換手率應用分析精解

換手率應用分析精解
  
　　主力吸籌往往在籌碼分布上留下一個低位密集區。在大多數情況下，主力完成低位吸籌之後並不急於拉抬，甚至主力要把股價故意再作回到低位密集區的下方，因為這個地方市場基本沒有拋壓，所有投資者處在淺套狀態，護盤相對容易一些。一旦時機成熟，主力從低位密集區的下方首先將股價拉抬到密集區的上方，形成對籌碼密集區的向上穿越，這個穿越過程極易的持倉狀況，如果主力巨量持倉的話，盤麵上就不會出現太多的解套拋壓。即股價上穿密集區而呈現無量狀況，這個時候我們就知道該股已由主力高度持倉了。

　 技術上我們必須對“無量”這個市場特征給出較明確的參考標準：即用換手率來精確估計成交量。通常我們不單純使用成交量這個技術參數，因為股票的流通盤有大有小，同樣的絕對成交量並不能說明這隻股票是換手巨大還是基本沒有換手。如每天900萬股的交易，對於中國石化  （600028 行情,資料,谘詢,更多）來說僅占其流通盤的千分之5.8，而對於膠帶股份  （600614 行情,資料,谘詢,更多），這900萬股已經是它流通盤的全部了。用放量與縮量來監控獲利拋壓也不是一個好主意。而換手率則本質得多。
　　　　　　　依照本人的經驗，我們可以把換手率分成如下個級別：
　　　　　　　絕對地量：小於1％
　　　　　　　成交低靡：1％——2％
　　　　　　　成交溫和：2％——3％
　　　　　　　成交活躍：3％——5％
　　　　　　　帶量：5％——8％
　　　　　　　放量：8％——15％
　　　　　　　巨量：15％——25％
　　　　　　　成交怪異：大於25％
　　我們常使用3％以下這個標準，並將小於3％的成交額稱為“無量”，這個標準得到廣泛認同。更為嚴格的標準是2％。下麵我們看一個例子這是綜藝股份1999年3月末的K線圖。當時這隻股票的價格僅為8.11元(複權價)。我們從圖上可以看到該股正在從籌碼密集區的下方實施向上的穿越，但它的換手率非常小，3月23日那一天的換手率僅為1.74％，屬於成交低靡範疇，而在上穿籌碼密集區的過程中有約60％的籌碼得到了解放。於是，解套不賣的籌碼占了流通盤的60％。我們由此可以認定，這60％的籌碼大部分為主力所有，於是這隻股票的莊家持倉量已經合格了。該股後來的走勢是眾所周知的，到了2000年2月21日，該股創下了63.95元的最高價。

　　以上是通過籌碼密集區的無量上穿來判斷主力的持倉量的方法，即一旦發現籌碼密集區以低靡成交量向上穿越，則被穿越的籌碼大部分是主力持倉。這種估計主力持倉的方法盡管簡單，但對於低位捉莊的參考價值卻是巨大的。