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保定天威保變電氣股份有限公司（簡稱保變電氣，英語：Baoding Tianwei Baobian Electric Co., Ltd，上交所：600550），中國兵器裝備集團旗下天威集團附屬公司，總部位於中國河北省保定市，是在2001年由天威集團分拆成立。在上海證券交易所上市。
其現時主要業務發展變壓器、太陽能光伏發電、風力發電設備以及其他輸變電產業等。現任董事長丁強，總經理利玉海。
兩大印度財團“爭奪”A股變壓器龍頭虧損資產！
保變電氣(8.920, -0.22, -2.41%)（600550）5月29日晚間披露，公司將轉讓控股子公司保變股份-阿特蘭塔變壓器印度有限公司（下稱“保變印度”）90%股權，轉讓價格為1.37億元。交易對手為印度阿特蘭塔電氣公司（下稱“阿特蘭塔”）。交易後，上市公司將不再持有保變印度股權。
證券時報·e公司記者注意到，保變電氣投資了保變印度10多年，但該公司年年虧損。
雖然保變印度業績低迷，但其卻成為了印度財團眼中的香餑餑。此前，印度Murugappa集團旗下公司已在網絡競價中以最高價勝出。不過，阿特蘭塔最終行使了優先購買權， 從Murugappa集團“虎口奪食”。
印度資本遭“虎口奪食”
保變印度成立於2012年3月，現注冊資本為22.5億盧比（約合2.37億元人民幣）。該公司經營範圍包括220kV至765kV電壓等級的電力變壓器和電抗器的生產銷售、維修、維護、安裝等相關服務。公司具備年產1100萬千伏安的生產能力。
目前，保變印度由保變電氣、阿特蘭塔分別持股90%、10%。
去年12月，保變電氣披露，公司擬通過北京產權交易所（下稱“北產所”）公開掛牌轉讓保變印度90%股權。對於此次掛牌，上市公司稱有利於公司進一步優化資源配置，聚焦優勢產業，符合公司發展戰略和定位。
今年2月14日，保變印度90%股權在北產所進行了網絡競價，最高報價方為CG POWER AND INDUSTRIAL SOLUTIONS LIMITED（下稱“CG公司”），最高報價為1.37億元。
記者注意到，CG公司是印度Murugappa集團旗下產業。Murugappa集團是一家擁有100多年曆史的工業集團，業務涉及工程、金融服務和化學品等領域。2023年，Murugappa家族以73億美元的財富位列印度富豪榜第25。
不過，這個印度跨國集團未能拿下保變印度。
保變電氣稱，其向阿特蘭塔發出轉讓通知函，詢問其是否行使保變印度的優先購買權。對方向北產所匯入保證金，正式確定行使優先購買權，因此成為股權轉讓的最終受讓方。
盈利預期高但實際年年虧
早前，保變電氣在2011年11月披露了擬與印度企業ATLANTA ELECTRICALS PVT.LTD.（下稱“AEPL”，係阿特蘭塔關聯方）合資設立保變印度的消息。按照規劃，保變印度項目總投資約為4.65億元；公司主要麵向印度220kV至765kV及以上變壓器、電抗器市場，特別突出765kV變壓器、電抗器的高端特高壓市場。除立足印度本土市場外，還將積極拓展印度周邊國際市場。
上市公司稱，經測算，預計保變印度項目滿產後可實現年營業收入約8.5億元,年利潤總額約8667萬元，盈虧平衡點47%。正常年份項目總投資收益率21%，項目投資回收期（稅前、含建設期）6.6年。
彼時，保變電氣之所以信心十足，可能與AEPL的背景有關。據稱，AEPL成立於1983年，具有30多年的變壓器從業經驗，有廣泛的市場渠道和良好的客戶關係，具有較強的資金實力。
然而，據保變電氣定期報告，保變印度的建設進度並不快。在2017年年報中，上市公司表示，印度項目2017年內廠房、設備及公共設施均已建設完工，生產工藝設備已基本調試完成，通過了印度國家電網產品生產資格驗收, 並開始進行電抗器產品試生產。在2018年年報中，上市公司又稱印度變壓器工廠已建設完成，正在試運行。
到2019年，保變電氣開始披露保變印度的業績情況。該公司當期虧損2532.04萬元。2020年至2024年，保變印度的淨利潤分別為-2693.82萬元、-1938.12萬元、-1720.20萬元、-1462.13萬元、-1235.88萬元。
對於保變電氣而言，此次股權轉讓也能徹底擺脫這個業績包袱。據稱，受讓方將向保變印度提供約640萬美元及2.58億盧比的借款以償還對上市公司的借款和預付款。
