財經觀察 1781 --- 歐元區經濟陷入三十年最低

歐元區經濟陷入三十年最低迷局麵

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球第二大經濟體歐元區經濟陷入了三十年來的最低迷局麵，下滑程度超過美國，加重了各國政府和中央銀行提振經濟增長的壓力。

去年第四季度，歐元區本地生產總值(GDP)折合成年率收縮了5.9%，當季雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings)倒閉引發了全球金融市場凍結，沉重打擊了全球貿易。當季歐元區本地生產總值較第三季度收縮1.5%，出口為主的德國經濟出現大幅下滑，法國和意大利經濟下滑幅度高於預期。

Associated Press

馬德裏一男子在身上掛著收購黃金的牌子，西班牙
國家統計局確認該國陷入衰退

德國商業銀行(Commerzbank)駐法蘭克福經濟學家威爾(Christoph Weil)說，這正式宣告了歐洲正處在二戰以來最嚴重的經濟衰退。相比之下，去年第四季度美國經濟產值折合成年率收縮了3.8%；但很多經濟學家認為這一數據將向下修正。日本周一將宣布去年第四季度經濟數據，根據分析師的預計，當季日本經濟可能折合成年率收縮將近12%，降幅是歐元區的兩倍，相當於季度下滑大約3%。去年第四季度英國經濟折合成年率也收縮了5.9%。

在以慷慨的社會福利網聞名的歐洲，各國政府和企業正在艱苦應對著急劇上升的失業問題，同時還得承擔著歐盟保持有限預算赤字的任務。

企業已經不得不想盡辦法削減成本。德國巴伐利亞汽車廠商寶馬汽車(BMW AG)上周五表示，打算將1,000名員工列入所謂的短期工計劃──他們的工作時間和薪酬都將減少，而政府將提供補貼。寶馬汽車用這個計劃取代了直接裁員，直接裁員將耗費該州政府更多的資金。

據德國商業銀行的數據，去年第四季度歐元區經濟創下了1974年第四季度以來的最糟糕表現，如今的歐元區國家當時的經濟折合成年率收縮了6.2%。歐元誕生於1999年。如今歐元區經濟總量為12.2萬億美元，是僅次於美國的全球第二大經濟體。

歐元區經濟衰退給東歐國家也帶來了沉重打擊，因為德國和其他西歐國家是該地區新興經濟體的重要出口市場，大多數東歐國家尚未加入歐元區。去年第四季度匈牙利經濟較上年同期收縮了2%，愛沙尼亞經濟下滑了9.4%。當季捷克經濟較上年同期增速放緩至1%，為將近十年來的最慢增速。

上周五公布的疲軟經濟數據加大了歐洲決策者承受的壓力，迫使他們采取更為主動的舉措提振經濟。七大工業國(G7)本周六將在羅馬召開會議，屆時中心議題可能是各國政府如何才能扭轉眼前的經濟頹勢。

美國財政部長蓋特納(Timothy Geithner)計劃呼籲G7其他成員國采取措施刺激各自經濟。他一直提倡政府持續采取有力舉措，恢複金融市場信心，推動經濟增長。蓋特納擔心在如今需要竭盡全力之際，G7其他成員國采取的措施不徹底。

去年12月歐盟27國達成一致，計劃投入GDP的1.5%（2,000億歐元）用於提振需求。但一些國家麵臨著不斷上升的借貸成本，一直不願大舉支出。歐盟委員會上周抱怨，歐盟各國迄今總計隻投入了GDP的1%用於該計劃。

德國下議院上周五通過了500億歐元（合650億美元）的政府最新財政刺激議案。意大利政府上周五也推出了一項80億歐元的計劃，以應對不斷飆升的失業問題。預計今年意大利失業率將從去年的6.7%迅猛上升至8.2%。

上周五晚上在法蘭克福一個煙霧彌漫的酒吧，當地一家水力公司的庫存經理普夫納(Carlos Pfuller)拿著一杯啤酒說，他理解德國政府需要投入數十億歐元避免經濟整體崩潰。但談到公眾不得不為金融機構的錯誤買單這個問題，54歲的普夫納仍然感到憤憤不平。

其他客人隨著酒吧播放的嘈雜音樂一起吟唱，普夫納還在感慨：我問自己，我們生活在什麽樣的社會？這就是資本主義的運轉之道？銀行主管犯了錯誤，納稅人卻要為他們買單？

歐洲各國政府的政策重心正從傳統的刺激計劃轉為有針對性的舉措，以提振該地區陷入困境的銀行。

由於擔憂 低的利率水平可能會引發另一場信貸泡沫，歐洲央行這個月決定維持利率不變。但麵臨嚴重的經濟下滑狀況，歐洲央行許多決策者相信有必要進一步減息。

歐洲央行已經將基準利率從4.25%下調到了2%，但減息步伐仍然慢於其他央行。市場目前預計歐洲央行會在3月份減息50個基點，降至有史以來最低的1.5%；許多人認為利率水平可能還會繼續走低。

巴克萊(Barclays Capital)經濟學家卡洛(Julian Callow)說，如果歐洲央行認為第二季度可以在1.5%的水平停住減息步伐的話，那麽他們應該再好好考慮一下；因為那個時候歐元區通貨膨脹率會暴挫至零，而失業問題會不斷加劇。卡洛上周五下調了對歐洲央行官方利率的預期，現認為央行會在6月份之前減息至0.5%。

麵臨著疲軟的全球需求、不斷收緊的信貸環境以及持續上升的失業問題，歐元區經濟的收縮勢頭可能至少會持續到今年第二季度；一些經濟學家已經預計今年歐元區經濟會至少收縮2%。

Joellen Perry / Marcus Walker