日元貶值猜想

日元上周加速貶值，已經過了158了，真是沒想到。美元近期是強勁但也沒到這麽強狀況，其他貨幣比如歐元人民幣等都是平的，所以加速貶值肯定是有炒家在運作。

日元貶值的好處是日本出口商品相對便宜，商品按美元計價比去年要便宜20-30%，產品更有競爭力，從出口可以看出，製造行業的產品出口明顯增加了，高端家電等海外銷量增加明顯。其次，日本本土的消費價格沒有這麽誇張的上漲，所以日本從去年底開始吸引了世界各國的旅遊者，第三是日本本土的加工製造業的生產成本相對東南亞和中國變低了，所以產業開始回遷回日本，所以這幾年日本在華企業都把一些製造企業關了把生產搬回國內了，因為貨幣貶值後在國內生產更便宜了。因為貶值所以那些東南亞國家在之前多年借的日元貸款變得相對便宜了，所以不出意外的話，東南亞各國會掀起歸還貸款風潮，這會加速日元回流。同時日元貸款也會變得不那麽吸引人。

壞處也有，因為日本的原材料大部分都依賴進口，特別是原油天然氣，鋼鐵礦石等就變得昂貴了，進口的商品都顯得貴了，這會推高生產成本和通貨膨脹，前幾年很多原先在中國采購的商品，特別是農貿日化加工業商品因為人民幣升值開始部分轉移到東南亞，部分采用降低報價方式應對，現在因為快速貶值所以變得不那麽有競爭力了，（中國出口商品一般都是以美元計價），但這輪貶值會導致所有進口都變得不劃算了，進口商品會繼續向更低生產地轉移，比如印度，斯裏蘭卡巴基斯坦等地，同時會推高CPI。

麵臨這個局麵，日本央行是否幹預變成關鍵。憑心而論，日本政府在企業和民眾二者之間是偏向老百姓的，過去40多年日本經濟增長幾乎是0，貨幣發行量暴大，但CPI和老百姓生活沒太大的變化說明日本政府的良苦用心，這種狀況換中國，美國或其他國家，通貨膨脹率早就爆表了，社會矛盾會很厲害的，但日本沒有，這個日本政府的操作有很大關係。所以看這輪日元暴跌是否會幹預就要看4-5月日本CPI增長是否超預期。如果超就會幹預，160會是一個坎，5月波動會比較大，我預期會暴漲到140-145，之後再跌。