期權的合約

期權合約中的核心要素包括以下幾點：

• 標的資產 (Underlying)
  • 合約針對的可以行使買、賣權利的具體資產
  • 標的資產可以千差萬別，我們常見的標的資產包括單一股票，股指，外匯匯率，期貨，等等
  • 股票期權的標的資產就是特定股票，或ETF
• 合約類別 (Option Type)
  • 看漲／認購期權 (Call Option)：期權買入方可以以設定價格買入標的的期權
  • 看跌／認沽期權 (Put Option)：期權買入方可以以設定價格賣出標的的期權
• 合約風格 (Option Style)
  • 美式期權 (America Style)：買入方可以在期權到期日前任何一天行權的期權風格
  • 歐式期權 (European Style)：買入方隻能在到期日當日可以行權的期權風格
  • 通常交易所掛牌的股票期權都是美式期權
  • 上海期權交易所目前交易的上證50ETF期權合約為歐式期權
• 合約單位 (Contract Size)
  • 表示一個期權合約規定交割的標的數量
  • 股票期權合約就是指每個期權所對應的標的股票數量
  • 通常北美場內期權合約單位為100，即每個合約對應100股標的股票
  • 上海期權交易所目前交易的上證50ETF期權合約單位為10,000份
• 行權價格 (Strike Price or Strike)
  • 合約中指定的標的交割價格
• 期權費 (Option Premium)
  • 即合約費用，由買入方支付給賣出方
• 合約月份（日期）(Contract Month, Date)
  • 傳統掛牌交易期權指定的合約到期月份，通常規定至少四個以上合約月份，包括當月和下月；每月隻有一個規範的到期日，例如每月第三個星期五
  • 現代掛牌期權有更靈活的每周期權，以及靈活的到期日
• 最後交易日 (Last Trading Day)
  • 掛牌期權最後可以在場內買賣的日期
  • 這就是期權交易員最後可以平倉的日期
• 行權日（合約到期日）(Expiration Day)
  • 合約有效期的最後一天
  • 即期權買入方可以發出行權指令的最後一天
  • 通常到期日會滯後最後交易日一天
• 交割方式 (Settlement)
  • 股票期權通常為實物交割，即看漲期權買方支付現金獲得股票，看跌期權買方賣出股票收取現金

讀者可以參考上海期權交易所的合約條款。

請繼續閱讀下文關於期權交易中的常用術語。