美銀Hartnett：一切都達到“流動性峰值”，美聯儲將被迫“投降”，比特幣率先嗅探救市信號

近期，市場對美聯儲12月利率路徑的判斷出現顯著分歧。

此前，因通脹溫和與勞動力數據疲軟，市場普遍認為12月再次降息幾乎已成定局；然而，美聯儲近期一係列鷹派表態為這一樂觀預期潑下冷水。盡管周五有官員釋放鴿派信號，但關於年底貨幣政策走向的爭論仍未平息。

美國銀行首席投資策略師Michael Hartnett在最新的Flow Show報告中表示，基於當前流動性收緊對多個資產類別造成的衝擊，美聯儲正麵臨被迫繼續降息的壓力，而加密貨幣市場將成為首個感知到央行政策轉向的風向標。

Hartnett指出，加密貨幣、信貸、美元和私募股權等資產均已顯現流動性峰值信號。

過去兩年全球央行實施多次降息推動了市場的投機情緒，但近期美聯儲的鷹派言論令市場對2026年進一步寬鬆政策產生疑慮。加密貨幣受到重挫，比特幣、以太坊持續下跌，凸顯了流動性收緊對風險資產的衝擊。

Hartnett預期，當前美股銀行股的疲軟正釋放出與2018年12月相似的信號，流動性敏感板塊的持續下跌或將迫使美聯儲轉向寬鬆政策。

回顧2025年，全球央行累計316次降息已催生了一場流動性盛宴，直接推動了AI投資狂熱、日股劇烈波動與加密貨幣投機三大市場現象。

展望2026年，Hartnett預判美聯儲將重演政策投降，被迫開啟降息周期。

在這一情景下，三類資產將最為受益：一是長期零息債券，其久期優勢將直接兌現利率下行帶來的估值溢價；二是比特幣，作為對流動性嗅覺最為敏銳的資產，曆來在救市信號完全落地前就已啟動飆升；三是中盤股，這類企業對融資成本最為敏感，在降息兌現後將展現出顯著的盈利彈性與補漲空間。