美國醫療簡介（醫療投資參考）2 醫院

前麵說道，雖然 美國醫療的大頭是醫院，但是，上市的醫院的市值很小，隻有31bps。主要有兩個原因 1）美國4700家醫院當中，隻有20%是盈利機構。其中，真正的上市公司就6家，很多還是債務重重，所以市值就非常小。

如何投資醫療股？簡單的 回答是：千萬別。

從營業收入的角度來看，醫院的前景非常看憂。1）每年的提價幅度越來越小： 醫院對同一服務，收取商業保險的價格是Medicare的三倍，Medicaid的5倍。而且，這個差價年年在擴大，因為過去20多年，醫院每年向商業保險加價5%+，但是政府的價格基本上就是1-2%。但是，因為這個差價，商業保險不幹了，他們開始壓價。HCA Healthcare Inc. (HCA) $revenue/precedure的增幅從2000中的7-8%到現在1.5-2%。2）去醫院的人越來越少。因為醫院的價格臭名昭著，加上現在自負比例增加，現在的人是盡量不要去醫院。3）政府比例加大。雖然老齡化會加大醫療消費，但是，政府隻付商業保險的1/3，所以醫院還必須麵對看同一個病人，收入 大副減少的問題。4）自費病人的壞帳增多。obama care給了20MM人保險，給整個行業打了個強心針，現在這個數字最好的情況也就是維持現狀。

醫院是個固定投資 巨大的行業，所以，營業收入稍微減少一點，利潤就會大副降低 ，甚至入不付出。加上醫院債多，很多企業都被壓得喘不過起來。

醫院過剩。因為80%是非盈利企業，而且是當地的就業大戶，所以，政府基本不允許醫院倒閉。這樣就導致床位空置，大多數上市企業的空置率在40%以上。這個也是固定資產的負擔。

最後，醫院還是政府補貼企業。就算上市的醫院，每年也會有很多州政府的補貼。所以，如果經濟不好的話，這個 收入也會大副減少。

總結：醫院的利潤有太多不可控製的因素，所以 還是少碰為妙。

[rickwang08]

回複'MoatCity':vghcx 大部分是製藥公司吧

[FayArk]

有一些ETF，是醫療地產的股票集合。現在進入每天以一萬以上的人數進入退休的數目。人老齡化之後，醫療費用會增加。美國很多醫院，尤其診所，都是“租”房子，而不是買地產。這種地產，需要租戶入租之前的投入非常大。不多想，看看大家每年去清牙的診所。他們不會很隨意地搬家。即使賣掉自己的診所，接手的醫生也會繼續租用診所地產。診所如此，醫院更不在話下。這種醫療地產的收入，不僅預見性強，而且回報也好。ETF，還可以隨時交易。可以自己去查一查，跟蹤一下 Healthcare REIT ETF類的產品。

[我飛呀飛]

回複 'anla' 的評論 :

所以醫院不賺錢，都給高管，醫生，護士拿走了。我看到基本上是一個醫院的CEO就是1MM以上，但是傳統上市公司，1MM 以上的領導屈指可數吧。

[anla]

可醫院高管的錢不會少呀

[MoatCity]

Try to buy Vanguard Health Care fund (VGHCX) if you want to play Healthcare in the US. 5 year return 17.29% and 10 year return 11.21%
Most hospitals are poorly managed (natural for non-for-profits), and bloated, and managed by non-professionals.

[AMYMINT]

有道理！