美國進零利率時代 美聯儲可能將無限度地印製鈔票

美國進入了其貨幣流通史上的一個全新時代！周二，美聯儲將美國聯邦基金利率(商業銀行隔夜拆借利率)的目標區間下調至0%～0.25%，超出經濟學家普遍預期的50個基點。美聯儲同時表示，它將利用一切手段來結束這場可能是二戰以來最嚴重的經濟衰退，並激活信貸市場。零利率時代意味著美聯儲將更多地使用數量工具，充當“最終借款人”的角色，大量發行貨幣以抗擊經濟衰退。

美聯儲財政部聯合抗衰退
美國財政部最近公布的一係列重大舉措並未能有效地遏製經濟下滑態勢，美聯儲不得不全力以赴，大幅降息。

前美聯儲理事LyleGramley表示，美聯儲的新策略包括與正在宣揚其經濟救援計劃的新當選總統奧巴馬的財政部密切合作，因為在2009年中期恢複美國經濟增長的目標，隻能靠財政政策與貨幣政策聯合作用才能實現。美聯儲曾發出信號表示，將保證財政刺激計劃的有效實施。之前，美聯儲主席伯南克和紐約聯儲主席TimothyGeithner聯合行動，成立了一個旨在避免該國信貸市場崩潰的緊急貸款計劃，而Geithner(蓋特納)正是奧巴馬提名的財政部長。

美聯儲接下來的舉措可能包括籌措一筆新的資金來支持住宅產業，劃撥2000億美元以支持信貸和學生貸款。

發鈔或成為主要手段

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在昨天的一份聲明中稱，美聯儲“將動用所有可行的工具來推動可持續的經濟增長同時保持物價穩定。未來的政策目標將轉向支持金融市場運行，並通過公開市場操作和其他維持聯儲資產負債表高水平的手段來刺激經濟。”

該聲明還指出，美聯儲已經宣布將購買機構債務和抵押貸款支持證券業，並準備擴大這一計劃。美聯儲表示它將繼續考慮購買長期政府債券的潛在利益。這意味著，在未來一段時間內，美聯儲將充分發揮“最終借款人”的角色，通過創新融資工具，大幅向市場注資。

“新的貸款計劃和資產購買的方案將成為未來主要的政策走向，”一位資深聯儲官員在一個會議上說。“中央銀行正在考慮是否提供未來資產負債表的組成和規模的相關信息。”

前聖路易聯儲銀行主席WilliamPoole說，“聯儲正在發出信號，它將無限度地印鈔票直至看到經濟開始擴張。”20世紀80年代以來，作為主要的貨幣政策手段，聯儲曾經兩次將聯邦基金利率降低至1%的水平。在利率降至接近0的水平之後，美聯儲已經決定向日本學習，通過購買債券和各項貸款計劃等手段來發行貨幣，刺激經濟。

媒體：美聯儲在掩耳盜鈴

有媒體稱美聯儲的行動隻是在掩耳盜鈴。“他們自己可能都不相信印鈔票會管用，但是他們還是這樣告訴公眾，試圖讓公眾相信然後轉變預期，這隻是掩耳盜鈴而已。”一位長期研究貨幣政策的學者稱。

之前14個月的9次降息和1.4萬億美元的緊急貸款都沒能扭轉美國的經濟頹勢。下滑的經濟將上個月的失業率推高到6.7%的1993年以來最高水平，而新開工房屋數是1947年有記錄以來的最低水平。通貨緊縮的風險也開始顯現：勞工部昨天說，11月CPI出現曆史最大降幅。

此次投票是美聯儲參會人員全體一致通過的。相應地，美聯儲將向銀行和券商直接貸款的利率降低至了0.5%。此前，美聯儲已經擴充了銀行儲備，采取了支持商業票據發行和向政府債券的交易商提供流動性的措施，還和歐洲央行和其他國家央行進行了貨幣互換。

“印鈔票解決不了問題，這是在癌症上綁紗布。”羅傑斯稱。