
Commercial Realty 0.2 0.4
Credit Cards 0.2 0.2
Auto 0.1 0.1
Commercial Industrial 0.4 0.5
Total 2.1 2.3 2.7 2.3-2.5
第二，各銀行exposure to這些loss的比例
mortgage，home equity credit line，credit cards （個人）
commercial real estate （商業）
個人 商業 total
AXP 100% 0 100%
BAC 59% 28% 87%
JPM 57% 26% 83%
COF 56% 22% 78%
C 49% 22% 71%
WFC 46% 36% 82%
USB 37% 40% 77%
BK 12% 21% 33%
當然雖然AXP100%借出去的錢100%和credit card loss有關，不等於一定都會lost，但是從這裏看到各銀行可能有問題資產的比例，我以前沒太注意的BK最好，遠遠低於平均值，而且C不像想的那麽差。
接下來看迄今loan loss的比例
BK 5.7%
JPM 11.2%（很大程度來自於WM）
COF 14.7%
WFC 9.7%
USB10.2%
BAC 10.9% （包括countrywide和ML）
C 12.1%
這裏麵C最差，JPM，WFC和BAC的問題是從收購的銀行繼承來的，C是自己的問題。支持我以前的結論。
在下來看各個銀行資金情況，TCE + reserve（第一列）和Risk Weighted Assets（RWA）的比例，這表示自己的錢和儲戶錢（按不同風險投下去後）的比例，比例越高越好。第二列是 Tier 1 + reserve - loss的比例
TCE Tier 1
BK 5.9%，7.7%
JPM 9.4% 8.9%
COF 12.0% 2%
WFC 5.6% 4.9%
BAC 5.8% 6.6%
USB 5.6% 6%
C 6.4% 6.2%
從這裏可以看出，JPM最好，支持我前幾天講的它是最好的bank。WFC可不太妙，如果不是Buffet的光環扣著，它可能支持不了今天的股價。
好了幾項指標綜合下來，banks的排名是
JPM，BK，USB，BAC，WFC和C並列最後。
Thanks!
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