吉米羅吉思之投資觀點與實踐

吉米羅吉思之投資觀點與實踐


上期本欄介紹了吉米羅吉斯 (Jim Rogers)的傳奇。他與金融投資家索羅斯 (Soros)共創並合作10年間，其量子基金沒有一年呈負成長。在史坦普指數共漲47%的10年裏，量子基金漲了42倍，為傳奇特色之一。在量子基金達到成功的初峰後，他又認為錢賺夠了而放下基金的擔子去追求較悠哉的人生。他去演講、上電視、當教授，更有兩次(一次以摩托車一次以賓士車)去周遊世界冒大險，此為傳奇特色之二。
他投資理念事實上隻有兩端。第一，他熟讀曆史，尤其是經濟財務市場等曆史。曆史發生過之事或其循環要理性的去麵對。例如曆史上每次泡沫都破滅，而一般人在泡沫中時沒人相信有破滅之事。第二，他努力的去研讀探究現在我們這個世界上什麽事在發生。在量子基金的10年他主研究，索羅斯主執行交易。有上兩端還不太夠，要加上他對財務市場的熱愛及對財富燃燒的企望心。

從他剛出版的新書《Hot Commodities》及其他演講專訪等，這個今日願做帶領所有人的先知者給我們的指示有三大點。第一，往後10年基本材、礦產、農產品等資源將大漲，而股市將走到不到那裏去。過去130年股市漲了四大波，跌了三波，現在正處於第四漲波的第四下跌波。曆史告訴我們在股市的下跌波中期貨都是大漲的。1966到1983年道瓊指數苦守寒窯18年走不到那裏去。往後10年期貨領先股市是合理可信的。

上世紀末大家忙於買網路股時，吉米看上了大豆、鋅、銅及原油的曆史投資機會。他發現扣除通貨膨脹因素後，這些基本材是29年經濟大恐慌以來的低點。他想找一個期貨指數基金來投資卻找不到任何可投指數。因此他自創一個包含35種期貨的指數自命為羅吉斯國際期貨指數 (RICI)。他又創立一個追蹤此指數的基金讓投資人投資。自始創1998年8月以來此基金已漲兩倍。此基金資料可在rogersrawmaterials.com網站找到。要投資的話需經券商Uhlmann price，網址upsecu-rities.com。另外投資期貨共同基金PCRAX或QRAAX亦可，分別追蹤道瓊期貨指數及券商高盛期貨指數。

羅吉斯的第二大指示是本世紀是中國的世紀。他說2004年投資在中國等於1904年投資在道瓊指數。當年道瓊隻有70點，至今漲了150倍。他認為中國在常年高速成長後，在往後12個月經濟會有硬著陸，那就是機會。他在紐約家裏的保母隻對他兩歲不到的女兒說中文。這個寶貝是他唯一的小孩，為其第三任太太所生，將在今夏在上海上幼稚園。有人看到他們夫婦在上海新屋展示廳出現，想必他們準備移居中國。20世紀在成長的新大陸賺足了錢，21世紀搬到即將龍騰的舊大陸再展身手也許稍嫌冒險瘋狂，但並無背理之處。

在美國也能搭上中國成長之列車。投資在美交易的交易所交易基金可比搬到中國更安全方便。XFI追蹤新華25股指數，去年10月才上市。25股中包括中國行動，中國石油等在香港上市的H股及紅籌股，較大而健全。

另外金龍中國基金 (PGJ)包括所有在美國以信托憑證方式上市、主要生意在中國的公司，今包括43家公司合成。本股在去年11底才上市。在這兩基金上市前投資人皆以封閉式中國基金CHN投入中國市場。此基金1994年初達25元一股到1998年曾跌到5元，到2004年初又漲到45元，2004年中回跌到25元，今約32元。這就是中國市場，不可不慎。

羅吉斯的第三指示是美元長期將趨下跌。買黃金、石油、外國股票都是所謂反美元資產。開外幣戶頭是最直接安全的投資，當然美元如上漲風險也十分大。線上銀行Everbank.com提供此服務。您可在此買到利息5%以上紐西蘭幣定存。

羅吉斯的觀點有重大意義。雖然其看法將來未必全兌現，在21世紀之今日，投資人策略方向很難不依其方訂定。