TG拋售美債手段之險惡

這幾天網上很多美國的文章討論中國拋售美國國債的可能性和後果，大體上說，這些文章認為中國持有的美國國債約占美國國債總量的6%， 所以不會造成對美國的實質性影響，相反會對中國的外貿企業造成很大的影響。 現對其中一些似是而非的說法進行一些說明，以正視聽。

6%這個數字怎麽看？

中國大概持有8000億（09年），美國現在國債總量12.3萬億（09年），這麽看不大的一個數字。但大家要了解這樣一個事實：美國國債的持有人的比例。

按照美國財政部08年的數字（09年的還沒出來），47%的美國國債是聯儲持有的，注意這部分債務幾乎都是聯儲印刷美元的抵押物，不會出現在交易市場上的。

第二位，外國持有28%。這裏麵包括，（截止到09年9月），中國23%，日本21%，英國6%，中東6%，巴西俄羅斯香港台灣合計約13%。

第三位，其他持有者，包括美國各級政府，養老金，保險公司，共同基金，儲蓄機構等等。共持有約25%。

分析一下就明白了，真正在國際資本市場上交易的美國國債，基本就是外國購買的那一部分，美國自己的政府，和自己的金融服務業總不會拋售自己國家的債務吧？所以說，中國現在持有的國債，雖然是美國債務總量的6%，卻占了在國際資本交易市場上可交易量的接近四分之一，和聯儲之外美國國內持有的總量相當。

中國拋售美國國債對美國經濟的影響如何實現？

中國拋售美國債務－>美國國債收益率上升－>美國發新債成本上升－>未來每年利息負擔上升－>聯儲印刷美元數量上升－>銀行體係內流動性增加－>通貨膨脹預期上升－>銀行加息回收流動性－>抑製經濟複蘇－> ………

中國拋售美國國債對美元的影響如何實現？

按照上述對美國經濟的影響，美元會受到兩個相反的作用力影響： 聯儲加息造成的美元走高，和通脹造成的美元貶值。在美國經濟增長無力，通脹抬頭的情況下，淨結果為美元貶值。

結論：

1、中國手裏有足夠決定美國國債利率走勢的美國國債數量，具有把美國經濟增長推入滯脹的能力。

2、拋售國債會造成中國外匯儲備受損，引起中美在很多領域內的緊張甚至是敵對格局，對中國的貿易，經濟格局具有很大的不利因素。