正文
近日，《投資者報》記者從金融監管部門一位不願意透露姓名的官員處獲悉，國家有關安全部門（以下簡稱“安全部門”）已經介入調查近期大量流入中國境內的國際熱錢。
該名官員透露，今年五月底六月初，安全部門去人行調研時聲稱已經掌握了一定的線索，調查關注的是熱錢的雙向流動。也就是說，不僅僅熱錢流入受到關注，熱錢流出也受到重視。
據稱，對熱錢流入的監控，是為了更好地防止以後熱錢流出時對經濟各個層麵造成的衝擊。而奧運的臨近也對維持奧運期間的穩定金融、防止經濟大幅波動和反恐提出了更高的要求。安全部門要求人行分支機構提供賬戶異動的資金來源地、賬戶相關資料和部分重點監控賬號的日常進出。這是安全係統自上而下的一次行動。人行官員稱，近期熱錢還是大量湧入，暫時看不到有撤出跡象。
金融穩定成重中之重
該名官員稱，對於近來安全部門直接到人行獲取有關調查資料有些意外。以往，國際資本在中國市場的進出，也一直有負責監控的部門，隻是這次監控熱錢的部門，除了以往央行係統的外管局之外，安全部門也介入了。
國際熱錢實質上是遊資或短期投機性資金。曆史經驗表明，國際熱錢的大量進出，曾經是造成全球金融市場動蕩乃至金融危機的重要根源。
中國社科院金融研究所所長李揚認為，中美利差、人民幣升值因素，以及中國資本市場、房地產市場等資產價格快速上漲帶來的利潤誘惑，是過去幾年海外熱錢快速進入的重要原因。中美利差的逐漸擴大和人民幣的進一步升值加劇了遊資套利活動。據李揚介紹，僅套利和套匯，就可讓熱錢收益超過10%。
據稱，目前熱錢大量囤積在國內銀行並盯準國內房地產調控造成的開發商資金短缺，大量放款給開發商，並看準國內宏觀金融調控一刀切造成的大量民營企業貸款難的機會，為數不少的熱錢已經進入民間個人和企業高利貸行業。
熱錢流動受多方監控
據稱，中國央行在大半年前已監控到這些熱錢的非正常流動，在數月前已在央行係統內部召開過數次關於金融穩定工作的會議，並對地方分行的官員進行過加強金融穩定監控的相關培訓。近期越南和印度金融動蕩，一個月後的奧運則更加觸動了安全部門的神經。
今年6月，銀監局突然要求，銀行需要對非居民人民幣賬戶餘額及變動情況同時進行紙質和電子申報。申報表格要求將港澳居民個人存款、台灣居民個人存款兩類賬戶餘額進行單項申報。監管部門相信，通過港澳台流入的熱錢是一個重要的漏洞。
目前，人民幣理論上仍實行外匯管製，但是港澳和內地的自由行造成內地大量人民幣囤積港澳，人民幣實際上已經在港澳地區處於半流通狀態，人民幣已經通過港澳台市場實現了部分的國際流通化。因此，港澳台胞的內地銀行賬戶將會受到比以往嚴格的監管。
監管部門相信，目前熱錢的主要進出渠道為虛假外貿、部分外商直接投資和地下錢莊。《投資者報》記者采訪到的一位中國工商銀行(601398 )高管也稱，她了解到的情形是，國際熱錢甚至願意支付虛假外貿合同造成的匯兌和稅務、結匯成本，“隻有一個要求，就是進入要快”。虛假外貿和地下錢莊無疑都涉及金融犯罪，因此，安全係統和外管局聯手介入熱錢調查，加大打擊力度，也就順理成章。
人行的官員稱，熱錢進出無疑造成了貨幣當局金融調控難度的加大。目前中國對通脹的調控實際上用盡了方法。人行該名官員介紹，目前的通脹調控措施實際上是各個行業和部門共同分擔調控成本。該官員說：“央行相信，商業銀行經過數年的改製上市運行後，目前已具備一定健康度，因此可以承受一定的準備金調控手段。加息措施實際上對商業銀行是利好，因為商業銀行可以順勢擴大存貸利差。”
據了解，熱錢的大量流入，令央行公開市場操作、央票發行回籠資金、人民幣升值、調高準備金率、加息等幾個傳統意義上重要的貨幣調控手段遇到困難，效果有待觀察，而打擊熱錢非法流入和違反外匯管製的行政性手段，成為另外一種選擇。
奧運反恐是介入契機
奧運會臨近，奧運期間的反恐任務，是國安部門不得不介入這次熱錢調查的一個重要原因。
數據顯示，截至今年4月末，我國大陸外匯儲備增加到1.76萬億美元，超過世界主要7大工業體外匯儲備的總和，也超過了日韓以及中國台灣、香港地區的外儲總和。僅該月增加的外匯儲備就高達745億美元，相當於每小時增加約1億美元。突增的外匯儲備很大一部分是“不可解釋性外匯流入”。4月份中國大陸外匯儲備餘額增長744.6億美元，其中貿易順差和單月外商直接投資合計增長隻有242.8億美元，“不可解釋性外匯流入”則高達501.8億美元。
隨著股市和樓市的降溫，國際熱錢和從股市樓市退出的資金集中囤積在銀行體係，隨時有可能捕捉契機進入炒高某種商品價格套利。越南的前車之鑒表明，股市樓市崩盤後資金很容易在熱錢煽風點火下進入實體商品市場，例如大米和食用油，從而造成群眾集體性恐慌搶購和囤積商品。過去幾個月，國際主要大米出口國之一的越南，大米的價格居然上漲了60%。
因此，安全部門介入熱錢調查，也是在其維護國家安全的職責範圍內。
該名官員透露，今年五月底六月初，安全部門去人行調研時聲稱已經掌握了一定的線索，調查關注的是熱錢的雙向流動。也就是說，不僅僅熱錢流入受到關注，熱錢流出也受到重視。
據稱，對熱錢流入的監控，是為了更好地防止以後熱錢流出時對經濟各個層麵造成的衝擊。而奧運的臨近也對維持奧運期間的穩定金融、防止經濟大幅波動和反恐提出了更高的要求。安全部門要求人行分支機構提供賬戶異動的資金來源地、賬戶相關資料和部分重點監控賬號的日常進出。這是安全係統自上而下的一次行動。人行官員稱，近期熱錢還是大量湧入，暫時看不到有撤出跡象。
金融穩定成重中之重
該名官員稱，對於近來安全部門直接到人行獲取有關調查資料有些意外。以往，國際資本在中國市場的進出，也一直有負責監控的部門，隻是這次監控熱錢的部門，除了以往央行係統的外管局之外，安全部門也介入了。
國際熱錢實質上是遊資或短期投機性資金。曆史經驗表明，國際熱錢的大量進出，曾經是造成全球金融市場動蕩乃至金融危機的重要根源。
中國社科院金融研究所所長李揚認為，中美利差、人民幣升值因素，以及中國資本市場、房地產市場等資產價格快速上漲帶來的利潤誘惑，是過去幾年海外熱錢快速進入的重要原因。中美利差的逐漸擴大和人民幣的進一步升值加劇了遊資套利活動。據李揚介紹，僅套利和套匯，就可讓熱錢收益超過10%。
據稱，目前熱錢大量囤積在國內銀行並盯準國內房地產調控造成的開發商資金短缺，大量放款給開發商，並看準國內宏觀金融調控一刀切造成的大量民營企業貸款難的機會，為數不少的熱錢已經進入民間個人和企業高利貸行業。
熱錢流動受多方監控
據稱，中國央行在大半年前已監控到這些熱錢的非正常流動，在數月前已在央行係統內部召開過數次關於金融穩定工作的會議，並對地方分行的官員進行過加強金融穩定監控的相關培訓。近期越南和印度金融動蕩，一個月後的奧運則更加觸動了安全部門的神經。
今年6月，銀監局突然要求，銀行需要對非居民人民幣賬戶餘額及變動情況同時進行紙質和電子申報。申報表格要求將港澳居民個人存款、台灣居民個人存款兩類賬戶餘額進行單項申報。監管部門相信，通過港澳台流入的熱錢是一個重要的漏洞。
目前，人民幣理論上仍實行外匯管製，但是港澳和內地的自由行造成內地大量人民幣囤積港澳，人民幣實際上已經在港澳地區處於半流通狀態，人民幣已經通過港澳台市場實現了部分的國際流通化。因此，港澳台胞的內地銀行賬戶將會受到比以往嚴格的監管。
監管部門相信，目前熱錢的主要進出渠道為虛假外貿、部分外商直接投資和地下錢莊。《投資者報》記者采訪到的一位中國工商銀行(601398 )高管也稱，她了解到的情形是，國際熱錢甚至願意支付虛假外貿合同造成的匯兌和稅務、結匯成本，“隻有一個要求，就是進入要快”。虛假外貿和地下錢莊無疑都涉及金融犯罪，因此，安全係統和外管局聯手介入熱錢調查，加大打擊力度，也就順理成章。
人行的官員稱，熱錢進出無疑造成了貨幣當局金融調控難度的加大。目前中國對通脹的調控實際上用盡了方法。人行該名官員介紹，目前的通脹調控措施實際上是各個行業和部門共同分擔調控成本。該官員說：“央行相信，商業銀行經過數年的改製上市運行後，目前已具備一定健康度，因此可以承受一定的準備金調控手段。加息措施實際上對商業銀行是利好，因為商業銀行可以順勢擴大存貸利差。”
據了解，熱錢的大量流入，令央行公開市場操作、央票發行回籠資金、人民幣升值、調高準備金率、加息等幾個傳統意義上重要的貨幣調控手段遇到困難，效果有待觀察，而打擊熱錢非法流入和違反外匯管製的行政性手段，成為另外一種選擇。
奧運反恐是介入契機
奧運會臨近，奧運期間的反恐任務，是國安部門不得不介入這次熱錢調查的一個重要原因。
數據顯示，截至今年4月末，我國大陸外匯儲備增加到1.76萬億美元，超過世界主要7大工業體外匯儲備的總和，也超過了日韓以及中國台灣、香港地區的外儲總和。僅該月增加的外匯儲備就高達745億美元，相當於每小時增加約1億美元。突增的外匯儲備很大一部分是“不可解釋性外匯流入”。4月份中國大陸外匯儲備餘額增長744.6億美元，其中貿易順差和單月外商直接投資合計增長隻有242.8億美元，“不可解釋性外匯流入”則高達501.8億美元。
隨著股市和樓市的降溫，國際熱錢和從股市樓市退出的資金集中囤積在銀行體係，隨時有可能捕捉契機進入炒高某種商品價格套利。越南的前車之鑒表明，股市樓市崩盤後資金很容易在熱錢煽風點火下進入實體商品市場，例如大米和食用油，從而造成群眾集體性恐慌搶購和囤積商品。過去幾個月，國際主要大米出口國之一的越南，大米的價格居然上漲了60%。
因此，安全部門介入熱錢調查，也是在其維護國家安全的職責範圍內。
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