笨狼發牢騷
發發牢騷，解解悶，消消愁
正文
今早公布的美國二季總產值是6.5%（年率）【1】，按長期曆史發展水平來看不低，但鑒於去年冠疫的特殊情況，這顯得不高，尤其是眾望所向的是8.4%，有些令人失望。投資、政府支出和進出口都拖了後腿，真正的強項隻有消費。
美國發展的成績就看你怎麽想，按照《彼得森國際經濟研究所Peterson Institute for International Economics》【2】的說法，這已經比任何“智庫”的預測好多了。
但美國目前是僅僅挽回冠疫帶來的損失，就是“兩年平均0%”，還沒有恢複到長期趨勢的水平【3】：
美國進出口拖後腿是進口，出口不振，國內生產也沒趕上（產品主要來自存貨和進口），可大家消費挺高的，那是進口強盛，中國作為美國進口的主要來源之一，相對來說表現如何呢？
中國6月經濟數據在月頭開始公布，很多數據圖，為了不影響閱讀，大部分放在下麵的【附錄】裏，可以參考。
總產值【5】：
中國發展是“兩年平均5.3%”，但從上麵的數據可以看出中國一個長期的問題，為什麽消費（兩年平均4.4%）總是低於發展速度？消費低於發展，消費轉型就沒有希望，和發達國家相比，中國的消費水平確實太低【6】：
最終消費中的政府消費部分扣除，僅計算居民消費率
具體消費的情況如下【7】：“1—6月份，社會消費品零售總額211904億元，同比增長23.0%，兩年平均增速為4.4%”。
我以前多次解釋過【如8，9】，消費不振主要是收入跟不上【10】，但收入數據有些意想不到【11】：
“居民收入增長與經濟增長基本同步”。支出低於收入，錢是存了，或者還債，沒用到消費上。
進出口【12】：
進出口兩年平均超過10%，還是很強勁的。那麽中國履行“兩國元首達成的第一季的貿易協議”的進程如何呢？“我國自美國進口5706.5億元，增長43.9%。其中機電產品進口2388.6億元，增長13.4%；農產品(5.530, -0.07, -1.25%)進口1360.1億元，增長120.8%”【13】，美國農民高興了。據《彼得森國際經濟研究所》統計【14】，中國進口還沒達到滿足“元首協議”的速度，但也不是完全沒希望。
除了收入是個問題，中國經濟的活力還體現在另外領個方麵。第一是企業利潤上升了不小【15】：“全國規模以上工業企業實現利潤總額42183.3億元，同比增長66.9%，比2019年1—6月份增長45.5%，兩年平均增長20.6%”
第二是財政收入增加【16】，“2021年1-6月累計，全國一般公共預算收入11.71萬億元，同比增長21.8%。其中，全國稅收收入約10.05萬億元，同比增長22.5%；非稅收入1.67萬億元，同比增長17.4%”，不過支出也在增加：“上半年全國一般公共預算支出12.17萬億元，同比增長4.5%。其中，教育、社保和就業、衛生健康等支出增長較快”，政府收支還是赤字，為的是“保基本民生、保工資、保運轉”。
但是中國經濟呈現增速回降的趨勢，首先是生產指數【16，17】：
除了采購經理指數（PMI），零售、下麵附錄裏的工業產值、規模以上工業增加值、能源使用，都可以見到這種回降的勢頭。
另外一個觀察是利潤有出現拐點的意思【18】。中國經濟最大的有利因素是沒什麽通脹【19】，很是奇怪。中國的通脹主要來源是食品（豬：豬肉價格下降36.5%），原材料（大宗商品）和美國的美元水漫金山政策（大家將之成為輸入型通脹），這體現在（原材料）批發價和（商品）零售價之間的巨大差別，原材料價格那麽高，物價卻不高，利潤還在增加，令人困惑。
很多人覺得（中國）下半年原材料價格會下降，更加減輕了對通脹的壓力，我覺得這有點低估了美國央行吹泡泡革命到底的決心，美國通脹到處可見，可聯儲無動於衷，覺得沒事兒。
中國經濟沒走出叢林最大的衡量是中國債務的發展，“2021年上半年社會融資規模增量累計為17.74萬億元，比上年同期少3.13萬億元，比2019年同期多3.12萬億元。6月末社會融資規模存量為301.56萬億元，同比增長11%”【20】。如果社會融資（存量）增長速度高於總產值速度，那就意味著增長不是天然的增長，而是來自債務，可喜的是總存量和2019年一樣，兩年沒有增加，但總債務還是總產值的300%，一旦要償還債務，那增長從哪兒來呢？
年頭在美國大撒幣的威力下，很多人覺得如果不算兩年平均，隻算今年，美國趕中超中有望，但半年過去了，美國這樣子，好像這目標也不太靠譜，連日媒【21】都在諷刺：“美國政府債務與GDP之比超過二戰後，物價上漲率達到13年來的最高水平，對華逆差也增加3成”。拜登幾個月前的基建大撒幣要2.3萬億，今天隻拿到了5000億，還要大搞工業政策，隨著美國政府經濟刺激慢慢消退，中國也在忙著各種整頓，經濟轉型也轉不起來，兩國的經濟都不覺得有太大的動力，加上丁型冠毒的影響也難以預料，很難見到刺激的高速增長了。
最後說一句美中經濟的相互關係，感覺是上麵打打殺殺，下麵的老百姓自己忙自己的，該生產還生產，該生活還生活。
【資料】
【3】Second quarter grew 6.5 percent, with GDP marking full recovery from pandemic - The Washington Post
【8】中國經濟新瓶裝舊酒
【10】“被剝削得太狠了”
【15】2021年1—6月份全國規模以上工業企業利潤同比增長66.9% 兩年平均增長20.6% (stats.gov.cn)（規模以上=年營業額>=500萬）
【附錄】中國6月經濟數據圖
總產值【4】
美國總產值【2】
消費水平比較【6】
中國從美國進口進度【14】
【7】
債務【20】：
今年財政支出比較大的特點在於，地方債支出進度相對較慢。1-6月份，全國地方已發行新增地方政府債券1.48萬億元，其中一般債券4656億元、專項債券1.01萬億元。而2021年全年新增地方債規模為4.47萬億元，包括一般債券8200億元、專項債券3.65萬億元，這意味著上半年發行進度僅為三分之一，下半年還有近3萬億元新增地方債待發
利潤拐點【18】
第一個拐點是工業企業利潤率的拐點。6月為7．1%，低於5月的8%。利潤率可能高點已現
第二個拐點是工業企業利潤率結構層麵的拐點。我們關注製造業上、中、下遊利潤率的極差（最大-最小）。去年下半年以來差距持續拉動（上遊更好），今年6月，製造業上遊利潤率為7.5%，中遊為6.4%，下遊為5.9%。極差降至1.6%，前值為3.4%
【15】
全國規模以上工業企業實現利潤總額42183.3億元，同比增長66.9%（按可比口徑計算，詳見附注二），比2019年1—6月份增長45.5%，兩年平均增長20.6%
規模以上工業企業中，國有控股企業實現利潤總額13774.2億元，同比增長1.12倍；股份製企業實現利潤總額29858.5億元，增長70.4%；外商及港澳台商投資企業實現利潤總額11433.6億元，增長60.7%；私營企業實現
利潤總額12164.0億元，增長47.1%
42183=2020總產值4.2%，一年8.4%，將20%利潤轉移給員工沒什麽太大的影響。
信貸【20】
“2021年上半年金融統計數據報告和融資規模增量統計數據報告。報告顯示，6月末，廣義貨幣(M2)餘額231.78萬億元，同比增長8.6%，增速比上月末高0.3個百分點，比上年同期低2.5個百分點；狹義貨幣(M1)餘額63.75萬億元，同比增長5.5%，增速分別比上月末和上年同期低0.6個和1個百分點”
大宗商品通脹的高點已現，經濟將逐季放緩，現在處在經濟周期的滯脹後期和衰退初期，今年下半年到明年上半年是兩期轉換時點，貨幣寬鬆周期的時間窗口正在打開，貨幣政策將對資本市場逐步友好
通脹已從前期高點回落，國際主要大宗商品工業品價格環比漲幅明顯收窄，國內消費者物價水平整體受豬肉價格拖累仍處於溫和區間。通脹水平對貨幣政策掣肘作用減退，下半年貨幣政策目標轉向穩增長
通脹高位回落。6月PPI、PMI價格指數均高位回落；CPI受食品項拖累回落，非食品價格環比持平。大宗商品超級通脹高點臨近，未來高位盤整、品種分化；能源化工類價格保有韌性，工業金屬價格回落
任澤平是不是低估了美國央行（聯儲）吹泡泡的決心？
（Producer Price Index，簡稱PPI）
工業生產者出廠價格中，生產資料價格上漲11.8%，生活資料價格上漲0.3%
食品中，畜肉類價格下降19.5%，影響CPI下降約0.81個百分點，其中豬肉價格下降36.5%，影響CPI下降約0.80個百分點；蛋類價格上漲17.9%，影響CPI上漲約0.10個百分點；水產品價格上漲14.2%，影響CPI上漲約0.26個百分點；鮮果價格上漲3.1%，影響CPI上漲約0.06個百分點；糧食價格上漲0.7%，影響CPI上漲約0.01個百分點
經濟發展新動能指數包括：網絡經濟指數，經濟活力指數，創新驅動指數，知識能力指數，轉型升級指數（2014=100）
2015-2020年，分別比上年增長19.6%、22.8%、30.2%、34.9%、26.2%和35.3%，絕大部分來自網絡經濟指數
錦衣ㄗ !
另一個大外宣團隊是小思維。
全球化走下坡路是08年以來的大趨勢。疫情不過加速了一把。世界經濟都是靠打雞血撐著。隻有更爛沒有不爛。無非是誰先爆。
而其中的關鍵在於，全球體係是歐美日澳建立的。中國隻是搭車的。這個體係固然需要大修，但是中國的體係能否真正自立，能否推廣。看看鄭州就知道了。