大陸，歐洲，英國或阻英偉達並購ARM (下)

歐盟

或許有點讓人跌眼鏡，另一個很可能反對英偉達收購ARM的會是歐盟(下圖 sanderdewilde) – 這個美國最緊密的盟友之一，如果不是唯一的話。其實，前歐盟貿易專員彼得·曼德爾森(Peter Mandelson) 就曾公開表示了對該英偉達的ARM交易協議的懷疑。他反對的主要原因與中國大陸相似：

英偉達是一家美國公司，此次收購將把權力移交給美國政府，美國政府隨後可以對芯片實施出口限製，以保護國家安全利益和促進外交政策目標。“美國有能力關閉芯片供應…在美國不喜歡的公司或國家。”。曼德爾森這位前部長聲稱，“在歐洲層麵，他們談論歐洲的戰略利益，卻沒有真正看到這一概念在現實世界中如何運作。”ARM是觸及“主權和自治”概念的“最大的例子”他補充道：“歐洲必須對如何利用地緣政治力量損害歐洲有一個更好、更清晰的認識。(這種損害)不僅可能來自中國，甚至是它最親密的盟友之一美國(也可能做出這種損害)。”

放在十年前，類似(美國可能傷害歐盟國家利益) 的言論會被視為某種精神錯亂。美國？幹涉歐洲主權？胡說！問題是，在過去的10年裏，世界確確實實發生了很大的變化。或許令人難以置信，歐洲實際上已經遭受了彼得·曼德爾森所擔心的傷害。此話怎講？看看涉及俄羅斯與德國之間的天然氣輸送管道北溪2號(Nordstream 2) 線正在發生的一切吧。這是俄羅斯和德國之間的一個天然氣輸送項目。它隻涉及俄羅斯和德國(以及整個歐洲)。然而，美國阻止歐盟國家參與這一項目，威脅要對參與北溪2號線建設的歐洲公司實施製裁(下圖 Google Images)。也就是說，美國正在為在外國(俄羅斯和德國) 工作的外國(歐盟國家) 公司製定法律，就像它要求台灣(台積電)對大陸(華為)所做的那樣。

美國在科技領域對歐洲施加影響的另一個例子，便是禁止意法半導體(STMicroelectronics) 或ASML這樣的公司向中國大陸客戶銷售產品(下圖1 NIKKEI Asia)，否則他們將受到美國的製裁。雖然意法半導體和ASML均為既非美國籍也不為美國人所擁有的外國公司，並且他們是在另一個(美國之外的) 國家將自己的產品出售給第三國。更令人匪夷所思的是，在禁止他國出售產品/技術給第三國的同時，美國經常為本國公司網開一麵，特批美國公司可以繞開禁令(下圖2 IT WORLD CANADA)，向第三國出售禁止他國銷售的同一產品/技術。 這雖然難以置信，但卻是真真實實在發生的事情。有鑒於此，歐盟在考慮保護歐洲獲得先進技術的需要、為中國大陸市場服務的需要、以及保持主權和獨立的需要之間關係和輕重緩急時，有可能不批準ARM/Nvidia的合並。各位博友注意啦，如果這種情況真正發生，這將會讓人大跌眼鏡——這意味著，對於歐洲來說，日本人擁有的ARM比美國人擁有的ARM更容易接受，或者說更讓人放心。

除歐盟外，還有一個國家有可能不放心讓一家美國公司並購ARM。這個國家就是美國最鐵哥們、ARM總部所在國、以及ARM誕生之地英國。

大不列顛聯合王國

聯合王國不放心的首要原因是，ARM被收購後，目前在英國的就業機會會流去美國(下圖 News Brig)。而且，技術訣竅和知識產權也會伴隨科技人員從英國流出。當日本軟銀收購ARM時，保證將工作機會和技術及知識產權繼續留在英國。英國選擇相信並實際得到了對這些承諾的兌現。可英國對美國公司就不那麽有信心了，尤其是當英偉達希望實現協同效應時。英國人也一直在關注美國對中國大陸科技公司實施的封禁措施，擔心有朝一日自己的公司可能會遭受同樣的脅迫或出口管製限製。ARM的聯合創始人赫爾曼•豪瑟(Hermann Hauser) 就敦促政府停止這項交易，因為這將影響數百個工作崗位。

豪瑟說，讓ARM出售給這家美國芯片製造商將是劍橋、英國和歐洲的一場災難，這是“最後一家與全球相關的歐洲科技公司被出售給美國人”。…豪瑟說，英國政府應該對這筆交易實施規定，以保護就業機會，保留ARM長期以來的“開放商業模式”，並防範“美國對其客戶關係的安全審查”。當然囉，英國可以說是美國最親密的盟友，因此盡管存在一些阻力，但該協議仍有可能獲得通過。有報道稱英偉達首席執行官黃仁勳(Jensen Huang) 保證，英偉達準備做出具有法律約束力的承諾，以保護英國的就業機會。

即便大陸、歐盟、和英國被幸運地搞定，英偉達還與許多ARM現有客戶直接競爭，包括高通、三星、英特爾、AMD和蘋果。這些相互在商場上拚得你死我活的公司個個都非善主，時時都想要致競爭對手於死地，他們會心甘情願地英偉達獨霸市場？

另一種選擇

如果軟銀未能將ARM出售給英偉達，它很可能會讓ARM公開上市，成為一家公共公司。事實上，在目前極度火爆的市場中，軟銀甚至可能獲得更高的估值。對英偉達而言，它會繼續其並購ARM的努力——且英偉達仍有機會獲得ARM技術，因為ARM將其技術許可給所有進入者(包括大陸公司)。不過，如果交易被否決，可能會對英偉達的股價產生暫時的負麵影響。這也可能限製英偉達未來的潛力，因為我們似乎正處於每台計算設備上的架構從x86向ARM轉變的關鍵時刻。

結論

由於最近(在大陸與美國間)發生的事情(尤其是在過去兩年內)，現在看來很有可能一個或多個外國監管機構會不同意Nvidia收購ARM的意圖。對於大陸監管機構來說，這似乎是必然的。但似乎也有可能是英國，或者更可能是歐盟，也會反對這項協議，從而讓該並購胎死腹中。要放在5年或10年前，歐盟或英國反對一樁美國公司的國際並購案，會讓人大跌眼鏡，甚至大陸都不會反對到底。可此一時，彼一時啊。

參考資料

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Minkoff, Y. (2020). Chinese tech firms flag concerns about Nvidia's Arm deal – Bloomberg.  Seeking Alpha. 鏈接  https://seekingalpha.com/news/3624053-chinese-tech-firms-flag-concerns-nvidias-arm-deal-bloomberg

Santos, P. (2021). The Nvidia-ARM Deal Will Likely Be Shot Down. Seeking Alpha. 鏈接 https://seekingalpha.com/article/4398948-nvidia-arm-deal-will-likely-be-shot-down

Sharma, M. (2020). Nvidia's $40 billion Arm acquisition may have a speedbump. techradar. 鏈接 https://www.techradar.com/news/nvidias-dollar40-billion-arm-acquisition-has-hit-a-speedbump

Shead,S. (2020). Arm CEO expects regulators to ‘take a good look’ at the Nvidia deal. CNBC. 鏈接 https://www.cnbc.com/2020/12/02/arm-ceo-simon-segars-expects-regulators-to-look-closely-at-nvidia-deal.html