從2020年初到2024年1月，國內家庭大約往銀行賬戶裏淨存了58.24萬億元，且其中高達82%都是定期存款，這四年新增的存款總額相當於2009年到2019年這十年的總和。
2022年，國內家庭存款17.84萬億元。
2023年，國內家庭存款16.67萬億元。
到了今年，前七個月，人民幣存款增加10.66萬億元，其中家庭存款增加了8.94萬億，考慮到還有五個月時間，今年家庭存款大概率又會突破10萬億元。
從2022年到2023年，這兩年家庭存款總額都在15萬億以上，是有統計數字以來增長最多的兩年，且其中還沒有受到大大小小不同銀行下調定期存款利率的影響。
這一波存款潮，眼下來看還遠未到盡頭。
存款增加的直接原因，有消費減少導致的，也有存款用途的改變導致。
截止2023年三季度，居民部門購房下降增加5.7萬億元存款、少買理財也增加了4.5萬億存款。
過去的高消費，現在用消費降級來替代；過去吃麵加五元錢的澆頭，現在吃麵隻價格煎蛋；過去喝咖啡喝拿鐵，現在用更便宜的美式替代。
除了消費上的降級導致存款增加之外，還有大宗消費品的變化。
房地產的下行，直接改變了居民的消費儲蓄習慣，過去數年來，國內新房銷售金額和麵積雙雙下跌，少買的房子，最終都變成了數字，存在了銀行的賬戶裏，還變成了定期存款。
這一點，和當年的日本非常相似。
日本1990年代也曾出現居民資產配置結構的變化，其中房地產占比明顯縮水，現金及存款、保險占比明顯抬升。
存款增加，這不是個好信號。
理論上，市麵上錢的總數是不變的，存起來的錢越多，表明市麵上流通的錢越少，流通的錢變少了，就表示大家手裏麵都沒有錢了，最終的結果，就是錢越來越難掙。
這個邏輯不難理解，一個人的消費就是另一個人的收入，一個企業的投資就是另一個企業的收入；當市麵上消費下降、投資下跌的時候，最直接的後果，就是人們的收入下滑，就業變得更難。
因此，鼓勵人們消費，是刺激經濟增長、新增就業崗位增多的有效途徑，但鼓勵消費這件事，本身也不隨個人意誌改變而改變。
以貨幣政策為例，建設銀行其3年期整存整取存款利率從2022年9月的2.6%，下跌到2023年12月的1.95%，但結果如何呢？
依然沒能撼動到人們不消費的固有習慣。
理論上，銀行存款利率下調，是可以刺激人們消費而不是儲蓄的，因為儲蓄的收益降低了，人們就有更大的動力去消費，而不是繼續儲蓄。
這幾年美聯儲一直維持著極高的美元利率，就是因為市麵上的錢太多，造成了通脹，因此提高存款利率，吸引資金回流到銀行，把通脹降下來。
但我們和美聯儲恰恰相反，因為消費不足，消費冷清，所以不斷降低存款利率，就是要吸引錢流通到市麵上，把通脹升起來，盤活經濟。
但存款利率的下調，並沒能撼動人們的消費習慣，答案可能在於，這一輪的經濟周期，徹底改變了家庭的消費觀念，以至於如何降低存款利率，都於事無補。
首先是新冠病毒帶來的不確定性衝擊，讓許多人意識到，沒法出去工作，沒有收入，是真的可能發生的，這一點撬動了人們過去高消費的傳統認知。
而房地產，則是徹底改變了這一點。
過去我們講消費升級，不是說人們的收入增長的有多快，更多還是房價上漲的有多快，這決定了一個家庭是傾向於高消費，還是消費降級。
在所有的家庭資產中，房地產占比高達七成，買房不是剛需，但買房自住加上房地產保值增值的投資屬性，那就一定是剛需。
當房地產開始下行的時候，家庭財富受到損失，而人們的消費觀念，也就由此改變。
隻要房地產沒有止跌回升，人們的消費觀念，就很難隨存款利率改變而改變。
而房價，依然還在持續下跌；統計局的最新數據顯示，今年7月國內新建住宅價格年度跌幅達4.9%，創下自2015年6月以來的最大跌幅。
其中房地產開發投資年減10.2%，已經是連續三個月出現兩位數的跌幅。
除此之外，在過去的4個交易日裏，股市也出現“地量”（交易量低於5000億人民幣），創下近4年來新低。
在股市樓市的雙重“絞殺”之下，市場正處於磨底之中，而不管是房地產的投資者還是股市的投資者，情緒都已經非常低迷，在這樣的趨勢下，人們對存款的意願，也隻會有增無減。
但這還不是不消費的全部因素。
正如過去7個月新增的10萬億存款一樣，存款的是極少數人，沒錢消費而不是存款不消費的，依然是絕大多數人。
財富分化，在最近幾年，可能有愈演愈烈之勢。
受到宏觀經濟增長放緩的影響，對普通人來說，在這一輪放緩周期之下，應該是受損最大的群體，找工作變得更困難了，職場環境變得更內卷了，連帶著自己的收入也開始麵臨下滑。
沒錢消費，才是消費的主因；而在沒錢消費之下，不管是普通人還是少數富有群體，則都不約而同選擇了消費降級。
消費降級的影響是全麵性的，哪怕是一線城市北廣廣深，也沒能抗住。
不管是北京還是上海，2024年上半年的消費各門類和去年同期相比均出現了負增長。
而家庭存款的下滑，也不意味著今年人們在消費上投入的更多了，而是錢該存進銀行的，基本上都存完了，畢竟在今天還能夠在銀行裏進行大額存款的，基本上都是極少數群體。
他們的存款，在過去兩年時間裏，已經存的差不多了，在80%都是定期存款的結構下，往往意味著如果不是重大事故發生，這筆錢根本不會被拿出來消費。
消費當然還在發生，一個人不可避免要吃飯、要理發、要喝東西，這些都是實實在在離不開的需求，但當消費開始降級的時候，理發從一個月兩次變成了一個月一次，甚至兩個月一次，吃飯隻吃二十元以下的，哪怕是出去聚餐，人均過百的也基本不再考慮。
這些消費行為沒有變化，但實際上的支出卻開始減少了，這就是真正的消費降級。
對大企業來說，能夠通過各種手段去降本增效，互聯網大公司有的財報很好看，有的為了追求增長犧牲了當前利潤，這些對大公司來說，可能都不是事，他們的抗周期性更強，抗不確定性風險也更高。
但對更多的中小企業乃至個體戶來說，他們的營收下滑，是實實在在的。
去理發店理發的頻次減少了，換來的就是理發店營收和利潤的下滑；去飯館吃飯的客單價降低了，對餐館老板而言，那就是實打實的收入下降。
最終，個體戶中小企業的收入下滑，又會反過來去固化他們的消費習慣，形成螺旋式下跌。
刺激消費，難度不言而喻；在過去的上半年，我們降低了存款利率，下調了房貸利率，還提出消費品以舊換新，甚至對樓市解除了幾乎所有的限製，但這些措施還沒有很好反映到數據上來。
更多的，國內外經濟學家振臂高呼，要給全民發錢或消費券，刺激他們的消費需求；也有美財長耶倫，一針見血指出家庭消費占GDP比重不足，應當增加家庭消費的比例。
問題是顯而易見的，但做起來，卻很難很難。
不消費，當然不是因為有錢，恰恰是因為沒錢，少數群體消費始終不變，對宏觀上的影響不大，多數人收入下滑、不確定性增高，沒錢或不敢消費。
這個時候，要做的除了考慮發錢這一可能性外，還不得不增加居民收入，尤其是增加中低收入群體的收入，隻有這樣，才能夠改變消費疲軟的困境。
但這些，統統不是一蹴而就的，提高居民收入不僅僅需要勇氣，更需要智慧，而市場的耐心，在預期的未來，仍將麵臨考驗。