如何比較選擇終身收入年金？（上）

自從聯儲會去年開始升息以來，對人壽保險業產生了很大的影響，其中一個顯著的結果是年金產品一改以前的頹勢，變得越來越吸引人，主要表現為第一，多年固定年金產品（MYGA）的利率不斷攀升，目前5年固定年金的年利率最高可以達到6%；第二，提供終身收入的指數型年金（fixed index annuity）的條件也好到令人難以置信，比如有些產品提供25%，40% 甚至45%的開戶紅利，另一些產品則保證其收入賬戶（income account）每年漲若幹百分點，而且拿終身收入的payout rate也不斷提高，與2年前相比簡直有天壤之別。本人前幾天在Zoom上舉辦了一個“社安金與年金的比較選擇”的講座，有數百人參加。今天就談談終身收入年金的比較選擇問題，隻是提供一些基本信息，不構成任何產品推薦。為免誤解，首先聲明如下，本文討論的都是固定年金（fixed and fixed index annuity）,無關投資性的可變年金（variable annuity），文中提到的bonus產品都是目前（11月7日）市麵上的產品，其產品規定隨時可能變化，請以購買時的規定為準。

      首先說說為什麽要配置一些年金？大概有以下幾點，第一，補充社安金的不足。2023年社安金退休福利平均約$1800/月，多的$3000多,少的隻有幾百到$1000,這是指full retirement age而言，如果你提前到62歲拿，其金額還要少大概25%.這點錢要維持退休生活自然不夠。而且據預測社安金trust fund到2034年就會破產，如果政府國會不采取行動，到時社安金給付金額會減少24%。目前美國兩黨惡鬥不止，這些都延誤和阻礙了社安金問題的解決。第二，在正規公司工作的華人大都參加公司的401K,有些還有自己的IRA或Roth IRA賬戶，但這些賬戶大都隨股市起舞，上下波動很大，如果退休後再碰到2000-2002年或2008年那樣的股災，就會嚴重影響自己的退休生活；第三，年金能提供有保障的終身收入，不論你活到90歲還是110歲，保險公司每月都會給你一筆錢，也不論股市如何動蕩下跌，你每月拿到的金額不會減少；第四，投資房地產收租金會有管理的問題，也不能保證每月都收到租金，而固定年金和指數年金基本上不需要管理，到時保險公司每月會自動把錢轉到你的賬戶上。第五，盡管現在銀行的利息很高，但聯儲會一旦降息（一般預計明年很可能降息），銀行利息就會隨之下降，而你買的多年固定年金一旦鎖定5年或10年，其利息在這段時間就不會下降。

      為幫助大家了解，先普及一下有關指數年金（fixed index annuity）的基本規定。指數年金的回報跟著indexes走，指數漲，你也漲，但會有上限（CAP）和參與率（participation rate）。如果指數跌了，保證你不賠錢，這一年不賠不賺。需要特別強調的是指數年金的回報雖說與股市index掛鉤，但它並不是直接投資股市，如何投資與客戶沒有什麽關係。很多指數年金可以加income rider, 這個rider有些保證每年的roll up rate, 有些不保證漲多少，但與你選的指數掛鉤。為吸引客人也是為了同業競爭，很多Income rider都提供一次性的開戶紅利（bonus），這就是目前市麵上10%，25%，40% 乃至45% bonus 的由來。

      目前市麵上提供終身收入的fixed index年金有2大類，一是先給一些開戶紅利（有些沒有），保證你的收入賬戶（income account）每年漲多少 (roll up rate），並且事先告訴你日後拿終身收入的百分比(payout rate)。若幹年後拿錢的數目事先就知道，是固定的，一般不會增加；另一類是先給一大筆開戶紅利,收入賬戶沒有固定的上漲百分比,而是按你選的指數漲幅或固定賬戶利息來計算，某一年可能很高，另外一年可能不漲，但不會下跌。這類產品日後拿終身收入時如果Index繼續漲的話，你每年的金額還可能增加，但是否真的增加以及增加多少事先無從知曉。

所有指數年金都會事先規定終身收入日後拿錢的百分比（payout rate）,這個百分比會印在你的合同（policy）中，日後不變。這個百分比隨年齡變大而增加，有些公司的百分比每年都會增加，有些每5年增加一次。但一旦開始拿錢了，百分比就不變。當然有些產品還會提供通脹保障，剛開始拿錢少，日後每年增加一點，但這與你選的index的performance無關。

加Income account的指數年金有兩個賬戶：Contract Value 與Income Account，不同產品的叫法可能不同, 就是同一筆錢2種算法。需要特別強調的是，盡管Contract Value若幹年（比如10年）後可以一次拿走（一旦Contract value 全部拿走了，Income account 也就沒有了），但Income account必須按規定拿終身收入，永遠不可以一次拿走。絕大多數情況下，Income account的值都會高於甚至大大高於contract value中的金額, 大部分甚至絕大部分人買這種Index annuity都是衝著終身收入去的，對Contract Value 並不太在乎。（範琦勇原創，2023年11月7日）