如果說經濟結構長期失衡是經濟的“高血壓糖尿病”，那麽係統性金融危機就等於是經濟的“腦梗”、“心梗”。
係統性金融危機，是指金融係統的整體性失衡，引發極其嚴重的經濟問題。這種危機一般開始於銀行、股市或者一些金融機構的崩潰，進而快速蔓延到整個經濟體係之中。
係統性金融風險的爆發，常常是不可控的，等到發作的時候再采取措施，通常都會比較難辦。
在房地產等資產泡沫嚴重的情況下，係統性金融風險就會如影隨形。如果再疊加經濟結構扭曲、經濟信心不足、債務問題嚴重、金融體係脆弱、匯率大幅波動，係統性金融危機就有可能在某個臨界點突然爆發。
那麽，係統性金融危機會有哪些表現呢？
危機前奏——金融機構的崩潰
係統性金融危機的第一個標誌，就是主要金融機構——通常是銀行的倒閉。
2008年的金融危機就是一個例子。美國雷曼兄弟銀行突然倒閉，拉開了這場危機的序幕。
當時，雷曼兄弟持有大量次級抵押貸款相關資產，也就是杠杆之上的杠杆，在流動性枯竭也就是資金斷流之後，無奈隻能宣布破產。
事件傳出，立刻引發了全球範圍內的金融市場恐慌，連帶許多其他金融機構也陷入了困境。
1997年到98年的亞洲金融危機，危機起源地泰國的金融體係，就遭受了沉重打擊。
在危機爆發前，匯商銀行其實就已經因為腐敗等問題滋生了大量的不良貸款，在危機初期，這家銀行就倒閉了，從而引發了連鎖反應。
除了銀行，泰國還有56家金融公司在危機中倒閉。這些公司的脆弱根源又在於房地產——它們普遍存在過度借貸，然後投資於房地產，導致資產泡沫嚴重、公司流動性脆弱。
那次危機嚴重到，泰國最大的銀行如泰京銀行，都麵臨著嚴重的流動性危機。如果不是政府進行注資和接管，這樣的大型銀行倒閉後果不可想象。
股市暴跌和資產價格崩潰
係統性金融危機，往往伴隨著股市的暴跌，以及各種資產價格的迅速崩潰。
因為市場的基礎是人性，當人們普遍陷入恐慌，踩踏式的拋售就會發生，股市就會發生泥沙俱下式的暴跌。其他一些資產尤其是帶有杠杆性質的資產，也會隨之暴跌。
2008年金融危機，全球股市就遭受了空前的重創。美國道瓊斯工業平均指數在幾個月內暴跌達50%，同時連帶全球股市均出現大幅度的下跌。
作為有泡沫的資產，房地產市場也會受到重創。房價通常會在係統性金融危機之下出現巨幅下跌，會有大量的家庭陷入負債狀態。
係統性金融危機是一個惡性循環，房價的大跌會進一步刺激金融係統的脆弱性，讓其雪上加霜。
銀行擠兌——恐懼的風暴
係統性金融危機下，銀行擠兌是最為恐怖的場景之一，一旦出現，將會是毀滅性的。因為銀行擠兌所帶來的恐懼傳染非常嚴重，很容易就走向全麵的金融失控。
銀行擠兌，是因為存款人對銀行的償付能力失去信心，大家一起去銀行要求提取存款。
銀行擠兌可怕之處在於，會直接導致銀行的流動性枯竭。因為銀行在日常業務中一般隻保留小部分的現金，絕大部分存款，都被用於貸款或者其他的投資方式。
當危機爆發，大量的存款人同時湧向銀行，要求立刻提取現金，銀行必須兌現信用，但為數不多的現金會很快耗盡，無法滿足眾人的提款要求。
這時候，如何讓存款人重回信任是最難的，有時候盡管政府會出麵，但可能會“越描越黑”，加劇“不信任螺旋”。
銀行擠兌不僅影響某一個銀行，它會迅速擴散到整個銀行體係。
這時候，全麵的信任危機就爆發了。多米諾骨牌效應形成，金融係統可能會走向快速的崩潰。
政府幹預的脆弱性
係統性金融危機發生後，政府通常必須采取幹預措施以穩定市場信心。
救市措施一般包括向銀行注資、貨幣寬鬆政策、增加公共支出等。
因此可能也有人會說，怕什麽係統性金融危機，反正政府都能兜底，危機很快就會被摁下去。
但問題是，政府並非萬能，關鍵是，救市需要錢。
如果這時候政府自己都有財政危機，救市的難度就會明顯升級。
巨額資金的需求，會讓本就不寬裕的政府財政壓力猛增。政府債務會短時間迅速攀升，財政赤字嚴重擴大。
這時候更可怕的就來了：國家信用評級會被下調，這就進一步加劇了信心的缺失，同時也推高了融資成本。
終局——社會動蕩和長期衰退
係統性金融危機可不僅僅是個經濟問題，它很多時候還會引發嚴重的社會問題。
危機發生後，企業大量倒閉、股市房價暴跌，導致家庭資產出現嚴重貶值。這樣一來，民眾收入明顯下降、對未來缺乏信心，生活水平也會跟隨大幅下降。
這種情勢，勢必會讓社會的不安情緒滋長。
在2008年金融危機之後，許多國家就出現了大規模的抗議示威活動。這時候政府會焦頭爛額——既要挽救金融體係，又要麵臨巨大的穩定壓力，動蕩的風險會明顯加劇。
係統性金融危機發生過後，隨著資產泡沫的出清和危機逐漸走向尾聲，經濟的長遠前景會受到進一步打擊。
因為經濟最重要的源泉是信心，當所有人都在危機中缺乏對未來的信心，想要重建起來就會非常不易而且漫長。
如何預防
係統性金融危機到底有多可怕？它對一個國家來說，不僅意味著深重的經濟和災難，而且會導致嚴重的社會災難。
嚴重的經濟衰退和社會不安的陰霾將會持續籠罩，政府的一些幹預措施，雖然能在一定程度上緩解危機，但背後卻是巨大的財政壓力和政治上的脆弱性——因為民眾一定會將不滿的矛頭指向政府。
所以，預防係統性金融危機就是重中之重。
以上的金融危機誘因，每一項都來自長期的政府不作為、腐敗或者金融體係的過度投機，所以必須要從製度和法律上規範金融市場、資本市場、房地產市場等等。
否則，當內裏早就爛透了，總有一天會捂不住的。當危機被觸發，一切都會悔之晚矣。
