美股大盤初現回調跡象，是繼續衝高，還是掉頭回落？關鍵一周三大指何去何從？

 

美國時間6月11號，美股遭遇“黑色星期四”，三大指平均跌幅高達6%，其中道瓊斯跌幅最大，一天跌去1800點，跌幅6.9%，標普跌5.89%，盤中跌幅一度逼近6%，距離觸發熔斷隻有1%。雖然周五三大指有所反彈，但平均漲幅隻有1.4%。這一周的跌幅也創下了美股自3月中熔斷之後，單周最大的跌幅。

 

那麽下周大盤是繼續向上反彈，填補周四大跌的缺口，還是調頭向下，回踩30日均線呢？這次暴跌是否預示著美股下半年回調的正式啟動？今天我會從技術和宏觀兩個層麵進行分析和闡述，先來談一談技術麵。

 

周四納斯達克跳空低開，收盤時跌幅達到5.3%。上兩次發生類似的情況，一次是在今年3月份股市崩盤時，一次是在1999年互聯網泡沫頂峰時，最終納斯達克都下跌了至少30%。這兩次都有一個共同點，就是市場資金湧入了大量估值過高、且沒有任何盈利能力的垃圾股，當鼓吹散戶回報率完爆專業投資者的新聞甚囂塵上的時候，往往預示著大回調的臨近。周四的暴跌就是這樣一個信號，隨著華爾街主力獲利了結，下周多空雙方的平衡將有可能被打破。

 

相比納斯達克，道瓊斯的情況則要更糟一些。周四下跌了1800點，跌幅6.9%。雖然周五反彈了500多點，但也僅僅是收回了28%的損失，周跌幅5.6%，是2月底股市首次崩盤之後單周的最大跌幅。從K線上看，道指在周四已經跌穿了20日均線，但是在30日均線的上方被彈了起來，周五的反彈也是受到了30日均線的支撐，如果下周大盤能在這條均線上站穩，那麽周五的這波反彈就可以繼續，相反，如果大盤跌破30日均線，也就是25000點的位置，那麽回調將不可阻擋，道指在未來幾周內恐怕將下探至23800這個點位。有華爾街機構甚至預測，道瓊斯最終可能還會繼續下跌50%。回顧曆史，股票市盈率超過30通常就意味著泡沫，目前市場對股票的估值顯然已經是曆史最高水平，這樣的“盛世”往往不會有什麽好的下場。

 

說完技術麵，再來看看宏觀層麵。

 

看宏觀，一定要跟蹤政府的官方動態。周三，美聯儲出席鮑威爾就公開表示，一旦危機結束，美聯儲就會把救市的工具收回工具箱裏，而時隔不到一天，財政部部長姆努欽也放話，如果美國發生第二次經濟封鎖，後果將不堪設想。話音剛落，三大指應聲大跌6%。顯然，警校畢業的華爾街從中嗅到了不尋常的味道。從3月底到6月初這兩個半月的時間內，美聯儲、華爾街、散戶三方合力創造了一個不可思議的人造牛市，特別是華爾街，可謂獲利豐厚，現在政府放出利空的風聲，華爾街當然不會放過這麽好的出貨機會，說擔心疫情二次爆發也隻是為獲利了結找個借口罷了。

 

值得注意的是，美聯儲在周五發布的一份最新報告顯示，美國第二季度的真實GDP數據將會是20年以來最差的，而且美聯儲正在認真考慮縮減購買國債和企業債券的金額，這將導致一批徘徊在生死邊緣的企業在近期申請破產清算。與此同時，進入7月份之後，美聯儲和財政部從3月份之後推出的一係列救市政策將陸續結束，如果沒有新的政策出台，那麽我們將在疫情爆發之後，首次目睹美國經濟的真實全貌。這也許是美聯儲為了搞清楚真實的經濟狀況，采取的一次冒險行動。一旦美聯儲決定在7月份試探美國經濟真實的健康狀況，就意味著救市力度的下降，就算參眾兩院最後能達成一致，延長小企業貸款和個人補助的期限，作用也會減弱，而且應該是今年的最後一次了。

 

除了政策，另一個會影響近期大盤走勢的因素，就是即將到來的Q2財報季。7月份，美國各大上市公司將進入令人忐忑不安的Q2財報季。在Q1時，絕大多數公司都取消了下半年的業績指引，這無疑增加了股價的不確定性。隨著大批主力藍籌Q2財報的陸續發布，我們將看到這些公司在疫情封鎖期間的真實表現，從而能夠對公司未來一年的經營狀況和股價進行一次全新的係統性評估，這也將對大盤的走勢產生重大影響。至於市場是維持樂觀情緒，還是認清現實，這一次的財報季將為投資者揭曉答案。

 

最後一個因素就是年底的總統大選。隨著大選日期的臨近，加上種族抗議活動的不斷升級，無論是機構還是散戶投資者，都在開始重新評估這場民主運動對選情帶來的影響。從近期的民調顯示，川普的支持率相比5月初的49%已經大幅下跌至39%，而拜登的支持率卻在不斷上升，有分析認為，如果拜登所代表的民主黨上台，那麽很可能將廢除川普政府施行的企業減稅政策，同時出台更多激進的左傾政策，這顯然是華爾街不希望看到的。

 

無論結果怎樣，對投資者來說，未來一個月減少倉位、保留大部分現金是比較穩妥的投資策略。如果你是比較激進的投資者，可以考慮買一些看跌期權或黃金對衝，或者關注一些看漲板塊的股票逢低買入。