歐美聯手算計中國 世界金融大戰拉開序幕

歐美聯手算計中國 世界金融大戰拉開序幕

4月中旬G7將在華盛頓舉行會議，就美國金融體係監管改革方案等重大事項進行討論，這將是自次貸危機爆發以來最重要的一次G7會議，預計無論對美國金融體係監管改革方案有何種分歧和一致性，都會對歐美金融市場改革以及金融市場穩定產生重大影響，並在很大程度上為目前仍在動蕩的市場提供下一步走勢的指引，甚至在很大程度上將為次貸危機解決方案提供線索。

目前市場對美國金融體係監管方案褒貶不一，其中美國大型投行等金融機構以及期貨業機構等對方案十分不滿，原因集中於美聯儲權力擴大之後，將加強對這些大型金融機構的監管並造成壓力，使這些大型金融機構在市場上呼風喚雨的靈活度受到約束，對其激進類的金融產品創新也是一種製約，而且美國金融體係監管改革的這種方向勢必也會影響到歐洲等國家。

但無論如何，美國金融體係監管改革勢在必行，此前由於大型投行等金融機構受到的約束較少，次級貸款市場的實踐業已證明，大型金融機構往往不顧風險將創新類產品兜售給市場投資者，導致不同種類的次級貸款證券業過度膨脹，並釀成泡沫。加上大型投行通過金融創新快速回收流動性以後，往往在全球四處投資推動美元外流令美元在全球流通速度加快趨向失控，使美聯儲調控能力減弱，無法對全球不同區域之間的美元流動性失衡施以平衡措施，因此通過加強美聯儲監管地位來增加對全球美元流動的調控力度勢在必行。

但對歐盟來說情況則大不相同，首先歐盟大型金融機構在全球的影響力遜於美國同類機構，加強監管或會束縛這些金融機構自由性和靈活度而使創新能力受損，另外美聯儲加強監管範圍之後，歐盟大型金融機構在美國本土金融市場的活動勢必也要受到監管和影響，總體上看，對金融機構加強監管實際上使美聯儲在全球的地位和影響力提升，而美聯儲對美國金融機構的“補貼力度”也會暗中加大，這是“明修棧道，暗渡陳倉”之計，對歐盟央行或金融機構來說則是“請君入甕”，其中必然會發生一些相當複雜的相互討價還價和博弈。而且歐盟單一金融市場改革還未完成，還不具備歐盟央行強勢擴大監管金融體係的條件，這也可能會拖累歐盟金融市場的內部整合統一，因此歐盟可能會利用“透明度”這個概念，來要求美聯儲開放政策決定和監管舉措，以牽製將更為強大的競爭對手。

華盛頓G7會議動向透露給我們的不僅是歐美之間的博弈和平衡，還有影響力快速提升的中國因素。2月東京G7會議上各方對人民幣升值的態度有所鬆緩，主要是在次貸危機下人民幣全球地位大幅提升，尤其在東亞範圍內人民幣已經十分強勢，麵臨歐美金融監管改革相互討價還價之際，人民幣國際地位還可能快速增強，而人民幣對歐美的壓力將不僅表現在匯率上，而是會在很短的時間內擴大全球大流通範圍，並以幣值相對穩定而受到全球投資者的青睞，美元和歐元受此影響將失去一部分市場，這種危險尤其在東亞區域為甚。所以華盛頓G7會議有極大可能會試圖對人民幣國際化的路線圖施加壓力，藉以穩定美元和歐元的全球市場。

保爾森此次訪華在中國開放市場問題上的措辭份量加大，其目的不外要求中國加快開放美元市場，並與人民幣國際化進程“捆綁”，以免美元地位受損，如果美歐陷入監管改革的博弈之中，人民幣完全可能不受任何捆綁的走出獨立的國際化進程，在亞洲經濟體全球地位上升和人民幣亞洲化的良好前景下，歐美將麵臨“生命中不能承受之輕”，這是歐美不願看到的，對歐美來說，就是要把人民幣更緊密地“捆綁”上自己的“列車”，所以G7華盛頓會議給予中國經濟和人民幣的壓力可能包括匯率之外的市場和開放問題，這意味著中國已經提前加入全球金融市場博弈。胡錦濤主席在會見保爾森時明確表示，中美擔負著維護全球經濟健康穩定發展的共同責任，中方願同美方加強宏觀經濟政策溝通協調，為保持世界經濟增長、維護國際金融穩定而共同努力，這意味著人民幣的國際責任在於維護全球經濟健康和國際金融穩定，而不僅僅是G7的“全球化列車”。