1.2億個體工商戶,他們的這個需求不能被遺忘

對小微企業而言，盤活每一分流動資金，才能實現資金運營效率的最大化。

2023年10月，國務院印發《關於推進普惠金融高質量發展的實施意見》，提出構建類別齊全、策略豐富、層次清晰的理財產品和服務體係，拓寬居民財產性收入渠道。

從拓展金融服務覆蓋麵的“普及”，到增加老百姓財產性收入的“惠及”，中國普惠金融事業的發展，正式進入下半場——普惠理財。

中國真正意義上的普惠理財始於2013年。數字技術率先打破了個人理財業務的技術壁壘，老百姓零錢包裏的“小錢”也能“錢生錢”了。

標誌性節點是餘額寶在這一年上線。1元起購的低門檻，成了攪動貨幣市場基金的“鯰魚”。 大量“小錢”通過餘額寶進入了貨幣市場基金，徹底改變了這一成熟的理財工具。

貨幣市場基金誕生於上世紀70年代的美國，優點是低風險、抗通脹，缺點是申購門檻高，普通客戶很難觸及。餘額寶的“1元起購、隨時可贖回”讓這一成熟的金融產品“市場下沉”，普通人也能買，於是餘額寶成了“每天早餐加個雞蛋”的國民理財神器。

圖/圖蟲創意

不要小看微不足道的“雞蛋錢”，十年來餘額寶已每天為用戶創造1億財產性收入。

餘額寶的成功開創了個人理財新模式，此後各大金融機構紛紛跟進，推出小額普惠的各種“寶寶類”產品。甚至連蘋果也推出了同款產品，被網友們戲稱為“蘋果版餘額寶”。

當個人理財進入“寶寶時代”，人均持倉7000元的“零錢包”曾經是金融服務“遺忘的角落”，卻通過各家金融機構的“寶寶”，進入到經濟循環的大江大河中，分享到了經濟發展的紅利。

時至今日，中國的個人普惠理財業務已經形成了完整的產品體係，涵蓋貨幣市場基金、公募基金、保險等主流金融業務，成功實現了商業化。

至此，在大企業與個人用戶之外，普惠理財還剩下最後的“困難戶”，那就是小微企業。

01

被忽視的小微理財需求

近年來，小微企業“融資難”已經成為社會各界高度關注的普惠金融議題，但是小微企業的“理財難”卻一直被忽視。

眾所周知，小微企業普遍缺乏資金。在很多人看來，“五行缺錢”的小微企業還談何理財？

其實不然。小微企業缺錢，隻是缺少穩定的現金儲備，占中國經營主體數量90%的小微企業，分散在經濟毛細血管的生意流動資金形成的池子可不小。

這從小微企業信貸數據中可以看出一些端倪。中國人民銀行普惠金融工作小組《中國普惠金融指標分析報告（2022年）》的數據顯示，截至2022年末，小微企業獲得的普惠小微貸款餘額為23.8萬億元，同比增長23.8%。按照小微企業平均40%的負債率來計算，小微企業的資金流規模至少在50萬億上下，並且正在以較快速度增長。

發展普惠理財，盤活這一龐大的資金池，將為小微企業帶來長遠的經營韌性。

圖/圖蟲創意

更為重要的是，缺乏理財渠道、沒有投資性收益來源，是小微企業利潤偏低、經營脆弱的短板。這已經成為小微企業和大型企業之間的天塹。

大型企業的投資性收入，早已是重要的利潤來源。《證券時報》統計數據顯示，截至今年4月12日收盤，已發布2023年年報的公司中，1464家公司披露了2023年度投資淨收益，合計超過9500億元，占對應公司歸母淨利潤總和的比重超過兩成。

大企業的投資收益貢獻了兩成淨利潤，雖然小微企業難以達到這一水平，但如果投資收益可以帶來1%的淨利潤率提升，那將至關重要。對大型企業，1個點的淨利潤率隻是賺多賺少的區別，對缺乏現金儲備的小微企業而言就是能否持續的經營的生死線。

北京大學企業大數據研究中心、北京大學中國社會科學調查中心聯合發布的《小微經營者調查報告》顯示，2023年6月，中國小微企業現金流平均可維持時間僅為2.6個月。

收益的提升帶來的是經營韌性的提升。對小微企業而言，盤活每一分流動資金，才能實現資金運營效率的最大化。

因此，普惠金融不僅要幫助小微企業解決融資難，更要幫助小微企業理財，最大程度地增加資金增值的利潤貢獻。如此才能形成小微企業金融生態的良性循環。

02

小微理財進入“寶寶時代”

幫助小微企業實現普惠理財，需要根據他們的資金管理特點，提供定製化的理財服務。

然而，小微企業的普惠理財服務很難做，甚至比個人客戶的“零錢包”理財更難。個人普惠理財的難點在於小額、分散，而小微企業的資金運營還多了不穩定的難點。

小微企業的資金流動呈現潮汐式的大幅波動，周轉周期短且不穩定。很多小微經營主體，收款一個月，在支付進貨成本、員工工資、房租水電時，可能一天就全部付光了。看似幾萬、幾十萬的資金在賬上，卻留不了幾天，周轉檔期一到，隨時可能調用。

而且，小微企業的經營風險大，資金安全是首要考慮。資金流動性大，還要高度穩健的理財服務，對金融機構的要求相當苛刻。

因此，目前市麵上小微企業普惠理財的金融產品還比較少，有點類似個人普惠理財的“前寶寶時代”。

圖/圖蟲創意

不過，市場經濟沒有永遠的死角。隻要有需求，就會有供給。成立9年，累計服務超5300萬小微企業的網商銀行，就成了“第一個吃螃蟹的人”。

6月25日，網商銀行成立9周年之際，網商銀行行長馮亮對外透露，目前小微企業可以用支付寶收款自動轉入餘利寶，不僅可以“邊收邊賺”，還能“隨存隨取”。

在餘利寶的基礎上，網商銀行還在“穩健理財”頻道推出更貼合小微企業經營周期的銀行理財產品，幫助他們實現“24小時”理財。

03

生意打烊，收益不打烊

對小微企業而言，白天要忙碌，他們的資金結算與管理需求通常是晚上8點後。

但目前市場上大部分的理財產品是貨幣基金，所有貨基都有著一條明顯的時間界限——下午 15點。如果是在工作日15點前申購，那麽第二天就開始享受利息，如果15點後，則要順延。

若周四15點後申購，則被視為周五15點前申購，要下周一確認份額，這導致無法享受到周五、周六、周日這三天的利息收益，對小微經營者而言可謂是損失巨大。

而網商銀行代銷的銀行理財產品，可實現“24小時”申購——小微企業在交易日24點前買入即被視為當天申請，不再受“15點”的時間限製。生意做到晚上也能買理財，提前一天有收益。

圖/CFP

對小微企業而言，理財產品的主要功效就是穩健的前提下增值保值。在24小時理財之外，網商銀行還聯合23家銀行理財子機構讓利於小微——用戶無論是申購還是贖回都是“0費用”，一分錢不用花。

收益多一分，小微的抗風險能力就強一分。“我們服務小微已經9年了，深刻理解他們的資金管理需求，在理財這件事上，我們希望小微企業也能享受到像大企業一樣的金融服務”，馮亮坦言。

當年“餘額寶”之所以能大幅降低理財門檻，是因為“支付寶”的電子支付係統與個人普惠理財產品之間可以實現無縫對接。看好網商銀行重塑小微普惠理財體係的理由類似——它契合1.2億個體工商戶及背後3億從業人員的樸素需求——“生意打烊，收益不打烊”。

曆經十年發展，普惠金融極大地改變了中國的金融服務生態，金融服務不再是大企業或高淨值客群的專屬工具。

如果說普惠金融的上半場是“普及”——公益性小額信貸為代表的金融服務普及，讓平凡百姓、小微經營者獲得了曾經遙不可及的金融資源，那麽普惠金融的下半場的重中之重是“惠及”——普惠理財把芸芸眾生“小錢”匯聚成龐大的金融資源，普通的個人、普通的小微，也能獲得深度參與經濟循環、分享發展紅利的平等機遇。

發展普惠金融，不僅是走向共同富裕的市場化道路，還是打通宏觀和微觀之間堵點的關鍵性工具，是當前中國經濟破局的技術解。