北交所、雄安新區與一帶一路 習三大敗筆

中國國家主席習近平“親自指揮部署”的北京證券交易所（北交所）近期創下多項難堪紀錄，過去幾個月成交量驟降，日前更出現股票單日成交額僅2200元人民幣的慘況，不僅老股交易清淡，新股也無人問津。

北交所開放交易1年多來，從開市股票平均上漲98.9％，到現在有近9成新股一掛牌上市，就跌破首日發行價，慘況被評是北交所已淪為“殭屍股場”。中國內部也有不少輿論認為，北交所存在先天缺憾，恐與雄安新區、“一帶一路”政策，一並列為習近平的“3大失敗創舉”。

北交所應是習幹預資本市場工具

習近平在2021年9月2日中國國際服務貿易交際會全球服務貿易峰會上，透過影片致詞宣布，將設立北京證券交易所，以創新型中小企業為主，將大部份來自“新三板”股票轉移到北交所，首批掛牌公司81家，目前共165家企業在北交所上市交易。

從宣布成立北交所，到同（2021）年11月15日正式敲鍾開市僅花了75天時間，也是中國時隔30多年，再度創立全國性的證券交易所，成立之際更被媒體吹捧為中國版的那斯達克。北交所是中國繼上海、深圳後的第3家證交所，資本市場形成“京滬深”三足鼎立局勢。

分析人士認為，北京向來是中國的政治中心，習近平設交易所的行動是為了將中國資本調往北京大本營，可能是出於黨內權鬥的考量，希望新興資本遠離上海，避免金融、科技與經貿持續往南靠攏。分析人士也表示，北交所恐怕隻會加強北京當局對資本市場的政治幹預。

北交所設立 為吸引美國下市中企回流

《華爾街日報》（WSJ）報道稱，北京是中國政府和監管機構所在地，選擇北京當作新交易所的地點，凸顯出習近平的戰略矛盾，一方麵要激勵創業精神，另方麵卻決議維護對金融市場的權力，並馴服在公開市場籌資致富的商業大亨。

中國當局發起的監管風暴，讓資本市場風聲鶴唳，對大型企業的頻頻打壓，讓相關產業瑟瑟發抖。同時中國政府希望扶植下一代科技公司，《美國之音》（VOA）報道，北交所設立除了服務創新型中小企業外，可能也為了吸引在美國下市的中企回流。

《華爾街日報》指出，中國缺的不是新的證券交易所，而是公平、透明的遊戲規則。恣意整頓上市公司，或無預警限製營業項目，造成部分企業的市值腰斬，傷害投資者利益。倘若這樣的問題無法改善，成立再多的證交所也於事無補。

交易慘澹 創世界紀錄

被寄予厚望的北交所，自2021年11月開市以來，交易卻愈發低迷，包括首批北交所精選企業之一“廣諮國際”成交量被形容是“慘憺得顛覆想像”，甚至被諷刺可能創下金氏世界紀錄，成為史上首支接近“零成交”的A股股票，單日成交額僅2200人民幣，連續多個交易日成交量幾乎“清零”。

這種情況在北交所變得相當普遍，中媒和東方財富旗下金融數據平台（Choice）統計顯示，去年12月至今，北交所有不少股票，每天平均成交在幾千至幾萬元區間。雖然新股上市數量由去年1至11月的個位數，到12月有32檔新股上市，但其中就有28支股票出現首日破發，跌破首日發行價，破發率超過85％。

北交所的萎靡不振過去經常被歸咎於其底價製度造成流動性不足，為挽救頹勢，北交所在1月19日發佈《北京證券交易所股票做市交易業務細則》，盼能提升市場流動性。

天子腳下 投資不願追捧

香港有線財經台台長顏寶剛接受《自由亞洲電台》（RFA）訪問時指出，北交所現在市值僅2000多億人民幣，與香港交易所、上海證交所的30、40兆人民幣相比，仍存在龐大的差距，可見在“天子”腳下的北交所不見得受市場追捧。顏寶剛表示，北交所表現實在差強人意，北京的部署明顯事與願違。

粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅誌恆分析指出，北交所現在麵臨的困境原因在於優勢不明顯、市場生態還不健全、資訊透明度不足，同時又有較高的投資人門檻，相較於上海科創板、深圳創業板，北交所先天優勢仍顯不足，直接導致企業數量、品質都有差距。