60億美元，“擊潰”比特幣？怎麽回事？

最新研究顯示，比特幣麵臨的51%攻擊威脅被市場嚴重低估，攻擊者僅需約60億美元就能摧毀比特幣。

10月9日，杜克大學金融學教授Campbell Harvey在最新研究中警告，盡管比特幣和黃金都被視為貨幣貶值交易的寵兒，但比特幣麵臨的風險遠超黃金。

攻擊者可通過購買價值46億美元的硬件設備、投入13.4億美元建設數據中心，再加上每周約1.3億美元的電力成本，在一周內完成對比特幣網絡的控製。

通過衍生品市場做空比特幣，攻擊者可在比特幣價格暴跌時獲得巨額利潤，足以覆蓋攻擊成本。Harvey強調：

你可以用60億美元摧毀比特幣的價值，雖然這種攻擊聽起來過於技術性，但可信度很高。

美國比特幣公司總裁Matt Prusak認為這種擔憂被誇大，積累和部署挖礦設備需要數年時間，而且做空需要巨額抵押品，交易所也可能暫停可疑交易。

51%攻擊：比特幣的根本性威脅

51%攻擊是指單一方控製區塊鏈網絡超過一半算力的情況。

一旦成功，攻擊者就能篡改賬本、偽造交易，甚至進行雙花攻擊即同一數字代幣被重複使用。

相比之下，黃金不存在類似的係統性風險。

此外，當前比特幣衍生品市場的繁榮為51%攻擊提供了經濟激勵。

Harvey的論文指出，交易者可建立空頭頭寸，用不到日均交易量10%的資金獲得巨額利潤，足以覆蓋攻擊成本。

這種利潤機製使得攻擊的經濟可行性大幅提升，特別是考慮到攻擊成本僅占比特幣網絡總價值的0.26%，遠低於許多投資者的預期。Harvey強調：

攻擊成本低廉是比特幣未來可行性和安全性的嚴重問題。

Harvey進一步指出，這類攻擊很可能在海外進行，因為許多地區缺乏有效的市場操縱防範措施。

業界對攻擊風險存在分歧

盡管Harvey提出嚴重警告，但業界對此存在不同觀點。

Prusak認為經濟可行性不足以支撐51%攻擊理論，他指出：

積累和部署足夠的挖礦設備需要數年時間，這在現實中並不可行。

Prusak還強調，做空比特幣需要巨額抵押品，而且如果交易所懷疑存在操縱行為，可能暫停交易，使攻擊者無法兌現收益。

此前其他區塊鏈確實曾遭受51%攻擊並幸存下來。

比特幣分叉幣Bitcoin Gold和以太坊經典都曾受到攻擊，它們是規模較小的區塊鏈，礦工支持度較低，更容易受到操縱。

延伸閱讀：比特幣，21世紀的數字黃金？

在美元通脹和美國巨額國債的背景下，比特幣作為一種潛在對衝工具的敘事正在獲得更多主流認可。

根據MicroStrategy周二在社交平台X上發布的信息，隨著比特幣在周一觸及126,080美元的曆史新高，該公司持有的640,031枚比特幣價值一度突破800億美元。

這一數字使其企業金庫的規模，已經接近亞馬遜、穀歌和微軟的水平，這三家科技巨頭各自持有約950億至970億美元的現金或現金等價物。

這一裏程碑事件正值企業界對比特幣的接納程度於2025年出現爆炸式增長之際。如今，將比特幣納入資產負債表的上市公司已從年初的不足100家增至超過200家。

企業對比特幣興趣日增的背後，是對衝宏觀經濟風險的深層動機。摩根大通分析師上周指出，在美國國債接近38萬億美元的背景下，比特幣和黃金一樣，是一種貶值交易，可以作為對衝美元通脹的工具。

這一觀點得到了貝萊德首席執行官Larry Fink的呼應。這位曾經的比特幣批評者在今年1月表示，出於對貨幣貶值的擔憂，比特幣價格可能達到70萬美元。

此外，隨著去美元化趨勢加速和避險需求激增，傳統央行儲備配置也可能迎來重大轉變。

10月10日，根據德意誌銀行的一份最新報告，隨著機構投資者興趣日增以及美元主導地位的削弱，比特幣和黃金有望在2030年前成為全球多家中央銀行儲備中的重要組成部分。

報告指出，央行配置比特幣可能反映出一種全新的、現代化的金融安全基石，其地位可與黃金在20世紀所扮演的角色相提並論。

報告認為，由美國關稅政策引發的不確定性及地緣政治風險，正促使投資者尋求對衝通脹的工具，並為傳統法定貨幣作用可能減弱的未來做準備。在此背景下，黃金價格已突破每盎司4000美元大關，而比特幣的交易價格也正逼近本周早些時候創下的曆史新高。

報告數據顯示，美元在全球儲備中的份額已從2000年的60%下滑至2025年的41%。這一變化不僅提振了黃金，也為比特幣帶來了利好，推動黃金和比特幣ETF在6月份分別錄得創紀錄的50億美元和47億美元的淨流入。

不過，德銀資深經濟學家Marion Laboure在報告中明確指出，比特幣和黃金都不會完全取代美元。報告強調，在央行的儲備策略中，數字資產應被視為對國家貨幣的補充性工具，而非替代品。