紮克說
一個經濟的旁觀者
據美國MarketWatch網站報道，被稱為金融風險風向標的“巴菲特指數”，本周再度突破120%預警線，周五美股收盤時達到131%。如此高的數字，加上美國失業人口已經突破2600萬（逼近1930年經濟大蕭條的水平），正在引起金融圈的新一輪恐慌。
“巴菲特指數”，即股票總市值對GDP的比值。主要用於衡量當前金融市場是否合理反映基本麵，巴菲特認為指數在75%~90%為合理區間，超過120%則表示股市遭到高估。如果股票總市值對比GDP過高，則市場的泡沫風險越大。從曆史上看，“巴菲特指數”曾三次成功預警股市泡沫風險。2000 年互聯網泡沫破裂前，該指數高達 146%，2008 年金融危機前該指數也曾高達 137%，而今年2月份股市暴跌前該指數高達158%！如今，指數再度突破130%大關，這也意味著美股很可能將出現二次崩盤。
那麽巴菲特為此都做了哪些準備呢？
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賣掉航空—3月份，巴菲特的伯克希爾公司賣掉了達美航空1300萬股和西南航空230萬股的股票，總價值約合3.88億美元。對兩家公司的持股比例分別下降至9.2%和9.9%。
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賣掉銀行股—4月7日到8日，伯克希爾減持了紐約梅隆銀行86萬股的股票，合計價值3090萬美元，減持後的持股比例從10.4%下降至9.8%。
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海外發債瘋狂融資—3月初，伯克希爾通過在歐洲發行公司債券籌集了約11億美元的現金，由於歐洲債券市場的負利率政策，伯克希爾能夠讓投資者以0%的利息借錢給它。4月初，伯克希爾又通過在日本發行公司債券，融資18億美元現金。
綜上來看，巴菲特所做的事情隻有一個目的：大量囤積現金（目前已達1300億美元）。現在美股總市值已經是美國GDP的1.3倍，而今年二季度GDP預計下跌25%，全年下跌6%-10%，這足以說明金融市場還將遭受更嚴重的打擊。巴菲特看得很清楚，現在隻是台風的開端，而他需要做的就是置身於台風眼中，牢牢抱緊手裏那1300億美元的現金，耐心等待風暴過去，到那時才是股神真正發威的時候。
我對巴菲特和伯克希爾公司的一些看法：
1.巴菲特在這個月內有可能已經進行了某些交易，但我們也隻能等到5月初伯克希爾公司發布Q1財報的時候才能了解到真實情況。
2.巴菲特在曆次經濟危機中，買的不是股票，買的是生意，而且是超值的生意。而隻有當某一方出現絕望的情況時，交易才有可能觸發。從目前來看，這個時間點還未到來。巴菲特的老搭檔芒格最近在接受華爾街日報采訪時也說，目前我們的電話還沒被打爆（要資金），因為大家都在跟政府談（交易），但這並不意味著未來我們不會采取行動。
3.如果投資者想要投資美股，不要跟在巴菲特屁股後麵投資股票，要投資巴菲特的股票，說的再明白一點就是購買伯克希爾的股票（股票代碼BRKB），而不是購買伯克希爾投資組合中的公司。伯克希爾今年的股價已經下跌了18%，2月中旬以來，其股票投資組合的價值已經縮水了約700億美元，相比之下，伯克希爾旗下的非上市公司資產，包括Geico、Duracell、Dairy Queen、Fruit of the Loom、BNSF鐵路公司，才是真正下金蛋的雞。它們才是決定伯克希爾公司股價最重要的因素。對於長期投資來說，現在是不錯的買入時機。
4.巴特菲曾經說過他不會購買亞馬遜，因為股價已經太高了，但實際上，伯克希爾在去年一季度購買了亞馬遜的股票，而且最近一直在增持，目前亞馬遜在伯克希爾的投資組合中所占比例大約為1%。當然，這些交易都不是巴菲特親自操作的，所以也不能完全代表他個人的想法，但至少說明了伯克希爾投資策略的一種變化：從傳統工業和金融業轉向科技。
5.巴菲特今年89歲，芒格96歲，很快這兩個人就要退休。巴菲特曾經在多個場合重申沒有自己的伯克希爾不會發生任何改變，事實看上去也是如此，但問題是，巴菲特就是伯克希爾最大的招牌，他一個人的影響力和曝光率是公司其他高管的上百倍，大公司都願意跟巴菲特做交易，除了信得過之外，主要還是出於公關目的，因為巴菲特在資本市場的影響力，一旦他為一家公司背書，那投資者還有什麽可疑慮的呢？但當巴菲特走後，伯克希爾新的代言人能否創造和巴菲特一樣的公關價值，目前還很難說，這才是伯克希爾最需要思考解決的問題。
賣掉的航空股和銀行股屬於典型的高買低賣，雖然可能更低。