隱含波動率

依賴Black-Sholes-Merton估值模型，如果將期權的市場價格作為已知參數，我們可以反向推算出波動率。不同於靠股票曆史價格計算出的曆史波動率，我們將由市場價格推算出的波動率稱為隱含波動率，既由期權價格所隱含的波動率。

波動率曲麵

對於同一標的股票，用不同的到期日以及不同的行權價的多個期權的市場價格反向推算出的隱含波動率數值通常是不同的；以到期日和行權價作為兩個維度，隱含波動率最為第三個維度，我們可以繪出一個隱含波動率曲麵圖。

對於股票期權，隱含波動率的曲麵一般會有以下幾個特征：

• 同一到期日，行權價較低時，隱含波動率較高
• 短期波動率較高時，遠期波動率偏低

隱含波動率以及波動率曲麵在實際期權交易中起著重要的作用。通常交易員通過隱含波動率曲麵監測市場對某個標的資產的波動的觀點。曆史波動率是向回看，而隱含波動率則是向前看。

至此，入門教程簡要介紹了期權交易中的若幹重要概念。

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