正文
醫療器械是我最喜歡的行業之一。我覺得這個行業可以和consumer staples 相比較，有非常強的可預期性，但是成長性和利潤率都比consumer staples 好。
成長性：aging population，global expansion 是這個行業的成長基礎。但是不像醫院，他們無論政府還是商業保險，定價是一樣的。還有是新品開發。雖然每個新品最多也就增加50Bps, 但是對於一個成長率5%的企業來說還是相當可觀的。最主要的是，醫療器械的新品開發沒有藥物的要求嚴格，沒有controlled group,找幾個高產量的醫生做做，一般可以對結果在正式報告出來之前就會有了解。所以可預測性比較高。而且每個小行業都是高度壟斷，3-5個公司而已。當然，最大的問題是醫院每年會要求降價，但是像心髒器械就是1%，還是可以控製的風險。當然，這是歸功行業高度壟斷，而且動不動就warning letter, 醫院也不敢押寶在一個公司上。
利潤：一般的毛利潤50-70%，因為對象是醫院，而且很多是醫院的高創收項目。毛利潤高，加上成本控製，大盤股利潤增長率7-9%。
醫療器械股的債務比例也合適，加上是產品，所以收益的變動小，一般2-3年就能把債務還掉很多。
有人問發明專利保護過了怎麽辦？答案是這些公司更改一下小細節就可以再申請，像心髒類的器械賣了幾十年了，利潤率還是那麽高。
我現在喜歡 philips, abt, ew in order.
Mck,cah 是藥物中間商，我個人認為是藥物的一部分。如果你想的話我可以把三個中間商來寫一遍