最近不少朋友注意到，段永平在公開互動中提到，他在英偉達（NVIDIA）高位時小倉位賣出了看跌期權（Put）。更具體地說，他不僅賣過110美元行權價的Put，還賣出過90美元行權價的Put。這引發很多投資者討論：段永平，這位“長期主義代表”，為何會在英偉達身上玩起了Put？
今天我們一起梳理一下段永平的思路，以及這背後的啟示。
他做了什麽？
110美元Put： 他賣出大約1000合（對應10萬股），到期日是2025年3月14日，權利金約為3.7美元/合約，總保費大約37萬美元。也就是說，如果到期時英偉達股價高於110美元，他就賺保費；如果低於110美元，他就得以110美元價格買入英偉達。
90美元Put： 段永平也提到賣出了一些90的Put，數量很小。他說“90的位置我覺得買英偉達也沒啥不好”，所以可以理解為他願意以這個價格“接貨”，做防守性布局。
他為什麽這麽做？
第一，小倉位，防守型掛單思維。他並不是投機，也不是看空英偉達，隻是覺得某些價位如果真跌下來，他願意買。用Put來等機會，比直接掛限價單還能收點保費。
第二，好玩+賺點小錢。他自己說了，“主要是好玩，賺點小錢”。這不是他的主業，也不會成為他投資策略的核心。
第三，主線穩如磐石。他核心資產依然是蘋果、茅台等真正懂、真正信的公司。英偉達他說自己“沒完全看懂”，所以隻是戰術操作。
第四，用波動高時的期權價格做防守。在英偉達高波動、高估值的階段，用賣Put這種方式低位等倉，有保費收益，也算是防守中的“進攻”。
對我們來說，這事的啟發是什麽？
第一，能力圈之外別重倉。段永平看好英偉達，但不敢重倉，因為不在他的理解範圍內。
第二，賣Put要設在自己“真心想接貨”的價位，別光圖高權利金。
第三，戰術性操作不能動搖主線。他不會因為賣了點Put就放棄長期持有優質公司的策略。
第四，小試可以，得知進退。不戀戰，錯了就撤，不猶豫。
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