根據Coinbase Q2 財報 已披露的 USDC 收益數據分析CIrcle下星期財報，謹慎樂觀

下周，Circle公布 Q2 財報。

結合 Coinbase Q2 財報 已披露的 USDC 收益數據，結論是，它很可能交出一份高於市場預期的成績單。

1、Q1 基準線（已公布/估算）

穩定幣利息總收益：$332M（包含平台與非平台）

平台 USDC 平均餘額：$14B → 收益 $144M（數據來源：Coinbase Q1 財報）

非平台 USDC 餘額（估）：$47B → 收益約 $188M

按 Circle 與 Coinbase 的合作協議，平台部分 50% 收益歸 Circle（約 $72M），非平台部分全歸 Circle

Q1 合計：$238M

?? ?

2、Q2 平台部分（已知數據）

平台 USDC 平均餘額：$14.9B（環比 +6.4%）

平台 USDC 收益：$153M（環比 +6.25%）（數據來源：Coinbase Q2 財報）

Circle 按 50% 分成 → $76.5M（Q1 為 $72M）

?

3、Q2 非平台部分（推算）

Q2 USDC 總市值：$61B~$64B

假設收益率與 Q1 持平，餘額略有提升

非平台餘額約 $47B~$49B → 收益約 $190M~$200M

?

4、Q2 合計

平台部分：$76.5M

非平台部分：$190M~$200M

合計：$266.5M~$276.5M

對比 Q1（$238M） → 增長 +12%~+16%

邏輯解讀

??? ?高息環境支撐

??? ?USDC 餘額擴大

??? ?收益分成穩定

??? ?非平台規模穩定

?

結論：

根據Coinbase Q2 財報數據推算，CRCL Q2 穩定幣利息總收益大概率落在 $270M 左右，高於部分機構預估的$240M~$245M。