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「印鈔非我錯 是中國惹的禍」

伯南克大反擊 卸國內政治壓力

 

【明報專訊】因推行第2輪量化寬鬆（QE2）而在國內備受抨擊的美國聯儲局主席伯南克（Ben Bernanke），昨在歐洲展開大反擊。他一邊宣稱美國複蘇對全球經濟健康至關重要，一邊揚言全球貿易持續不平衡的根源，在於新興國人為壓低匯率，放任經濟過熱，矛頭直指中國。《華爾街日報》中文網大字標題指出，伯南克如同在說：「印鈔不是我的錯，是中國惹的禍。」

 

伯南克昨在德國法蘭克福的歐洲央行研討會上，發表題為《重新平衡全球複蘇》的演講，強調新興市場的貨幣匯率與經濟增長不相稱。他認為新興經濟體拒讓貨幣升值，主要意圖是透過低匯率刺激出口，提高增長，但壓低匯價的做法「妨礙了國際貿易的必要調整，並製造溢出效應；若匯率更好反應市場基本麵，這些問題將不會存在。」

暗批中國阻升值累積外匯儲備

伯南克本人並未直接點名指摘中國，但卻指出中國在阻止人民幣升值的過程中，累積了2.6萬億美元外匯儲備，占了新興國自經濟危機開始後所累積外匯儲備總額一半。他還意有所指地說：「特別是對持續有經常帳順差的大型、具係統重要性的國家來說，若它們在尋求由出口帶動的增長模式時，不把這一策略對全球增長與穩定的影響也一並考慮，最終將無法成功。」

伯南克列舉3項理據，解釋他為何認為新興經濟體壓低匯率做法損人不利己：

1. 新興市場的強勁增長最終需依賴發達經濟體的複蘇，若全球經濟維持「雙速複蘇」（two-speed recovery，指新興市場高速增長但發達經濟體複蘇呆滯），結果將是全球經濟緩慢增長；

2. 部分新興國壓低匯率的做法，令另一些由市場調節匯率的競爭對手受害；

3. 最後，壓低匯率國本身可能因資本流入過多或急劇波動而承受金融風險。

潛台詞：人民幣不升，人人遭殃

這是聯儲局11月3日宣布6000億美元買債計劃以來，伯南克首次發表公開演講。他因買債行動而飽受抨擊，美國國內反對者擔心它會造成通脹，其他國 家則憂慮這一等同瘋狂印鈔的措施，會導致熱錢泛濫，引起資產泡沫，還有人指摘聯儲局是在通過印鈔壓低美元來刺激美國出口，損人利己。伯南克今次「掉轉槍 頭」，似乎甚有將主要責任推給中國的意味，以回應國內政治壓力 。 《華爾街日報》形容，他「不尋常、直率地」把匯率紛爭及新興市場通脹壓力，歸咎於中國等國家，並間接承認由於新興市場經濟增長比發達國快得多，所以美元對 它們的貨幣應該貶值。該報經濟編輯韋塞爾（David Wessel）直言，伯南克其中一個潛台詞是：「如果人民幣不更快升值，中國人就會使所有人都遭殃。」

華爾街日報/彭博通訊社/金融時報