摩根大通稱，OpenAI通過GPT-5發布展現商業轉型意圖，技術提升僅約10%但商業策略意義重大。公司采取簡化產品線、全用戶覆蓋、激進定價等策略。關鍵業務指標強勁增長：年度經常性收入突破130億美元，周活用戶達7億。估值有望從3000億飆升至5000億美元。
OpenAI正通過GPT-5發布展現強勁商業勢頭，公司估值有望衝擊5000億美元，成為“全球最值錢非上市公司”。
8月13日，據追風交易台消息，摩根大通在最新研報中稱，OpenAI正在從技術突破向商業化落地轉型，GPT-5的發布更多體現商業戰略意圖而非技術革命。
該行稱，GPT-5雖然技術提升相對有限（相比o3模型平均僅提高約10%），但其商業策略意義重大，包括簡化產品線、向所有用戶開放、激進定價策略和強化編程能力。這或暗示AI行業正從技術競賽轉向市場份額爭奪戰。
摩根大通稱，關鍵數據顯示，公司年度經常性收入(ARR)已突破130億美元，活躍用戶達7億周活用戶，估值有望從3000億美元飆升至5000億美元，將成為“全球最值錢非上市公司”，66%的漲幅反映市場對其商業化能力的認可。
GPT-5發布：商業驅動勝過技術突破
報告稱，GPT-5於8月7日發布，超過15萬人觀看了直播，但技術表現相對溫和。在LM Arena排行榜上位居榜首，但技術基準測試顯示相比o3模型僅有約10%的平均性能提升，遠低於投資者和用戶預期。
雖然OpenAI稱其為"通往AGI路徑上的重要一步"，並且該模型在多項技術基準測試中排名第一，包括MMMU（視覺推理）、AIME 2025（數學）、GPQA Diamond（科學）和Aider Polyglot（代碼編輯），但相較於OpenAI的o3模型，平均性能提升僅約10%。
更重要的是，OpenAI采取了幾項關鍵商業策略：
簡化產品線： 公司廢棄了之前的GPT模型，轉向配備實時路由器的統一係統，可根據查詢類型、複雜性和用戶意圖快速決定使用高效模型還是深度推理模型（稱為GPT-5 Thinking）。
全用戶覆蓋： GPT-5將向所有ChatGPT用戶推出，包括免費用戶。這是OpenAI首次向全用戶群開放其最先進模型。CEO山姆·奧特曼透露，發布後免費用戶每日使用推理模型的比例從不到1%增至7%。
激進編程布局： 針對Menlo Ventures調查顯示OpenAI開發者市場份額約20%（不到競爭對手Anthropic的一半）的情況，OpenAI重點發力編程領域。
Cursor CEO公開表示，GPT-5是"他們使用過的最智能模型"，並將成為擁有100萬+活躍用戶平台的新用戶默認選擇。
競爭性定價： GPT-5定價與Google Gemini 2.5持平，輸入tokens為每百萬1.25美元，輸出tokens為每百萬10美元。Mini和Nano選項相比Google的2.5 Flash係列還略有折扣。
開源模型發布：OpenAI自2019年以來首次發布兩個開放權重語言模型"gpt-oss-120b"和"gpt-oss-20b"。較大模型的性能與o4-mini相當，但在LM Arena的整體排名為第36位（o4-mini為第16位）。
值得注意的是，這些開放權重模型將在Amazon Bedrock上提供，這是OpenAI的首次。模型的輸出tokens比DeepSeek R1便宜9倍，比Anthropic的Claude Sonnet 4便宜25倍。
該發布與美國AI行動計劃保持一致，該計劃呼籲更多開放權重和開源模型，確保"美國擁有建立在美國價值觀基礎上的領先開放模型"。
估值飆升至5000億美元：成為最值錢非上市公司
OpenAI的關鍵業務指標呈現強勁增長態勢：
收入增長：ARR在8月初突破130億美元，較6月增長30%。
用戶增長：周活躍用戶有望達到7億，較3月的5億增長40%。
企業用戶：付費企業用戶達500萬，較6月增長66%。
市場主導地位：在AI聊天機器人下載量中占約70%，7月在AI模型網站流量中占約75%。
OpenAI的首席運營官Brad Lightcap指出，客戶正在"從試點和概念驗證，轉向全麵部署"，自引入靈活的基於信用的定價以來，客戶部署規模擴大了5倍。
據媒體報道，OpenAI正計劃進行數十億美元規模的二級市場交易，公司估值將達到5000億美元，較3月的3000億美元後估值大幅提升，這將使OpenAI成為全球最值錢的非上市公司。
