當世界各國為高通膨頭疼時，中國卻獨自走向通縮深淵。
5月份CPI為負0.2%，PPI更是大跌3.3%——價格在跌，消費在縮，信心在退。
學界直言：“中國的通縮正在加劇的路上”，這不是危言聳聽，而是多個壞消息堆疊後的必然趨勢：
1.房地產崩塌成主因
恒隆廣場，曾是上海頂級商圈，三年前租金每平方米15元，如今跌到6.5元，腰斬再砍，跌幅超60%。
前50大房企負債高達13.67兆人民幣，碧桂園負債近一萬億，萬科負債9,474億。
地產失血，不止毀掉房市，更連累銀行、地方財政與上下遊產業鏈。
2.工業“內卷”瘋狂加劇
比亞迪降價三成，引爆汽車價格戰，同行無不“卷生卷死”。
中央喊話製止“惡性競爭”，但喊歸喊，沒人敢停——誰停誰出局。
內需不振、產能過剩、低價競爭，結果就是企業利潤縮水、工資難漲，消費者越發不敢花錢，通縮漩渦越陷越深。
3.跨部門聯動的“負反饋鏈”
房地產爆雷→銀行呆賬→地方賣地無望→投資銳減→就業惡化→消費低迷→通縮深化→房市進一步下跌……這是一條自我強化的惡性循環鏈，政策工具越打越軟，市場反應越冷越硬。
中國會步日本“失落30年”後塵嗎？學界警告：“若通縮與內卷持續惡化，中國恐步日本後塵，陷入‘失落的時代’。”這句話不僅是財經警示，更是結構性病灶的總結。
中國的經濟奇跡，曾靠房地產撬動，也靠人口紅利支撐。
但當這兩個引擎熄火，通縮就不隻是價格問題，而是信心問題、係統問題、政治問題。
趙曉評論：通縮不是“物價便宜了”，而是經濟“失血”了——當企業不敢漲價，消費者不敢消費，政府不敢刺激，一個時代的引擎正在熄火，信心的骨架正在坍塌。
