索羅斯的1997香港股市之戰

索羅斯的1997香港股市之戰

---索羅斯，猶太人，世界最著名的國際金融投機家，操縱著旗下的對衝基金，量子基金和老虎基金。 曾在泰國修理泰銖，引發東南亞金融風暴；曾阻擊英鎊，獲十億利潤；在俄羅斯出手，受到俄政府幹涉而受損。
---1997年的香港回歸， 被他視為一個絕佳的暴利機會。他聯絡了全球各國的幾家大型基金，秘密地開始買入香港股票（港股是可以通過券商從世界各地購買的）。而且這種買入是持續性的，使得港股從1996年的低點開始不停地上漲，引發港人瘋狂地追隨，恒生指數一再突破新高。到1997年朱總理曾給過很嚴厲的警告：“不要認為政府會托市，我們也托不起市。” 很明顯，港府和中國政府早就看出了這股潛在的國際金融力量的目的，通過金融操縱，在香港回歸之前把股價打高到天上，從而在回歸之後采取暴跌方式出貨，既可獲利又可造成很壞的政治影響。
---朱總理這樣說，主要是因為當時政府不能人為地行政幹涉外資湧入市場，在無奈之中，隻好警告香港散民不要跟風。 但就像中國股市一樣，金錢的魅力是無窮的。沒有人抵擋的住誘惑，沒有人聽信忠告，追高者無數。港民都堅信，回歸後政府不可能放任大跌，會影響政府形象，所以都勇敢地去豪賭。
索羅斯在1997年上半年不斷推升股市，接近最高點時，分散隱蔽，但不斷地開了大批六月底交割的股指期貨的空單 （Put Option）。 港府一直緊密監視著這股神秘的力量，越臨近7月1日，港府對於對方的動機和操作策略越是一清二楚。 但問題是，港府的外匯儲備尚無力單獨應付可能的金融襲擊。於是，港財政高官秘密進京，得到了中央的將不遺餘力地，傾中國外匯儲備之全力支持的許諾， 於是一場金融大決戰開始了。
到了1997年的上半年最高點，恒生指數達到了16000點之上的曆史新高。 而隨著回歸日的臨近，索羅斯指揮著他的聯合軍團，開始了有步驟地股票高位出貨。其股票的出貨是不以賺錢為主要目的的，他的策略是以股指期貨的空單收益來贏利的。（對衝的手法）
---決戰的日子是6月28日，在此之前， 恒指已經被壓到了 大約在萬點之下。而此時的散民已是一片悲哀。港府的高明之處在於不露聲色，不托盤，任由索羅斯打壓並主宰市場，麻痹對手。
28日一早，索羅斯的股票拋貨就開始不斷地穩步釋出，壓迫恒指持續加速下跌，引發崩盤的恐慌心理，加入逃命的散民無數，幫助他壓跌指數。 而當跌到了令人膽戰心驚的4000多點時，散民已經是欲哭無淚了。索羅斯眼看勝利在望，卻發覺開始有一股神秘的資金，不聲不響地把無數的拋盤照單全收了。 他開始緊張起來，發動了盟友們的全部股票存貨狂砸（不記成本地拋，絕對是賠本在賣出），可是神秘資金還是不動聲色地收下，卻絕不拉高。 還不到收市，港股成交就已經創了曆史天量。當他的存貨幾乎拋光後，恒指卻在4000點之上死活不退。 而當他向交易所借股票意欲再繼續拋空（short ）時，得到的回答卻是不借（這是有違規嫌疑的）。
---到了下午，大盤開始反攻， 神秘資金將股指持續推高，而索羅斯的聯合軍團內部開始出現反水的， 背著他加入了多方，買回股票並cover 自己的期指空單（當然是為了減少自己的損失） 。到收市時，港股幾乎全部收複了當天上午的失地（大約是收在8000多點），索羅斯沒想到港府出手，大意失荊州，損失慘重（股票損失加上股指期貨損失）。 港府直到4000多點才出手接貨救市，絕對是精心策劃好的，既可教育自己的子民要聽話，又可四兩撥千斤，代價最小（也為今後處理這批接入的股票打下基礎）。
---雖說索羅斯和他的聯合軍團是铩羽而歸，但港府行政幹預市場，親自下場參與的行為，在國際上造成了極不好的影響。 索羅斯敗給了一個政府一個國家，而且政府的直接參與行為，使港股市場作為西方人眼中的一個規範化交易市場的形象，受到極大的毀壞。吸引西方外資的融資魅力受到了削弱，尤其是投機性資金的避而遠之。
---索羅斯的手法很簡單，主要條件是必須有足夠的資金作為支持，選好時機來操縱市場。 他用一部分資金持續性買入股票（尤其是指數股），不計較成本。而在股指到達高位時，再開大量股指期貨的賣空單。 接著，從高位開始，堅決地把股指打低，拋出的股票當然也會贏利，但不是主要利潤來源。真正的盈利重頭在於股指期貨的空單。 當然，這種操作是要借助市場跟風力量的，全體市場參與者都會成為推動力----漲時助漲，跌時助跌。（所以中國現在絕對不能真正開放自己的證券市場，因為中國股市的市值相對國際大資金而言實在是太小了，很容易被操縱。限製人民幣自由兌換，就是封殺了外資自由參與及退出的可能。但是，隻要政府的行政幹預行為不停止， 任何外資的投入都會膽戰心驚。 ）
---其實，如果 沒有港府的參與托市（背後強大國資的支持），港股的大崩盤是絕不可避免的。
---後話：港府在這次托市中，共接入約700億市值的股票，港府已經大大贏利，這裏麵有很多是散民的割肉籌碼。如果港府到市場上賣出的話，衝擊市場不說，操縱市場牟利的名聲就更壞了。 港府後來成立了一家‘盈富基金’，把手中的股票全部直接轉到該基金名下，讓散民自由認購該基金。相當於散民用低於當時股票市價的價格買入了這些股票，作到了還利於民。 此處理方法受到了一定的好評。
---另外，回歸前的香港樓市也同時被極度高估，很多人在股市的暴跌打擊下，付不出銀行貸款利息, 紛紛脫手樓屋，於是樓價亦跟隨跳水。 對香港的經濟打擊很大。
---這件事也是索羅斯與中國結怨的一個原因。因為畢竟對香港回歸的政治意義有負麵影響。