ZT:[華夏時報] 奧運會將是一個什麽樣的拐點？

來源：華夏時報  時間：2008-7-19 14:22:59 


奧運會召開之日就是國際原油期貨價格暴跌之時，這原來是無意間和同仁打的一個賭，被人公開引用多了，就變成了一種預期。

為什麽奧運會的召開會導致國際原油期貨價格暴跌呢？難道就是因為奧運會期間北京的汽車兩個月搞單雙號而節省的那點汽油嗎？

當然不是。

雖然單雙號的確會減少北京成品油的消費量，也會減少空氣汙染，更會減少交通擁堵，但是，這一切對於原油期貨炒家而言卻都是微不足道的。國際炒家害怕的不是奧運會的召開，而是奧運會之後預期中的中國宏觀政策的調整，這其中就包括再次提高成品油價格，甚至抓住機會取消成品油價格的管製，而一旦成品油價格管製取消，國際炒家就再也無法死掐中國的體製性缺陷，多頭也就失去了攻擊的目標。

眾所周知的是，從2002年到2008年，世界原油的消費量不過才增長了8%左右，而同期油價卻從30美金一口氣漲到147美金，上漲的幅度達到了將近400%。與此同時，炒作原油期貨的資金量由2003年的130億美金暴增到2600億美金，擴大了整整20倍，這其中，純投機的資金比例占到71%，甚至包括像美國養老基金這樣龐大的以保守投資為基調的機構資金。

投機資金如此大規模地炒作原油期貨和商品期貨進入牛市周期有關，也和近期美國股市低迷和次債危機導致的投資失敗有關係。但是，更多的膽敢如此放肆的在近期爆拉爆炒，卻和中國的崛起有著深層的關聯。因為，中國事實上已經成為一個原油進口的大國，中國今年的原油進口量將達到1.8億噸，占中國所有需求的50%，世界新增消費量的大部分需求來自中國，無論歐盟也好，美國也好，日本也好，近來對於原油的需求量和依存量都是逐年下降的。美國去年的原油日產量是520萬桶，今年平均隻有510萬桶，正是因為他們對原油的需求是下降的，所以他們對油價的忍耐極限也遠遠高於中國和印度。美國對於原油的承受極限是160美元，日本是168美元，德國是172美元，英國是183美元，中國卻隻有99.5美元。早在2004年開始，國際市場就流行中國“餓虎論”，而在近期，中國災後重建甚至也成為炒作的理由。

大家知道的是價格是由供需決定的。供不應求，價格上升，供過於求，價格下降。價格升過頭了壓抑了需求到頭來就會下跌，這就是價格規律。大家不知道的是，價格還可以由預期決定，期貨市場的價格反映的就是預期，反過來期貨價格又決定結算的交割價格。中國人不是不明白這個道理，但是為了反通脹，為了確保CPI不高於4.8%的承諾，不得不對成品油價格進行管製。結果，在全球化的今天，行政補貼不但扭曲了市場的真實需求，而且導致了窮人補貼富人的局麵，國際炒家正是利用了中國需求不降反升的預期，反複拉高油價。因為油價越高，中國越不敢放開管製，而越不放開管製，需求就越不可能下降，需求不下降，油價又如何會下降呢？

什麽事情都是物極必反。其實國際投行都預期明年油價會跌到100美元左右。都知道明年會跌到100美元，為什麽今年還看高150美元甚至200美元呢？他們的判斷依據之一就是中國政府不敢在奧運會之前理順能源價格體係，打的就是奧運這個時間差。

有時間差就有提前量。7月15日，離中國奧運會召開還有24天的時候，情理之中的暴跌終於開始了，短短三天之中，油價由147美元直下到129美元，跌幅超過10%。有人說這是擔憂美國經濟衰退的緣故，但是恰恰在這三天中，道瓊斯從最低的10827點暴漲到11446點，漲幅超過6%，衰退說不攻自破。

油價下跌的意義在於可以扭轉輸入型通脹的預期，減輕國內通脹的壓力。這個事實說明，在中美兩國的經濟博弈中，中國是有能力把自己的命運掌握在自己手中的，保持主動性是我們化美國金融危機為中國崛起機遇的關鍵。正如1998年的中國應對東南亞金融危機時人民幣堅決不貶值一樣，2008年的中國在應對美國次債危機時就應該堅決地停止人民幣升值的進程以保護自己的民族工業和國家利益。一味等待美元轉強是被動的，也是幼稚的，更是靠不住的。

奧運會之後，一切會更好