5/12/2025 收盤

現貨動量與趨勢（SPY + Slow STO + QQE）

• SPY：穩步上漲，4/30 ~ 5/9 震蕩偏強，5/12 強勢突破（582.99），趨勢加速。

• Slow STO（動量震蕩指標）：
  %K 和 %D 均維持 87–92 區間，高位鈍化，5/12 再次拉升（91.13/89.04），趨勢未明顯背離。

• QQE（趨勢強度指標）：
  負值快速回升並於 5/12 轉正（1.54），表明短中期趨勢已由空轉多，趨勢確認。

→ 動量和趨勢指標一致性看多，中線趨勢偏強。

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 成交量與主力軌跡（CVD + DIX + GEX + AVWAP）

• CVD（日線資金淨流）：
  近 5 天 CVD 多數正值，尤其 5/7–5/12 有明顯正流入（連續淨買盤+27.7k），主力資金偏多。

• DIX（暗池買盤強度）：
  4/28–5/9 維持 50–53%，5/12 大幅回落至 43.7%，暗池買盤短線明顯降溫。
   短線警惕資金兌現或觀望跡象。

• GEX（Gamma Exposure）：
  5/9 低點（1.5B），5/12 快速回升（6.8B），表明做市商倉位 Gamma 轉正，市場短線支撐增強。

• AVWAP（主力均價軌跡）（你沒提供具體數值，但結合 CVD 和 GEX，主力均價應偏上移）：
  偏強不變。

→ 成交量和主力軌跡偏強，但 DIX 暗池買盤短線降溫需警惕震蕩。

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 衍生品定價偏好（VIX/VVIX + OI + P/C）

• VIX / VVIX：
  雙雙快速下行（VIX 18.38 / VVIX 87.93），表明隱含波動率風險溢價大幅回落，市場情緒極度樂觀。

• Put/Call Volume Ratio = 1.03 → 略偏謹慎（平衡偏保守）

• Put/Call OI Ratio = 0.80 → 明顯 Call OI 較多，表明整體偏多倉結構，短線支撐較強。

→ 期權結構性偏多，情緒樂觀但未極端過熱。

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 綜合中線趨勢判斷

維度	結論
價量動量	中線趨勢強勢上行，動量維持強勢無明顯背離
主力軌跡	資金持續淨流入+Gamma支撐增強，但短線暗池降溫
衍生品定價	期權結構偏多，隱波下行支撐趨勢

→ 中線趨勢結論：偏強震蕩上行，短線注意技術性回踩風險

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 明日操作策略建議（5/13）

• 大盤 SPY 區間參考
  支撐：571–574 (AVWAP區/上周高點密集區)
  壓力：585–590 (心理整數+隱含Gamma壓力)

多頭策略

• 輕倉續抱，尾盤或明日早盤若有 571–574 區間回踩，考慮低吸加倉；

• 觀察 DIX 是否反彈 >50% 以確認主力資金回流。

短線防守

• 若 SPY 跌破 571 且 VIX 反彈至 20+，考慮減倉防守；

• 若 Slow STO%K 快速掉頭下破 80，則確認短線背離，謹慎。

期權策略

• 低吸可考慮 Sell Put (570–575)

• 高位（>585）謹慎追漲，可考慮 Buy Put Hedge (580–585) 對衝