獅山巡禮
投資雜談
過去幾周重壓比特幣的強勁拋售似乎正在減弱，這讓人們看到幣圈這波暴跌接近尾聲的希望。
比特幣周二維持在約8.8萬美元，從七個月低點回升。此前的暴跌曾引發大規模強平，並使整個加密資產市場蒸發逾1萬億美元的市值。
交易員情緒仍保持謹慎，反映出市場依舊脆弱。比特幣本月仍有可能錄得自2022年以來最差的月度表現，而投資比特幣的ETF也可能錄得自推出以來最大月度資金流出。不過，在這波溫和反彈後，一些人看到了樂觀的理由。
在期權市場中，買入下行保護的成本大幅下降。Orbit Markets聯合創始人Caroline Mauron表示：
一周期看跌期權相對於看漲期權的溢價已從上周五觸及的11%（為 2025年高點）降至約4.5%。這表明壓力水平已顯著下降，投資者預計我們暫時已經觸底。
不過，預計在美聯儲做出決定之前，市場將保持觀望模式。
此前在10萬美元上方賣出的長期持有者認為當前水平過低，不會繼續拋售，正回到持有狀態；而試圖積累的投資者則在等待比特幣再次跌破8.5萬美元。
另一個關鍵指標是比特幣14日相對強弱指數（RSI），在10月初大幅下滑後，目前位於32。RSI在30或以下通常被視為超賣，而70或以上則代表相反。與此同時，比特幣期權的隱含波動率，也即衡量預期價格波動的指標，已回到4月的水平，當時關稅相關消息引發了拋售潮。
《Crypto is Macro Now》通訊作者Noelle Acheson指出：
這表明交易員正在為一次突破性波動做準備，方向可能是雙向的。但期權偏斜（option skew）顯示，相比進一步下跌，從當前水平反彈的押注正在增強。
媒體數據顯示，全球加密貨幣交易所交易產品（ETP）在11月已出現逾60億美元資金外流，為2018年有記錄以來最大月度流出。盡管如此，大多數投資者仍持倉未動。美國比特幣ETF的合計撤資本月達37億美元，占其總管理資產規模1100億美元的約3%。
根據S3 Partners LLC的報告，貝萊德（BlackRock）旗下比特幣基金（IBIT）的空頭頭寸大幅下滑。
BTC Markets分析師Rachael Lucas表示，周一溫和的交易量也可能暗示拋售壓力正在減弱。她估計比特幣短期支撐位在8萬美元，阻力區間在9萬至9.5萬美元之間。
在投資者同時麵對美國勞動力市場降溫以及大型企業大舉投入人工智能資本支出的多重擔憂之際，高盛的風險偏好指標顯示，包括比特幣在內的投機性資產正麵臨越來越大的壓力。如此大幅度的下滑反映了風險偏好正在消退，而在極端情況下甚至可能意味著市場已經出現過度下跌。高盛策略師寫道：
股市估值過高以及偏多倉位，使市場更容易受到衝擊，尤其是在更多由散戶推動的板塊，如無盈利科技股。
美股科技股周一帶動全球股市上漲，交易員開啟了數據密集的一周。根據利率期貨，投資者目前認為美聯儲12月會議降息的概率為80%，而一周前僅為42%。美聯儲官員仍對是否在9月和10月降息後再次降息意見不一。
