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Saw the IPO of Angie，Groupon and Yelp? The money raised were $114M for Angie and $700M for Groupon. Yelp is planning a $100M debut in early 2012.
Angie’s List是有償提供消費者關於各種專業服務的評論評級的網站，Groupon是個大折扣團購網站，Yelp則是免費評論的網站。這三家是同行業不同模式的競爭對手。
Angie是個16年的老公司，活到今天這個時候真不容易。這個熬了16年的Web2.0網站，內容積累很多。80萬付費用戶，2萬付費商戶，6千萬美元營收，5千萬美元淨虧損。2011年，Angie以虧損麵擴大100%換來營收漲幅30%。這個公司牛鼻的地方主要是靠用戶的訂閱費支撐運營。看看Angie的user budget。公司目前耗費80美元獲取的一個用戶，每個用戶平均每年貢獻70美元收入，並且有70%的renew rate，也就是說每個訂閱用戶的life time現金流價值大概是150美元。而每個用戶目前分攤的運營成本（不含市場營銷成本）也是每年130-150美元。我隻能說Angie的模式在目前的運營規模下是很難持續的。16年了，在3美國千萬家庭中僅3%的市場滲透率，說明互聯網的現實是收費內容再好的也難與免費內容競爭。
Groupon是個3年的公司，如今的網絡大熱門。4100萬用戶，15億美元營收，3億美元淨虧損。2011年，Groupom預計營收增漲400%，成本增長150%。看看Groupon的user budget。公司目前耗費50美元獲取的一個用戶，每個用戶平均每年貢獻40美元收入。Groupon的用戶不需要renew rate，隻有active和inactive的區別，大概半年後就從active變成inactive了。這樣每個訂閱用戶的life time現金流價值大概是-10美元。雖然每個用戶目前分攤的運營成本（不含市場營銷成本）幾乎是零。每個用戶的價值還是負值。Groupon的模式在目前的運營規模下也是不可持續的。不改變模式的話，鬼知道這家公司還能活多久。
Yelp現在等上市，公布的數據很少。我不能猜測了。但我的假定是Yelp的免費瀏覽換商家廣告收入的模式是可以持續的。
國內的行話，網絡服務的模式的前端收費和後端收費之爭可能是一個長期的話題。國內行話把內容訂閱收費叫前端收費，以免費內容創造的廣告價值收費叫做後端收費。端收費模式需要大量前端用戶基礎和後端商家競價淘汰機製就能擴大利潤，所以後端收費最怕限定費率。而前端收費模式則需要具有高的獨特價值內容吸引用戶，最怕的是獨特性不具有高價值。
