再賺一回：怎樣玩百度

再賺一回：怎樣玩百度

上次介紹了一種賭百度盈利報告的對衝辦法，最後的結果被一位博友不幸言中：百度的股價波動幅度在 45 美元左右。

其後，由於百度說將從第四季度開始做一些“技術上”的改變，華爾街懲罰性地打壓，在盈利報告出來之後幾天，百度的股價一度跌到 370 美元左右。現在的 427 美元，總算是讓你賺了。

於是，就有人來信說我那個方法有趣，讓繼續“指導”。

方法實際上很簡單。從這次操作，你可以看出幾點：對衝壓低了你的買入成本，減少了你的風險，但是卻不能夠消除你的風險。

所有投資都有風險，關鍵是，你所麵對的風險是不是和你可能獲得的利益對稱。也就是說，你不應該搞高風險低回報的投資。

人生也是這樣的。

如果你當時用我說的辦法對衝了百度，那麽，其後你應該是以 400 美元一股買進了股票，而且，在不計入交易成本的前提下，你的成本應該是在 402.1 美元附近。所以，現在你有未實現的利潤率：（ 427-402 ） /402=6.2% ，應該說還不錯。

現在你擁有 100 股百度的股票，如果你害怕的話，可以賣出一個 12 月份的 430 美元的 Call ，獲得大概每股 20 美元。如果股票繼續上行，隻要穩定在 430 美元以上，你就再有 23 美元的進賬： 23/430=5.3% ！

如果達到了這點，那麽，你就在上次 6.2% 的回報基礎上又獲得 5.3% 的回報，很厲害的。

如果下跌，你又將成本壓低了 20 美元！到時候我可能會再告訴你如何對衝。

如果你覺得漲的可能性比較大，至少不太可能跌很多，同時，你又很想持有部分百度，那麽，就同時再賣出一個合約的 12 月 430 的 PUT ，獲得 22 美元左右。如果股價上衝，你就獲得 20+22=42 美元，你的投資回報就要看你放了多少錢上去了。如果你隻有能夠以410美元購買100股的41000美元，那麽，你就相當於采用了金融杠桿在操作。這時候，如果你成功，你的投資回報就是 5% 左右的兩倍，大概10%。

這樣做的風險是，你可能會被Marging Call。

具體的投資回報，計算起來比較復雜一些。
因為你的那個 PUT 看上去沒有付出成本，實際上是付出了，因為那是你的風險，你有在 430 美元一股購買的義務。雖然你買進的實際成本將隻有 430-22=408 美元。

如果下跌，你就相當於在現在以 405 和 408 買進了各 100 股的百度。到時候你可以繼續做類似的操作。隻要百度最終是向上走，而你又不會被 Margin Call ，你就肯定賺錢。

忠告還是一樣的：

看到大家不要命在那裏炒股，也寫一段增加一點樂趣。要想賺錢，你得把握好大趨勢，而且還不能夠太貪婪，否則風險很大。

如果哪位按照這種辦法炒股賺了錢，想請我喝酒，我不會有意見。

如果你虧了，老婆罵你，你可不能來找我，因為我會說不認識你的。

再者，我可打不過你家的老婆，就更別談罵得過了。

Good Luck 。汪翔