汪翔
隨便想想
一度氣勢逼人的穀歌，最近似乎不太受華爾街人的喜愛。先是在中國市場上的意氣用事，讓自己在一個成長潛力巨大的市場跌入一個極為被動的地步。隨後是五花八門的業務擴張，讓華爾街的分析師們看花了眼，不明白這些看上去聰明透頂的小孩們到底在玩什麽遊戲，又最終想獲得一個什麽樣子的結果。
和自己的競爭對手微軟相比，穀歌看來更有進取心，不是像微軟那樣，一次次等待對手做出眉目，甚至是初步形成氣候，再來通過自己的壟斷地位打壓和偷襲，甚至是盜竊。穀歌在有眉目和沒有眉目的領域，都在開始搞事先的謀劃，搞長遠戰略投資。
和蘋果這個競爭力更為強大的對手相比，穀歌似乎又特別喜歡拉長戰線作戰，遠不像蘋果那樣做的專注。戰線一旦拉長，就很容易被競爭對手看出弱點，結果，就是被對手不斷的攻擊，同時又難以讓自己形成壓倒性的競爭優勢。
再者，為了省事，也可能是太費事，穀歌決定不再引導華爾街投資者的預期了。這樣一來，刁難的華爾街就以打壓你的市盈率為回報和作為懲罰。美國的投資者可不是那麽容易對付的。哪怕你是穀歌這麽牛氣的公司，不配合就是被懲罰！
從長遠看，到底是穀歌的競爭力更強大，還是蘋果公司更加難以被戰勝？對比目前看到的市盈率和所對應的公司成長速度看，市場似乎更優惠於穀歌，而不是蘋果。在市場看來，蘋果的那一套，似乎更容易被人模仿，敗落也更容易成為現實。結果如何，隻有時間能夠告訴我們了。
下麵我們繼續跟蹤穀歌的消息。
連接：
華爾街分析師認為穀歌戰線拉得過長
2012年01月26日10:58
騰訊科技訊（晁暉）北京時間1月26日消息，《路透社》撰文指出，穀歌已經變得越來越難以捉摸。
穀歌上周發布的業績沒有達到分析師預期的第四季度財報讓華爾街震驚，並導致股價下跌，引發了對公司哪部分業務出現問題的質疑。
分析師指出，穀歌涉足了過多的業務領域。過去2、3年中涉足電視、Android移動操作係統和音樂銷售領域，使得穀歌在投資社區中越來越難以捉摸了。去年第四季度搜索廣告價格的下跌引發了有關快速增長的移動業務對搜索業務影響的質疑。
投資者仍然擔憂穀歌斥資125億美元收購摩托羅拉移動的計劃，利潤低於預期彰顯出首席執行官拉裏·佩吉(Larry Page)麵臨的巨大挑戰。佩吉在帶領穀歌探索新的增長機遇。部分投資者質疑穀歌是否有利用Android和社交網絡Google+創收和推動公司增長的清晰的戰略，特別是佩吉和穀歌管理團隊不披露業績預期。RCM資產管理公司投資經理沃爾特·普萊斯(Walter Price)在談到除搜索之外的穀歌其他服務時表示，“目前，人們懷疑這些項目能帶來回報”，穀歌的管理層“在財報分析師電話會議上表現得對未來超級有信心，但是股票市盈率等指標表明，人們對此並不認可。”
周三，Google收盤價由本月早些時候的670.25美元下滑到569.49美元，市盈率為13.6倍，高於標準普爾500成分股平均12.3倍的市盈率。投資者無法將穀歌野心勃勃的戰略想象與財報聯係起來，穀歌提供的非搜索業務有限的細節“於事無補”。
從這個角度看，穀歌與亞馬遜相似。亞馬遜去年10月份發布警告信息稱，由於在Kindle Fire平板電腦等項目上投資過多，第四季度可能會出現虧損。投資公司BGC Partners分析師科林·吉利斯(Colin Gillis)說，“穀歌正在轉型過程中”，佩吉“采取了一些大膽的步驟”，預計收購摩托羅拉移動的交易完成時，對穀歌利潤率的影響將達到6個百分點。
投入巨資發展重要業務
如果佩吉的戰略獲得成功，搜索將成為穀歌的數項重要業務之一，穀歌將轉型為“傳媒和服務”公司。自去年4月份取代埃裏克·施密特(Eric Schmidt)出任首席執行官以來，佩吉一直在大刀闊斧地砍掉表現不好和非關鍵項目、產品。佩吉曾表示，其目的是在最重要的業務上投入更多資源，其中包括Google+、Android和YouTube。
這些業務都取得了相當大的成功。Android已經超過蘋果iOS成為全球第一大智能手機操作係統，YouTube每天視頻播放量達40億次，Google+注冊用戶已達9000萬。目前不太清楚的是，穀歌能從這些免費服務中獲得多少營收。
要繼續增長，穀歌就需要獲得更多內容，尤其是在科技產業格局和消費者上網習慣發生變化的情況下。麻省理工學院斯隆商學院教授邁克爾·庫蘇曼諾(Michael Cusumano)說，“任何封閉的內容都是穀歌的敵人，穀歌在推動內容的開放。穀歌的Android業務很好，目前在進軍電視和社交網絡領域。”
這一戰略的代價不菲，為了獲得新的內容，穀歌需要投入巨資開發或收購平台，會對利潤造成壓力。庫蘇曼諾說，許多新業務的利潤率不如搜索廣告。
穀歌沒有披露在Google+上的投資。但分析師估計，在穀歌去年新招聘的逾8000名員工中，大部分都將在社交網絡部門工作。微軟在搜索領域挑戰穀歌的努力表明，要挑戰大牌互聯網公司的代價是高昂的：在過去8個季度中，微軟在線服務部門虧損了約49億美元。
Google+仍然處於發展的早期階段，穀歌尚未闡述Google+的創收計劃。但麥格裏研究公司分析師本·沙赫特(Ben Schachter)稱，部分穀歌非搜索業務的收益將成為焦點，“穀歌的最後一個目標是電視廣告，多年來，穀歌一直在蠶食印刷和廣播媒體的廣告，電視產業受影響不大”。這種情況將於今年下半年和明年開始得到改變，沙赫特預計，電視廣告將流向穀歌等網絡視頻服務提供商。
成績單
穀歌去年10月份表示，該公司移動業務年化營收由上年同期的10億美元增長至25億美元。盡管這些數據表明穀歌的移動業務結出了碩果，但也有許多問題沒有得到回答，其中包括移動搜索廣告和移動顯示廣告的比例，以及來自Android和iPhone平台的營收。穀歌50億美元的顯示廣告年化營收同樣也很模糊。
隨著移動和顯示廣告業務的比重不斷上升，部分分析師認為穀歌的市盈率增長的時機已經到來。National Alliance Capital Markets分析師邁克·希基(Mike Hickey)表示，“如果要提高市盈率，穀歌需要披露更多的信息。”
穀歌仍然不會披露財務業績預期。穀歌一直拒絕披露業績預期。但是，詳盡的關鍵業務信息可以提升華爾街對除搜索之外其他業務的信心，消除部分對其支出的擔憂。普萊斯說，“我們需要一份成績單”，他相信，在穀歌的長期創收前景中，搜索業務隻是“冰山一角”。
穀歌困境：缺乏整合型係統 Android一家獨熱
2012年01月24日
騰訊科技訊(馬喬)北京時間1月24日消息，自2007年推出Android操作係統以來，穀歌對Android發展戰略就一直非常明確：免費供程序員使用，通過消費者點擊網絡廣告創造營收。然而，這一戰略卻正在遭遇意外困難。
亞馬遜以及中國互聯網巨頭百度都正在圍繞Android開發產品，此舉明顯忽視了Gmail、Google Maps和YouTube等穀歌傳統營收來源軟件以及穀歌的在線程序商店。時下正迅速搶占蘋果iPad市場份額的亞馬遜Kindle Fiire平板電腦就並未安裝上述穀歌軟件。
總部位於美國紐約的市場研究機構EMarketer的分析師諾亞-埃爾金(Noah Elkin)指出：“Kindle Fire可能是目前市場上最好的Android平板電腦。穀歌所提供的使用體驗無疑發揮了巨大作用。”
移動廣告已經成為穀歌發展最為迅速的市場之一。根據市場研究機構Gartner的預計，2015年全球移動廣告市場營收將達到206億美元，而該市場在2010年的營收還僅為33億美元。目前的網絡流量越來越多地來自於應用程序，而非移動瀏覽器，因此一旦更多設備廠商紛紛效仿亞馬遜的做法並從中受益，那麽穀歌想要從Android操作係統中挖掘出更多移動廣告營收的努力就有可能遇到困難。
美國投資銀行Evercore Partners負責亞馬遜的分析師肯-塞納(Ken Sena)指出：“作為一款操作係統，Android的重要性部分在於它使穀歌能夠將其移動廣告業務始終保持在業內前沿和核心位置。”
移動程序成主流
根據應用程序分析機構Flurry Inc.公布的統計數據顯示，目前常規智能手機用戶每天使用移動應用程序的平均時長約為94分鍾，而通過移動瀏覽器接入網站的平均時長則約為72分鍾。而在一年前，這兩項數據基本持平。
塞納指出：“這在目前看來可能還是小事一樁，但今後有可能發展成為智能手機用戶進行搜索的普遍方式。”
很多購買者可能並不清楚，亞馬遜Kindle Fire其實就是一款Android平板電腦。受聖誕購物季銷售勢頭迅猛提振，Kindle Fire預計已經成為全球最為暢銷的Android平板電腦產品。
亞馬遜放棄使用穀歌Android Marketplace，轉而使用自己的在線程序商店。亞馬遜還效仿蘋果，嚴格控製出現在自身程序商店裏的程序種類。Kindle Fire還為數百萬亞馬遜設備用戶提供了他們業已十分熟悉的電子商務一鍵式購物體驗。
蘋果模式
根據巴克萊資本分析師安東尼-迪克萊門特(Anthony DiClemente)的預計，在2011年聖誕購物季，亞馬遜Kindle Fire的銷量已經達到550萬部。該產品所取得的成功表明，很多消費者都在尋求能夠實現軟硬件無縫結合的產品。
Gartner分析師邁克爾-加滕伯格(Michael Gartenberg)指出：“蘋果已經讓業內的每個廠商都意識到，消費者非常看重性能優異的整合型操作係統。Android確實有望獲得成功，但卻並非完全按照穀歌為其設計的方向發展。”
穀歌高管表示，與實現贏利相比，該公司目前麵臨的更重要任務就是拓展Android操作係統的使用廣泛性。因為隻有越來越多的設備使用Android係統，才會有越來越多的用戶使用移動搜索，也就會有越來越多的應用程序開發者致力於為Android開發應用程序。
1月19日，穀歌CEO拉裏-佩奇(Larry Page)在與分析師召開的財報會議上指出：“我們正處於Android係統的贏利初期。我們已經預見到從Android係統贏利的很多商機。”
搜索廣告業務
搜索引擎廣告業務已經成為穀歌營收的主要來源。與蘋果及其App Store類似，穀歌也從其Android Marketplace的應用程序銷售中抽取30%的收入。
投資銀行Cowen & Co分析師吉姆-弗裏德蘭(Jim Friedland)日前預計，穀歌2012年的營收將達到446億美元，而其中將有58億美元來自移動業務營收。而Evercore Partners的分析師塞納則指出，穀歌來自移動應用程序的移動業務營收比例不到50%。
花旗集團分析師馬克-馬哈尼(Mark Mahaney)日前預計，穀歌移動業務的年營收將在未來四年裏超過100億美元。這一增速也超出了此前分析師預計的穀歌在2011年到2015年期間全部營收增速達到66%的水平。
因此，即使與Android設備有關的全部移動應用程序營收有10%來自亞馬遜Kindle Fire平板電腦，穀歌因為Kindle Fire放棄使用該公司傳統軟件所蒙受的年營收損失也不到3億美元。
百度、戴爾
然而，亞馬遜卻不是唯一一家計劃圍繞Android開發產品的科技公司。中國互聯網搜索巨頭百度開發了自身專用的智能手機軟件。
上個月，戴爾也推出了Streak Pro智能手機，並即將在中國市場發售。這將是首款專為百度-易平台開發的智能手機產品，該平台包括百度旗下搜索、圖書、地圖、音樂和本地推薦等自有軟件。
目前看來，百度很難憑借現有的努力實現亞馬遜式的成功。而美國投資銀行Piper Jaffray Cos分析師吉恩-蒙斯特(Gene Munster) 則指出，戴爾也並不是平板電腦市場中的佼佼者。
另外，Facebook也是一家不可忽視的科技企業。總部位於加州聖何塞的谘詢機構Creative Strategies Inc.總裁蒂姆-巴紮林(Tim Bajarin)預計，Facebook即將推出一部不搭載任何穀歌軟件的Android手機。相反，該款手機的用戶界麵將圍繞其社交網絡以及來自其他應用程序開發商的軟件來進行設計。
穀歌授權協議
目前，穀歌已經在尋求一種“全有或全無原則”(all-or-nothing approach)的應用程序套裝授權協議。在協議談判過程中，授權商可以選擇使用全部或大部分穀歌移動應用程序，或者不使用穀歌提供的任何軟件。這就意味著，為了能夠得到穀歌Gmail、Google Maps等流行軟件的使用權，授權商可能還要同意使用穀歌網絡電話應用程序Google Talk或聯係人管理程序Contacts。
穀歌Android業務主管安迪-魯賓(Andy Rubin)表示，穀歌堅持上述授權協議就是為了保證消費者能夠使用到目前已經成為業內標準的應用程序，而且穀歌的應用程序也能夠實現有效兼容。當然，這與穀歌贏利也密切相關。
魯賓在去年12月21日召開的新聞發布會上指出：“免費使用軟件背後是穀歌所提供的強大支撐，穀歌的業務模式就是從搜索和自身應用程序業務中創造營收。”
然而，部分競爭對手則表示，穀歌涉嫌利用其巨大的影響力不正當推廣自身移動產品。總部位於波士頓的新興網絡公司Skyhook Wireless Inc.提起訴訟稱，穀歌要求摩托羅拉和另外一家手機廠商不得使用Skyhook的位置追蹤軟件，而穀歌則提供一款類似的軟件。
與穀歌搞好關係
除了與穀歌簽署Google應用程序全套使用協議以外，很多設備廠商沒有其他選擇。一旦離開Android操作係統，諸如三星和宏達電(HTC)這樣的手機廠商就失去了與蘋果競爭的平台。由於沒有自身開發的應用程序或服務，如果不依賴穀歌的應用程序，上述設備廠商就會在競爭中處於劣勢。
Creative Strategies總裁巴紮林指出：“我不清楚目前市場上是否有其他的設備廠商具備亞馬遜的實力。它們需要與穀歌搞好關係。”
而亞馬遜則完全不必擔心這一點。亞馬遜並未在硬件設備上賺錢(Kindle Fire售價199美元甚至使該公司蒙受虧損)，其發展戰略是生產出能夠讓消費者在其應用程序商店裏流媒體播放或在線購買更多的電影、音樂和電子書產品。為此，亞馬遜推出了自己的移動應用程序商店和一款名為Silk的瀏覽器產品。RBC Capital Markets分析師羅斯-桑德勒(Ross Sandler)預計，通過在線銷售電影和電子書產品，亞馬遜將從每部Kindle Fire中贏利136美元。
穀歌手機
總部位於加州門羅帕克的投資機構Canaan Partners的投資夥伴馬哈-易卜拉欣(Maha Ibrahim)表示，對於穀歌來說，沒有安裝穀歌服務的Android設備並不一定就全是壞事。
易卜拉欣指出：“對於穀歌來說，推出Android操作係統本身就堪稱是一項壯舉。繼續讓移動產品采取Android係統才是上上之策。”Kindle Fire用戶就依然能夠通過穀歌進行網絡搜索、訪問YouTube或Google Maps網站。
穀歌可能效仿亞馬遜Kindle Fire的做法，選擇推出整合自有服務的手機產品。穀歌已經在去年8月同意收購摩托羅拉移動。魯賓也曾經表示，穀歌正在致力於自有品牌平板電腦的設計。
Evercore Partners的塞納指出：“無論通過哪種方式，穀歌需要推出一款能夠與蘋果iPad和亞馬遜Kindle Fire分庭抗禮的平板電腦產品。”
FOCUS: Google's Search Shift Adds Potential, Draws Criticism
12:30 AM ET 1/26/12 | Dow Jones
By John Letzing ，Of DOW JONES NEWSWIRES
SAN FRANCISCO (Dow Jones)--As Google Inc. (GOOG) expands into new areas, its own services have steadily crept into the company's dominant search engine. But Google's recent move to tie its Google+ social site closer to search has raised eyebrows, the ire of rivals and some difficult questions for the Internet Company.
Earlier this month Google began making results from Google+ more prominent in its search engine. Google+ is relatively young, with about 90 million users. Facebook Inc. has gained over 800 million users since it was founded in 2004.
Critics say pointing to Google+ instead of more established sites like Facebook and Twitter Inc. means Google search users are getting less useful information.
Google says the initiative makes search results more personalized and relevant. The move could draw more users to the company's critical social-networking effort, which now enjoys a more prominent place within its widely used search engine. But it also risks alienating users and potential partners, and drawing interest from antitrust regulators.
Google says its search team is insulated from financial or strategic considerations such as competition between Google+ and other social sites.
Google Fellow Amit Singhal says the closer ties between Google+ and search are simply part of an ongoing evolution of the search engine aimed at better serving users.
"We pay no attention whatsoever to what happens to Google's revenues based on what we do," Singhal said.
Still, the benefits of bolstering Google+ could be substantial. "Every company's ultimate financial goal is to get as many products as they can to existing customers, and that's really what Google's going after," said Sameet Sinha, an analyst with B. Riley & Co. "Monetization really is dependent on how long can you keep the customer on your own sites."
Danny Sullivan, a search expert and editor, said Google's move may convince businesses and celebrities to join Google+. Pop star Lady Gaga appeared on Google+ in recent days, Sullivan noted.
But to best serve users, Sullivan said Google should point equally to its own and other sites. "They do believe they're doing the right thing" for users, Sullivan said of Google's search team. "But it's also possible you can convince yourself you're doing the right thing, when you're not."
Google faces regulatory scrutiny related to featuring its own content in a search engine that has captured an estimated 65% share of the U.S. market. The company must also maintain the trust of users seeking the most helpful search results.
Past examples of Google pointing to internal content atop search results: Solutions to math problems, information on flight tickets and local listings.
But some say the recent move with Google+ is different.
Ray Grieselhuber, who runs Ginzametrics, which helps companies find a place in Google's search engine, says it is now so cluttered with Google's own content that precious little space is left for his clients.
Grieselhuber says he understands Google's desire to bolster Google+, adding that he has advised clients to build a stronger presence on the young social service.
Google's Singhal says his team is solely focused on developing the most responsive search engine possible. To do that, Google requires full access to information users want to share, he says. That may not be possible with external sites such as Facebook or Twitter, though it is possible with Google+.
Google rival Microsoft Corp. (MSFT) has partnerships with Facebook and Twitter tying each to results in Microsoft's search engine--partnerships that Google does not have.
Some say Google is exaggerating the degree to which it is prevented from accessing content from Facebook and Twitter. Twitter issued a statement earlier this month calling Google's move to tie Google+ closer to search "bad for people, publishers, news organizations and Twitter users."
A website created more recently by engineers from firms including Twitter and Facebook offers technology to produce alternative Google search results deemed more relevant, because they're pulled from "the entire social Web" rather than emphasizing Google+.
Neither company officially sponsored the site. A Facebook spokesman declined to comment.
Esther Dyson, who sits on the boards at Google rival Yandex NV (YNDX) and a biotech firm headed by the wife of Google co-founder Sergey Brin, says Google would best serve users by simply negotiating a deal with Twitter and others that enables Google users to continue seeing their content prominently.
"Google should do the right thing," Dyson said.
