笨狼發牢騷
發發牢騷，解解悶，消消愁
正文
一個多月前我琢磨是否油價直上$50？，盡管不信，當然沒有將此排除的意思。前幾天算是到了。
氣勢如虹的原油：
（周線）
除了尼日利亞加拿大短期內產油出了問題，影響供應外，長期最大的因素，是沙特將美國頁岩油業打了個稀巴爛，不見沙特慶祝，是因為那是種“殺敵一千自損八百”的戰術，沙特自己也打殘了。不過美國頁岩油業減產是對世界產油布局最大的影響。
對於美國頁岩油業的處境，我在一年多前就提到了：
今天《商業有線電視CNBC》重述了這一看法：
因為美國頁岩油業是建立在極高的杠杆下的高風險高回報行業，是那種大起大落的行業，一旦遭殃，很難翻身，因為債務高，利息巨大，每月還債的壓力很大，一旦資金周轉不過來，在產油無盈利的條件下，難免被債主逼著破產。
所以油價走向依賴於美國頁岩油業。現在油價到$50了，大家關注的是美國頁岩油業有翻身的機會嗎？啥時候回複產？
以前見過不少美國頁岩油業成本估計，有說$28左右就打平，有說$30出頭；又有說$40（路透社）即可大肆複工，$40過了，也沒動靜。然後又說$50（彭博）。現在$50到了，如何？
大家還是眾說紛紜。有報道少量複產的，又說不到$75大家不會開工。
這是切薩皮克能源（Chesapeake Energy）的Tom Ward在《商業有線電視CNBC》上說的，理由是油商們找不到人貸款開工。不過盡管銀行不願借錢，有報道說有私募願借：
專業網站《油價商情oilprice.com》的評論：
這裏有個新的估計：“According to Wood Mackenzie, the largest 50 publicly-traded oil companies would breakeven at $53 per barrel”。照此說法，大家還不會馬上開工。油商們也變得謹慎了。
"It’s not just about touching $50," Fraser McKay, vice president of corporate analysis at Wood Mackenzie in Houston, told Bloomberg in April. "It’s about touching, maintaining and having the perception of future prices above $50 a barrel before you start sanctioning projects that are economic at $50 a barrel."
《油價商情oilprice.com》
Expert Commentary: The Latest Rally Has Come To An End
The Consequences Of $50 Oil
there are many indicators that this is a temporary situation: a variety of factors may combine to send the price back down
The Consequences Of $50 Oil
there are many indicators that this is a temporary situation: a variety of factors may combine to send the price back down
過去10年，周線圖。此次反彈還屬剛剛起步。不過留意此圖的正向背離
此磚家曾預測油價掉到$10水平，沒發生，他把美國頁岩油如此不經一擊歸咎為主要原因。現在他還持悲觀態度。
債券大王耿臘和（Jeff Gundlach） Doubleline's Gundlach sees Yellen as more cautious than some Fed officials
“Gundlach also commented on other markets, including oil, saying that he is "quite sure" oil prices will go down again”
耿臘和的擔憂：
（日線）兩度衝擊$50後，累了
明天的石油輸出國組織會議又是鬧劇，伊朗沙特對立隻會增加，結果可能大家都增產。
《彭博》Battle Inside OPEC Eases as Saudi Oil Strategy Finally Pays Off
Grant Smith, May 26, 2016
（此文言及沙特策略擊敗美國頁岩油業，此刻麵臨石油輸出國組織內部的z爭鬥)
Grant Smith, May 26, 2016
（此文言及沙特策略擊敗美國頁岩油業，此刻麵臨石油輸出國組織內部的z爭鬥)
Iranian Clash
“The clash between Iran and Saudi Arabia makes it very difficult for OPEC to do anything,” Yergin said in a Bloomberg television interview. “It’s pretty hard to have any deal at this point.”
“The clash between Iran and Saudi Arabia makes it very difficult for OPEC to do anything,” Yergin said in a Bloomberg television interview. “It’s pretty hard to have any deal at this point.”
如果你相信理性，相信曆史，最合理的結論是沙特伊朗之鬥隻會持續，伊朗伊拉克產油量隻會繼續上升。
《油價商情oilprice.com》OPEC Head Calls for $65 Oil
A minimum price of $65 a barrel for oil is “badly needed at the moment” according to Qatari energy minister Mohammed bin Saleh al-Sada.
“需要”？說啥呢？口號？
A minimum price of $65 a barrel for oil is “badly needed at the moment” according to Qatari energy minister Mohammed bin Saleh al-Sada.
“需要”？說啥呢？口號？
《彭博》
OPEC Oil Output Surges as Iran Looks to Regain Market Share
Iranian output rose by 300,000 barrels a day to 3.5 million, the most since December 2011.
OPEC Oil Output Surges as Iran Looks to Regain Market Share
Iranian output rose by 300,000 barrels a day to 3.5 million, the most since December 2011.
參見：伊朗會把油市給砸了嗎？
（英國）蘇行（皇家蘇格蘭銀行）的專家Helima Croft覺得石油輸出國組織好幾個爛國麵臨崩潰之際，極有可能無法維持生產，導致產量大跌：
This is the 'reckoning point' for a bunch of oil producers
Helima Croft, head of commodity strategy at RBC Capital Markets, told Business Insider in an interview on Tuesday
Helima Croft, head of commodity strategy at RBC Capital Markets, told Business Insider in an interview on Tuesday
地區政府確實不穩定，但是否真對產油量有影響，還難說，因為似乎不論是誰都希望開工，隻要自己控製的油田，就有收入。
美元對油價的影響
無疑美國有上揚之勢，前幾周聯儲大頭們紛紛表示6月、7月加息有望，而上周姚玲也點了頭。美元不跌，對油價是個巨大的壓力。
複產、美元壓力下的油價：
《路透社》
這一組報道太生動了：
（小時）跟著新聞走，上躥下跳的油價
疲弱的中日經濟：
美國也不給麵子：
即使尼日利亞加拿大產油有難題，石油輸出國組織產油量也維持在高端：
利比亞局勢難說，有說已經複工的，又有說動亂有來了。
總結：
需求
不會與改善，還是疲弱。
美元
隻會幫倒忙。
供給
石油輸出國組織
即使有尼日利亞加拿大的問題，石油輸出國組織產油量還是處於高峰，所以別指望有啥幫助的。加拿大已經在回複，一定會會來的；伊朗伊拉克還會增加；利比亞增的成數遠大於減的。整體還是不會大降。
美國頁岩油
價格臨界點。上周油井個數微增，有點暗示大家喘過氣來了。上馬，能維持，但沒啥賺的。不過如果油價停滯在$50，難道大家永遠等著？總會有人開工的。
不過美國頁岩油也是進退兩難，開工則打壓油價，得不到好處；不開工其實是等死，也非長遠之計。這也許是我上次提到（美股上漲的因素是什麽？）為何美國頁岩油商們在$50的水平大肆將出售權拋出，保證能在$50賣出。
美國頁岩油業是奄奄一息，但出了急救室，成也是它，敗也是它。
油價大概會在$48-52見波動，上頭壓力大。如果明天沙特伊朗爭公開，油價有可能跌破$48。
大家都在等。
【附錄】
《彭博圖解》石油輸出國組織怎的贏了一場戰役，丟了戰爭
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