8月的一篇舊文，現在看還未過時。

為什麽說真正的底還很遠。
來源: lkk1080 於 08-10-19 09:10:54 [檔案] [博客] [舊帖] [轉至博客] [給我悄悄話]


1，樓市 ：今年3月的S&P/Case-Shiller全美房價指數顯示，20大城市的房價平均比2006年的泡沫期下降16.4％。但在2000年到2006年間，美國大城市樓價很多何止翻倍。數據顯示截至2006年，美國人的房屋擁有率達到69%的曆史新高，超過900萬的家庭擁有了自己的房屋，而從2000年到2006年，房價也上漲了130%。最近全美房價一片下跌，而指標性的紐約房價卻一直保持堅挺。也可以說這個標誌性的地區的泡沫還是很堅挺。 在下的愚見，市場的反應總是從一個極端走向另外一個極端。所以樓市目前不過是量還是麵兩方麵仍然沒有見底。

2，次貸：次級貸款的違約原因有很多種，第一種是房價下跌，房屋炒家放棄離場。這種情況的違約相信已經很大部分暴露了，但尚未暴露的還有不少，因為房價仍然未見底。第二種是次貸arm到期，重新貸款利率頗高，對比2002年最低位，房屋貸款的基點今天算應該高出1%多，這對於已經苦苦經營的炒家來講更是雪上加霜。還有很多炒家是使用每月隻付出利息甚至比應付利息更少的payment，在現在重新貸款無疑就是自殺。第三種與就業有關請往下看。

3，失業：創出7年新高的失業率，而且居高不下。金融危機已經向商業實體擴散，特別是因需求放緩而影響的製造業和零售業，加上部分高科技產業。預計明年將出現更高的失業率。一般性房屋貸款：銀行收緊銀根，提高貸款門檻，更多本來有望購房者望而卻步。如果失業率攀升，房價持續走低，那麽很多在2000-2006年購房者（包括一般貸款與次貸）將麵對房價縮水，持有物業變成負資產的可能，而且這種情況已經在發生。一旦這個情況蔓延和加深，相信一般性房屋貸款的拖欠將成為市場新的衝擊。

4，美元：從08年七月以來，美金一路走強。本人認為裏麵的政治因素要大於經濟因素。共和黨在選前這幾個月一直處於下風，股票市場與共和黨般不景，讓民主黨在拉票上大打經濟牌，贏去不少分數。共和黨力圖在最後的一段挽回劣勢，打壓油價，挽救股市，不惜犯700b風險向市場注資。亞歐各國也知關事體大，唇亡齒寒，起碼沒有在此時落井的。大家心裏明白，美元是大家現在都要扶的阿鬥。凹霸馬要上台的可能性在70%，如果他如願入駐，支持美元的一方將不必也不需繼續托市。

5，大量退休人士：就是我們所說的嬰兒潮baby boomer, 這群占美國人口1/3，約有7700萬。這些戰後出生的老人家已經開始退休，這意味著他們不但不會為自己的401k, 社會保障，醫療保險等付出更多，反而開始要把他們幾十年的投資從股市和基金中收回。預計在兩年內即2010年這個情況會達到頂峰。他們的退出對股票市場的衝擊不言而喻。


我們處在 樓市—〉金融—〉經濟實體—〉就業—〉美元—〉大量退休—〉等不良循環中。解決的根本在何處？經濟基本麵不能得到改進，我們能否再次避免股市的暴跌？



2008年感恩節：
正是一年之末，從上周OE 開始，美國股市開始了一輪姍姍來遲的反彈。個人認為這也許是本輪熊市中所剩的最後一次多倉出逃機會，也是逢高建空的又一次開始。祝願要抄地的XDJM好好保存實力，就是股帝老大所說的“蜂餅”，能在本次危機中活下來的，才是勝利！祝福大家：家庭幸福，感恩節快樂。