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過去20年，美國實際GDP的平均年增長速度在2%左右，在2022年一度達到5.9%, 在發達國家裏一枝獨秀。到底美國經濟有什麽不同尋常的地方呢？我們今天從股市的角度略微分析一下。
美國的主要企業都是私營上市公司。他們代表了美國經濟裏最重要、最有活力的部分。而標普500指數包含了美國最大的500家上市企業。
我們可以按照不同的板塊，分析這些企業在指數裏的權重：
- 信息科技：市值權重28%, 淨利潤占比20.4%，代表公司有蘋果、微軟、英偉達、Visa等。
- 消費品：市值權重19%, 淨利潤占比14.1%，代表公司有亞馬遜、特斯拉、沃爾瑪、可口可樂、百事可樂、麥當勞、寶潔等。
- 健保：市值權重13.5%, 淨利潤占比15.2%，代表公司有輝瑞、默沙東、聯合健康保險公司、強生公司等，其中超過8%都是製藥公司。
- 金融：市值權重12.5%, 淨利潤占比18.2%，代表公司有摩根大通銀行、伯克希爾公司、美洲銀行等。
- 通訊服務：市值權重8.5%, 淨利潤占比9.4%，代表公司有穀歌、臉書、美國電報電話公司等。
- 工業：市值權重8.5%, 淨利潤占比8.8%, 代表公司有波音公司、聯邦快遞、福特汽車等。
- 能源：市值權重4%, 淨利潤占比7.3%， 代表公司有美孚石油公司、雪佛龍公司等。
其實如果我們仔細觀察，絕大部分通訊服務板塊和超過半數的健保板塊(主要是製藥公司)都屬於高科技行業。所以，綜合起來看，高科技企業所占的比例是：
28% ＋ 8% ＋ 8% = 44%
比如，在標普指數裏，前十名有六個半都是科技企業，分別是蘋果公司、微軟公司、穀歌公司、亞馬遜公司、英偉達公司、臉書公司，和特斯拉公司（我覺得它算半個科技企業）。
而我們知道，推動一個國家經濟持續增長的最大動力來自兩個：人口增加和勞動生產率的提高；而後者，主要依賴科技進步和資本投入。通過分析美國企業的構成，我們可以看到，美國的經濟已經過渡到由科技進步主導的可持續經濟體。
最後提一下美國的人口。受惠於開放的移民政策和難民接受計劃，美國的人口的年增長率依然可以達到1%左右，在發達國家裏名列前茅。過去40年，美國人口從2.3億增加到3.3億，平均每年增加250萬。
很多機構預計到2050年，美國人口會增長到4.4億，平均每年增長360萬。人口的持續增長也為經濟的擴張提供源源不斷的勞動力和消費動力。
附：
標普500前十大權重股：
蘋果公司，微軟公司，穀歌公司，亞馬遜公司，英偉達公司，臉書公司，伯克希爾公司，特斯拉公司，聯合健康保險公司，美孚石油公司。
滬深300前十大權重股：
貴州茅台，寧德時代，中國平安，招商銀行，五糧液，美的集團，興業銀行，比亞迪，長江電力，恒瑞製藥。
這裏麵，隻有恒瑞製藥勉強算是科技企業，另外兩家，寧德時代和比亞迪汽車，和特斯拉公司類似，隻能算半個科技企業。
香港恒生指數前十大權重股：
阿裏巴巴，友邦保險，匯豐控股，騰訊控股，美團，建設銀行，香港交易所，中國平安，小米集團，藥明生物。
這裏麵，科技企業比例比較高，至少有三家核心科技企業(阿裏巴巴、騰訊、藥明生物)和半個科技企業(小米)。我覺得美團不是科技企業。
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