地震可能->聚氨酯原料上漲-MDI-煙台萬華

地震可能致使聚氨酯原料上漲

  2011年3月11日13時46分，日本發生9級地震，受地震影響，位於日本千葉縣的科斯莫煉油廠發生了爆炸。  　
　地震還導致福島第一核電站發生放射性物質泄漏，第二核電站冷卻功能失靈，造成日本供電量不足。  　　
日本地震對基礎化工板塊的影響：聚氨酯行業受益最大，重點關注齊翔騰達(12萬噸丁酮)、煙台萬華(80萬噸MDI)和濱化股份(17萬噸環氧丙烷)，同時關注天利高新(4萬噸丁酮)和ST化工(12萬噸環氧丙烷).  
　　我國基礎化工行業以大宗化工原材料為主體，而日本主要發展精細化工，行業結構差異較大，此次日本地震對我國基礎化工行業的影響主要表現在與我國競爭程度較大的聚氨酯行業上。  　　
我們認為可以沿兩條線索尋找聚氨酯行業受益品種：第一，位於受災地區(如千葉縣)產能關停的概率最大；第二，化工行業為耗電大戶，限電停電可能導致日本化工行業負荷降低，甚至子行業的全部產能關停，因此需要分析日本產能的全球占比。
  　　千葉縣高壓儲油罐爆炸起火，導致丁酮產能關閉，環氧丙烷產能也極可能關停。由於油罐爆炸起火，已經確定了停工的聚氨酯廠商為丸善石油公司。丸善具有17萬噸的丁酮生產能力，是世界最大的丁酮廠商，全球產能占比約14%。
另外同樣位於千葉的奧克西蘭(環氧丙烷18萬噸)和住友化學(環氧丙烷20萬噸)很可能不得不停工。  　　從能源供給上看，產能在全球占比較高的丁酮和MDI影響較大。
日本核電裝置占能源供應的的三成，現在已有15%-20%的發電裝置關閉，將影響化工裝置的開工率。日本的丁酮產能全球占比高達18%，MDI的占比為10%，且日本是我國MDI的主要進口來源國。
盡管NPU的南陽本部工廠(40萬噸MDI和2.5萬噸TDI)距離震中有一定距離(位於山口縣的周南市，非山形縣的南陽市)，但電力供應可能受限，且配套的上遊石化原料供應也有受影響可能，預計開工率將受到影響。  　　
我們所關注公司的盈利彈性：聚氨酯產品價格每上漲1000元，齊翔騰達EPS增厚0.45元，煙台萬華0.25元，濱化股份0.30元，天利高新0.06元和ST化工0.12元。

2007年度國家科學技術進步獎

年產20萬噸大規模MDI生產技術開發及產業化

由煙台萬華聚氨酯股份有限公司等單位完成

MDI是二苯基甲烷二異氰酸酯及其同係物的英文縮寫，以其為原料製備的聚氨酯由於具有優異的性能而被廣泛應用於國民經濟各個領域。由於MDI應用領域廣泛，核心生產技術複雜，長期被幾大跨國公司壟斷封鎖。煙台萬華聚氨酯股份有限公司作為國內唯一能生產MDI的企業，在消化吸收引進的上世紀六十年代落後的MDI生產工藝的基礎上，經過十多年的努力，成功開發出了具有自主知識產權的MDI成套生產技術，申請專利24項，其中發明專利17項。該項目在連續縮合、高效液膜射流光氣化、精餾結晶一體化三項MDI關鍵技術上達到國際領先，在采用廢CO2製備CO技術上達到國際先進，並全球首家實現廢鹽水循環利用。成套技術實現產業化，將原有1.5萬噸／年的MDI裝置改造為14萬噸／年，並新建成一套20萬噸／年的世界級大規模MDI裝置，一次投料成功，實現滿負荷運轉，能耗、投資等綜合成本國際領先，產品質量達到國際先進水平。產業化5年來，已累計生產MDI92萬噸。
    該項目的成功開發，打破國外對MDI技術長達40年的封鎖，使我國成為繼德、美後第三個擁有大規模MDI技術的國家，不僅推動了全球MDI產業的技術進步，還扭轉了我國MDI長期依賴進口的局麵，拉動了下遊產業，帶動了中國聚氨酯工業及相關行業的發展。