Ray的投資日記12/10 車廠那些事兒

本日的 financial 板塊和 Tech 板塊均走弱。原因是著名的分析員 Meredith Whitney 認為至少在未來的兩年內，銀行都將處在艱難經營的時期。 再加上傳出 AIG 由於投機買賣失敗，欠下華爾街金融機構 100 億美元的債務。 XLF 收盤報 12.87 美元，下跌 1.9% 。

原油和資源類股撐起今天的大盤。由於市場傳聞稱沙特阿拉伯明年 1 月份可能大幅削減石油產量，今天原油期貨價格最高飆升了 7.2% 到每桶 45.10 美元。 USO 收報 35.59 ，上升 3.3% 。

車廠那些事兒

今天的關注焦點還是三大車廠的 bail out deal. 民主黨，共和黨，白宮又在聯袂上演一場好戲以饗大眾，戲名就叫作：“車廠那些事兒”。民主黨說要救，共和黨說不救，布什說救可以，別動我救銀行的錢。幾大車廠的 CEO 一會兒開飛機，一會兒自駕遊，好生熱鬧。

無論此戲的經過如何，結果是一早就已經決定了的。不救的結果是幾百萬人失業，失業率一下彪高到 10% ，太可怕了，小布什可不願意背這個黑鍋。因此， 150 億美元是肯定要給的，車廠這個包袱也是要等奧巴馬來解決。國家的 bail out 隻是拖延時間，這幾間車廠在前幾年的繁榮時期也賺不到錢，收入所得僅僅夠發工資和支付利息，怎麽可能在經濟衰退期扭虧為盈呢？除非汽車工會聯盟願意做出大規模的讓步，大幅削減工人的開支。不過我覺得這個可能性極微，已經塞進口裏的糖果，你還奢望他吐出來麽？

國會肯定會通過 150 億美元億美元的計劃，關鍵是市場向上突破呢？還是再次探底呢？我個人覺得，市場短期（兩三天內）的走向是不可預估的，完全取決於大資金大機構的意願。如果他們願意的話，他們完全可以像德國的保時捷車廠戰役一樣，把空頭統統擠死。但是長遠來說，股市的基調還是要由經濟層麵所決定的。我會考慮在國會通過車廠的 bail out deal 以後建立空倉。

散戶交易量持續減少

OptionXpress 公司公布 11 月份重要營運數據：散戶日均收益交易量 (DARTs) 為 35,800 ，比 2007 年 11 月減少 20% ，比 2008 年 10 月減少 11% 。法人日均收益成交量 (DARTs) 為 16,000 ，比 2008 年 10 月減少 13%11 月底客戶資產達 47 億美元，比 2007 年 11 月減少 19% ，比 2008 年 10 月減少 1% ，融資餘額為 1.36 億美元，比 2007 年 11 月減少 32% ，持平於 2008 年 10 月。

有統計數據指出散戶的 Margin Debt, 即是為了購買更多的股票而向 BROKER 借入的資金，從 2007 年 7 月以來持續下降，代表散戶的投資意欲冷淡。這也容易理解，在經曆了股市去年的高峰跳樓遊戲之後，又有多少散戶能夠克服恐懼，逆勢投資呢？散戶的恐慌需要一段時間來淡忘，正如 .com bubble 爆裂後也要經過一段時間投資者才有意願重新審視ＩＴ股票的價值一樣，今次的股災記憶也需要一段時間才能淡忘。

本想貼一個散戶Margin Debt的統計圖，不過今天TINYPIC的網站似乎出了問題，貼不上。是隻有我貼不了圖還是大家都這樣？  

今日操作 盤中的時候，出了星期五進的 USO 。