回顧與展望-Investment-Weekly-2009-02-21

回顧與展望-Investment-Weekly-2009-02-21

 

上周末我對這周的股市作了一個預測。不幸的是，繆之毫厘，失之千裏。我的預測是基於兩個重要的條件，

1． O8政府的言論會轉向樂觀。

結果：其言論繼續悲觀。連Clinton都看不下去了。

2． Gaithner 的方案細節會按時公布，當然，不可能大規模的銀行國有化。

結果：又一次推遲。結果間接的加劇了華爾街的銀行國有化的猜測。Financial sector 拉跨了整個指數。

 

我在上周五cover了全部的short position 並買進了BIDU long option, FAS, SSO. 雖然隻是三分之一倉，也虧掉了今年全部的盈利。唯一的亮點是BIDU long option 賺了30%。

 

O8政府正在進一步失去大眾的信心。我對Obama的house package尤其失望。從目前看到的有限的細節，這個方案要麽作用不大，要麽幫了不該幫的人（moral hazard）. 如果有很多前提條件，那麽可能不會有多少家庭能得到幫助。據統計，已經有55%的有foreclosure危險的家庭已經與銀行協商並大幅降低了利息。再除去那些作假和根本不應該得到放貸的，剩下的符合條件的還有多少？如果對這些人也一視同仁，那公平與正義何在？實際上如果用同樣的錢去幫助整個貸款市場，暫時的SUBSIDIZE 風險，壓低利率。大量的有能力的家庭會re-finance, 也刺激有能力first time buyer 進入市場。資本流動起來，效果可能會更好。 

 

大規模的銀行國有化是不可能的。這是違背資本主義原則的。如果Gaithner這樣做，會引發太多的問題。希望我沒有猜錯。

 

短期我任然相信，市場會有一個由financial sector 帶動的反彈 。所以我在這一周繼續補進了FAS，分別在 4。7 和4。1 的價位。一旦下周反彈至6 以上，立即跑人。如果FAS反彈至8 以上，改買 FAZ。

 

中期，繼續悲觀。如果GLD 回調至90 左右，繼續買進。市場也可能在一到兩個月之內見底。如果見底，就要開始準備inflation protection 了！