刺激無效？中國去年通脤 0.2% 遠低政府目標

在中國政府不斷推出措施刺激消費和內需的情況下，主要反映通貸膨脹的居民消費物價指數(CPI)升幅在上個月輕微下降，令2024年全年CPI隻上漲 0.2%，與前年持平，但遠低於政府預期的「3%左右」；加上工業生產者出廠價格指數(PPI)去年全年亦下降 2.2%，跌幅雖有收窄，仍反映中國麵臨通脹下降的壓力。



中國居民消費物價指數(CPI)升幅在上個月輕微下降，令2024年全年CPI隻上漲 0.2%，與前年持平，但遠低於政府預期的「3%左右」

中國國家統計局今(9日)早公布的數字顯示，刺瀲措施收效不彰，因為去年12月的 CPI按年升0.1%，升幅較前一個月輕微回落 0.1個百分點，是自去年 4月以來最弱的升幅，但國統局表示，升幅符合市場預期。至於扣除食品和能源等波動較大的核心CPI，則按年升0.4%，較去年11月擴大0.1個百分點。

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總結2024年，CPI按年升0.2%，與 2023年持平。不過，去年3月發表的中國政府工作報告訂明，2024年的CPI目標是 3%左右。

在香港，中信銀行(國際)首席經濟師卓亮則預期，中國剛公布擴大規模設備更新和消費品以舊換新政策(「兩新」)以刺激消費，短期有利刺激消費，但長遠對物價的影響不大；加上人民幣有貶值壓力，人民銀行考慮放寬政策時會較為審慎，政策對物價刺激不會太大，預料中國今年全年CPI會升1%。

另外，在一定程度上反映通縮壓力的工業生產者出廠價格指數(PPI)方麵，國統局公布，去年12月的PPI按年下跌2.3%，是連續27個月收縮，不過，跌幅已比對上一個月收窄 0.2個百分點，是四個月以來最小跌幅，較市場預期略低0.1個百分點。國統局城市司首席統計師董莉娟在記者會上解釋，這是受部分行業進入傳統生產淡季丶國際大宗商品價格波動傳導等因素影響所致。

總結而言，中國去年的PPI按年跌2.2%，較前年跌幅收窄0.8個百分點。美媒《華爾街日報》認為，通脹下降壓力會打擊企業信心，令決策者感到不安。