我曾經也和很多人一樣，看著 ARKK 從 150 一路跌到 30，心裏五味雜陳。當年它靠顛覆式創新、未來科技的光環吸引了無數資金，我自己也上過當，2021買入持有4年加倉現在才出水。ARKK 的故事沒有錯，但那時我們都低估了高估值疊加美聯儲加息帶來的殺傷力，高成長股集體遭遇估值擠泡沫，ARKK 自然暴跌。
但是經曆了這幾年的洗禮，現在我冷靜看 ARKK，反而覺得它有機會重新煥發活力。我想分兩方麵說：一是分析它為什麽有機會重回 100，二是我自己的大膽預期——我覺得一年內都不是不可能。
首先理性分析。ARKK 現在的組合非常集中，前十大持倉占比超過六成，主要就是特斯拉、Roku、Coinbase、Palantir、CRISPR、Shopify、Circle 等。這些公司方向沒問題，都是電動車、流媒體、加密金融、基因編輯、AI 大數據、穩定幣支付這些未來的大趨勢。經過兩三年暴跌，這些票的估值大多數比 2021 年時低多了，不再是那種動不動市銷率幾十倍、盈利遙遙無期的泡沫狀態。特斯拉有真正利潤，Coinbase 已經盈利，Roku、CRISPR 雖然還在燒錢，但至少預期也收斂了不少。
ARKK 能不能重回 100，關鍵看三點。第一，利率環境和市場流動性。如果美聯儲開始走降息預期，流動性回暖，高成長股又會被資金追捧。第二，ARKK 的核心持倉能不能兌現成長故事。特斯拉的 Robotaxi、Roku 的廣告變現、Coinbase 的交易量複蘇、CRISPR 的新藥突破、Circle 的穩定幣全球擴張，這些隻要有一兩個兌現，就足以推動 ARKK 上漲。第三，Ark 團隊自己能不能在風口來臨時及時抓住，比如這次 Circle IPO 就是一次不錯的操作。
以上是理性分析，但我也有我的大膽預期。我甚至認為一年內 ARKK 重回 100 不是夢。為什麽？因為它的組合票隻要大幾張兌現爆發就夠了。特斯拉如果今年到 700，不是幻想，它在 Robotaxi、Model 2 上隻要出實質進展，市場很可能提前給它溢價。Circle 如果今年年漲到 200，穩定幣市場如果爆發，它是龍頭之一，這個市值完全有空間。Coinbase 如果加密牛市繼續，曆史上每次牛市它都翻倍不止。Palantir 如果借 AI 浪潮大漲，也毫不奇怪。這幾張牌一起發力，ARKK 這種高彈性組合放大效果非常驚人。
我不否認風險，高利率如果繼續維持或者經濟衰退，那 ARKK 的高彈性可能變成高回撤。但如果環境配合，再加上持倉兌現成長，這種組合的反彈力度絕對比大盤強。
所以我的結論是：方向是對的，節奏和倉位要對。ARKK 能否重回 100，不隻是時間問題，更是大勢和持倉兌現的綜合作用。如果一切順利，它一年內就可能回來，如果不順，可能要更長時間。我現在暫時不賣，繼續觀望，哈哈
