坐看潮起潮落，傾聽寂靜之聲
鬧市中傾聽從我們心底發出的聲音
在微信群和群友們討論給孩子攢學費，分享了一下自己的一些半瓶醋常識，應邀係統整理一下，放在一起偏於閱讀。
最常見首先想到的理財是存銀行，在0 利率時代已經是沒有辦法用了，那麽大多數都知道但未必很了解的是各種特殊用途的投資：401K， 529， 人壽保險，年金 等等。 每個都似乎很獨特，有很多好處，多是稅收的優惠，每個都服務特殊的目標，似乎給咱量身定做的。但湊近了一看，其實都是一個東西：基金。那麽我們就看看基金到底是什麽，收益和風險到底多大，是否適合做我們各樣的保險。
基金大家都知道是一些其它投資的組合，一般是股票為主，債券占一定比例。 債券比較容易，就先說債券，省得我一會忘了。債券被當作最安全的資產來推銷給大眾。聽起來也是，基本就是銀行存款拿利息嘛，當然安全。事實不是這樣的。債券的麵額是到期價格，在市場上有一個現價，現價和利率成反比。就是說，利率如果跌了，咱手術的債券就可以賣貴點，利率漲了，咱的債券就跌了。那麽最近十年的利率是史上最低，猜猜如果債券價錢大變動會是哪個方向？另外一件事是奧巴馬政府在8 年之內借了11 萬億，超過了前麵所有總統的綜合，這些債務並不是像一些人想的是借給中國日本了，大頭在美國，在各種基金裏，然後跑到你我的401K，退休金裏麵去了。如果有風險，這些錢咱就別想要回來了。 好，債券我也不知道太多了，就這樣了。
再說股票。股票我認為是曆史上最幽默的東西。 股票短期很容易被操縱，所以大漲大跌很常見，讓很多人覺得是快速致富的好路子，但自己運氣似乎總不好，所以各種基金應運而生，分散風險，長期投資等等的幌子很亮眼。很多人看著自己的賬戶也的確很滿意。再加上各種走勢圖告訴我們：時間足夠長，股票一定漲，比如這張：
100 年漲了一百多倍啊！首先，這個換成年增長大概是 6-8% 之間，這個數字非常重
要，我一般聽到任何人告訴我某投資收益超過這個數，我都需要特別解釋，為什麽會這樣，因為這個是投資收益的上限，除非有特別的原因。為什麽說這是投資的上限呢？因為這是理想情況下的股市最好表現。如果仔細看100 年前的道指，你會發現組成和現在很不一樣，現在隻有一個還存在，剩下的呢？都因為表現不好被好的換掉了，所以如果你100 年前買了道指的所有股票，按當時的權重，你的錢不是漲了一百倍，而是剩了沒多少了。金融危機的時候兩個大銀行股被踢出了道。你大概琢磨呢，那我用好的換差的不就比這個高了嗎？對。這個想法是每個基金公司都在告訴你的，現實呢？高於 90%的基金都沒有大盤指數表現好。看來猜不對的不隻咱啊。另外一個基金確定存在不含糊的是費用，基金的管理費用經常超過1%，聽起來不多啊，對了，換成和收益率的比例就是 15% 左右了。這是賺6%的時候，要是就賺 1%， 你就都賠了，要是本來就賠了，不用說了，說多了都是淚。壞消息還沒有結束，這些增長是包括通脹因素的，在同樣這一個世紀裏，官方報的通脹率是2200%，就是說22 倍，所以股票帶來的真正收益還要縮水3%。這樣算下來，其實股票投資的真正收益隻有大概2%。對了，你的稅率是多少？如果收入比較高，稅率在20%，這又減掉 1.5% 以上。喂，股票原來不賺錢？對了，本來就是讓你預防通脹風險而已的，琢磨靠這個養老有點問題。 所以如果有人賣一個基金產品，不管包成年金還是保險，或者529，而告訴你收益比這些數據高，你就問問他是幾年的數據，誰能保證後麵十年和前兩年一樣。這一類的投資，隻能說你的生活水平攢了夠多久的，就會夠多久，不會差多少。 當然短期難說，不然就不會有人前仆後繼的陪著玩了。
那麽風險更低，收益更好的是什麽呢？我覺得是房產。房產天然防通脹，雖然會有滯後效應，根據投資策略，房產投資可以高風險，也可以很低風險。高風險的投資一般在房租/房價比很低的地區，比如紐約，舊金山，這些地方租房是貼錢的，但房價漲的很快，所以更像股票，賭的是市場。可以暴富，也可以賠錢。這個我不在行，主要是心髒不夠強。低風險的投資就是在房租/房價比很高的地區，有至少6% 左右的正現金流，房價一時不漲也不著急。注意，我還是說6%，因為比這個高的一般有原因，比如爛白菜房租給信用收入都不好的人，可以收益很高，也可能半年收不到租子。 有人做這個很成功，不過不適合心髒不好又要上班沒時間跟租客鬥的人。而長期的趨勢，房價一般年增長4%，略高於通脹。不過別忘了，買房全額現金的很少，一般25% 首付，那麽房價漲 4%，就是收益率16%，實在不差的。房租也跟著通脹，貸款不會，所以很多年以後的收益率會穩穩高於20%。 而且，不用任何特殊用途限製，房產天然低稅收。房租收入減掉貸款利息和折舊，一般不會賬麵盈利，所以基本不交稅。而且如果以後賣掉換更好的，那麽還繼續不交稅。如果早開始，從惦記 529 的時候就買房，到孩子要讀大學的時候，用房租交，用refinance拿出錢來交，用 home equity loan 來交都可以。等孩子畢業了，房貸也差不多還了，房租就是咱生活費了。到一定年齡，再倒一倒， 把房子留給孩子們，他們就可以繼續倒騰去了。至於俺，到時候就不算這些了。
1。不管以前買道窮指數的基金是對應的公司是哪幾個。現在基金對應的公司就是現在指數裏的幾個。
2。如果你買的是ETF基金。你不賣就不交稅。