保險公司可靠、可信嗎？(之一)

 從事財務保險職業15年來，見過、服務過的客戶數以千計，很多客人常常問我：保險公司可靠嗎？會不會倒閉？如果倒閉了怎麽辦？也有些人問，保險公司的保單和合同會不會賴帳不算數。2008年金融危機以後，幾乎每個人都對保險公司有疑問，擔心它們倒閉或不履行合同。消費者有這些疑問是很正常的，今天的專欄就試圖回答這兩個問題，想強調的是這隻是作者本人的一孔之見，不一定正確、更不一定全麵，僅供參考。

  先說保險公司是否可靠、是否會倒閉的問題，這是買保險或年金的人最關心的問題，誰都不願意保險公司突然倒閉，買的保險成為廢紙。保險公司也知道大家的擔憂，大的保險公司都強調自己如何曆史悠久，財務實力雄厚，或“堅如磐石”，或“傳家之保”，不一而足，這是保險公司自己的宣傳，有王婆賣瓜的意思，不必太當真。但美國有些獨立的機構對保險公司的財務實力和理賠能力進行評估和打分，可以作為消費者的參考。最大的3家信譽評估機構是 Stand & Poor, Moody’s 和Fitch，被稱為 Big 3，前2家都是完全的美國公司，Fitch曾經部分有英國股份，但現在也完全是美資公司。它們根據公司的資產負債、過往曆史、今後展望等因素來評估公司的還債能力和理賠能力，再分別打分，分別以字母A、B、C、D （Moody’s 隻到C）來代表，每一個字母代表一個等級。A代表風險較小，B表示有一定風險，而C則意味著風險極大、D則是已經破產。每一個等級裏再細分，如AAA到A-又分了七檔，B則分了9檔。如果拿到最高級的AAA，一般認為沒有風險或風險極低，金融危機之前有好幾家保險公司都拿到了AAA的評分，包括AIG，金融危機後大部分保險公司都被降級，這2年其評分又開始上升。一般任為如果該保險公司獲得了A級評分，則比較可靠，不容易倒閉；如果該公司的評分在BB或以上，則表示有些風險，要謹慎行事，B或B-的公司則最好不要碰，C或D則更要躲的遠遠的。除了評估一家一家公司外，這3家評估機構也也評估各國政府的債信，美國政府過去一直被評為為AAA，但前幾年也被S&P降級。 

  金融危機以後，這三家評估機構飽受批評和詰難，認為它們的評估故意壓低風險，美化被評估公司的還債能力，象金融危機前AIG的評分曾經是AAA，但在金融危機中差點倒閉。引爆歐洲金融危機的希臘的主權債信也曾經獲得了A的評分，但也是突然一下子就垮了。歐洲人則抱怨美國“3大”壟斷債信評估，而且評估帶有美國式的偏見，發誓要建立歐洲自己的評估機構。但問題是如果不信這三大機構的評估又能信誰呢？總不能任由金融機構和保險公司“王婆賣瓜，自賣自誇”吧？所以在沒有更好的評估辦法之前，我們還是得以三大評估機構的評分作參考。

 保險公司比銀行更不易倒閉：在金融危機後，再沒有任何一家公司敢誇口自己一定不會倒，即使它敢這麽說，也沒人會信，畢竟有100多年曆史的華爾街金融翹楚李曼兄弟說倒就倒了。但認真分析一下，我覺得保險公司比銀行更可靠、更不容易倒閉。你在銀行存錢，一有風吹草動人們就想把銀行的存款提出來，這就形成擠兌。如果擠兌成風，超過銀行的應急儲備，銀行就會倒閉，因為銀行吸納你的存款，除了少部分留著日常流動，滿足聯儲會的要求外，大部分是用於比較長期的投資，如mortgage、工商貸款等，這些投資都有一定的期限，不能隨時抽出來。所以如果發生大規模的擠兌，銀行隻有倒閉，由聯儲會接管。

  但保險公司就不一樣。保險公司主要產品有人壽保險、年金、長期護理保險等，這些產品都沒法擠兌。你買了50萬人壽保險，人不死保險公司不會賠你50萬；你中途取消保險，通常都會有很大的損失，你得不償失。絕大部分年金也有若幹年不等的surrender period, 不到期如果cancel合同，你會有surrender charge。 買了長期護理保險或傷殘收入保險，你也沒辦法把保單退掉，把錢拿回來。所以，幾乎從來沒有人向保險公司擠兌的。在2008年AIG風雨飄搖時，很多客戶打電話問我要不要取消AIG的保險，我都告訴他/她，第一，我不認為AIG名下的人壽保險公司會倒閉；第二，如果取消保單，你會有很多損失，我不建議你這麽做；第三，我本人就有AIG的保險，如果我覺得形勢不對，取消自己的保單，我會建議你們跟進取消。在我的勸說下，我的上百位AIG客戶沒有一個人取消保險或年金，避免了不必要的損失。

 

（4/23/2013）