美國自行解決問題，中國外匯恐成廢紙

中國政府和中國精英人士對奧巴馬政府無疑是有許多期待的，恐怕許多朝野諸葛亮已經算定，這位被金融危機打得半懵的新總統將迫不及待地展開“擁抱大熊貓”之旅。

然而令中國人大跌眼鏡的是，美國新科財政部長蓋特納竟在致國會的書麵陳詞中直言不諱地斷定：中國是匯率操縱國，並說奧巴馬政府會“積極使用所能采取的所有外交手段，敦促中國改變在匯率上的做法”。希望有多大失望也就有多大，溫家寶總理之所以在達沃斯論壇上以嚴厲措辭指責美國，“由愛生恨”恐怕也是原因之一。

蓋特納的此番“出格”言論迄今為止似乎沒有在國內外贏得多少讚許，奧巴馬政府在即將海量發行國債之際偏偏要得罪中國這位大債主，難怪要被不少人譏諷為“還太嫩”。

然而就算奧巴馬從政經驗不足，可他當選總統後有兩個多月的時間可以考慮自己就職後的施政方針，在製定對華政策上他還不至於“現上轎現紮耳朵眼”吧；更何況奧巴馬政、經班子的要角都是資深老手，蓋特納對華充滿火藥味的書麵陳詞竟能被他們放過關，其背後原因恐怕不止是要在中國麵前抖抖威風那麽簡單。

是否可以認為，奧巴馬在拯救美國經濟方麵暫時並不需要中國，至少是不需要中國大手筆購買美國國債？美聯儲已決定出手購買中長期美國國債，說白了就是開動印鈔機向金融體係注入美元。從常理講，這種無本生意會加大通貨膨脹壓力，導致美元貶值，是不得已而為之的下策。然而現在是全球麵臨通貨緊縮威脅的特殊時期，適度的通貨膨脹壓力可能反而對推動經濟複蘇有好處。美聯儲主席貝南克等人早就指出，由於貨幣貶值會推高進口產品的價格，因此可以有效提振市場對未來價格的預期，遏製甚至扭轉通貨緊縮勢頭。

而由海外資金來購買美國國債則起不到這種作用。外國政府手中的美元主要來自這些國家對美貿易的順差，它們對應的是美國進口產品減去出口產品後多出來的那部分貨物，形像點說，這部分美元就相當於美國給這批“賒欠”貨物打的白條。如果美元貶值，這些貿易順差國“賒給”美國的貨物也會減值，因此美元升值符合它們的利益。購買美國國債的資金中來自對美貿易順差國的越多，美國肩上維持美元強勢的壓力就越大，而強勢美元又會鼓勵世界各國對美出口，從而加劇美國的通貨緊縮壓力，延緩美國的經濟複蘇。

如此看來，在目前這種特殊情況下，美國“自產自銷”救市資金或許更符合其自身利益。