成為幸運的10% 怎樣的創業型公司最受投行青睞

成為幸運的10% 怎樣的創業型公司最受投行青睞

[url]http://www.biz178.com[/url] 2005-04-06 13:42:03 每日經濟新聞  

    在選擇投資對象時，投行首先關心的是人，其次是市場，最後才是技術

    3月20日下午，複旦大學管理學院。雖然該院“校園開放日”的活動已接近尾聲，但是漢理投資谘詢（上海）有限公司副總裁龔豪東所作的“第三隻眼睛看創業”演講還是吸引了大批渴望創業的MBA以及EMBA學員。蘭馨亞洲投資集團副總經理楊瑞榮、瑛明律師事務所雇問StevenD.Fieldman（中文名費思文）、漢理投資谘詢董事總經理錢學鋒等也與在場的學員進行了交流。

    成為幸運的10%

    龔豪東表示，如今中國的創業領域可謂風起雲湧，但如何融資依然是讓創業者感到困惑的難題。很多人開玩笑說，創業時期的融資渠道可以歸納為3個F：Family（親人）、Friend（朋友）和Fool（傻瓜）。

    不過令人欣慰的是，國外資本越來越看好中國的創業型公司，投資中國創業者正慢慢成為一個熱門話題。IFC（國際金融公司）最近的一份報告稱，2004年海外風險投資機構一共向253家中國創業公司注入了13億美元資金，投資總額同比增長了28%，投資件數增長了43%.但幸運隻屬於少數人。據統計，一般的投資銀行每月會接到數十份乃至上百份商業計劃書，其中90%的計劃會被直接淘汰。那麽剩下的10%的幸運從何而來？投行最看重創業者哪些方麵呢？

    要在價值鏈中占優勢

    龔豪東結合一些企業融資的案例指出，市場現狀與前景是投行衡量某一投資項目的重要指標。在投資前，投行一般都要考察投資對象進入的市場是不是很有吸引力，該領域的利潤高不高，企業技術是否成熟，發展步子快不快等等。

    在產品方麵，投行最關心的是企業在整個價值鏈中處於怎樣的地位。如果原材料供應方非常強大，想提價就提價，公司隻處於一個很被動的地位，那麽這樣的公司肯定很難受到投行的青睞。同理，如果產品在市場上可替代性很強，客戶想買就買，不買就拉倒，缺乏對產品的依賴性，也很容易被投資者拋棄。

    走出技術至上的誤區

    龔豪東還指出，除了產品和市場之外，投行關心的還有創業者團隊的素質。因為產品再好，沒有一個過硬的團隊來經營，再好的項目也不會自動變成一個盈利的商品。在選擇投資對象時，投行首先關心的是人，其次是市場，最後才是技術。

    蘭馨亞洲投資集團副總經理楊瑞榮也指出，中國有很多創業者，特別是那些有技術背景的創業者，往往會陷入這樣一個誤區：他們都一廂情願地以為，自己的技術很高端，產品又填補了市場空白，所以肯定能得到投行的青睞。但事實並非如此，沒有一個成熟的、有戰鬥力的團隊，投行也是不會主動伸出“橄欖枝”的。

    考察團隊的兩個重點

    最後，兩位嘉賓指出，投行在考察創業團隊時有兩個側重點：一是看這個團隊以前有沒有該行業的從業經驗，對該領域的熟悉程度如何，每個人的能力和整個團隊的協作能力如何。

    二是看這個團隊誠信度如何，事實上，很多投資者對部分中國人的誠信水準是持懷疑態度的。畢竟在投資過程中，投行給出的是真金白銀，先得到的不過是一張合同或者說一張紙，這張紙既可能“一字千金”，也會變得“一文不值”，而關鍵就在於創業者是否有誠信。